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咖啡期货因双重供应冲击而上涨

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阿拉比卡和罗布斯塔咖啡周四均上涨,供应紧张。3月阿拉比卡上涨了+1.80 (+0.48%),而1月罗布斯塔冲锋+115 (+2.55%),达到两周的最高点。

这些动向反映出相互矛盾的力量:短期紧张 vs 长期丰裕

是什么推动价格上涨的:

  • 越南在达克拉克省遭遇大雨 (顶级种植区),威胁到作物损害
  • 美国对巴西咖啡的关税导致进口崩溃:2025年8月至10月,美国从巴西的咖啡采购量比去年下降了52%,仅为984千袋
  • ICE 库存急剧下降——阿拉比卡库存降至 1.75 年低点,达到 398,000 袋;罗布斯塔降至 4 个月低点
  • 美元疲软引发阿拉比卡的补仓

看跌的潜流:

  • 巴西2026/27年的产量预测达到创纪录的70.7M袋(,同比增长29%),其中包括47.2M阿拉比卡
  • 越南罗布斯塔咖啡产量在2025/26年度增长6%至176万吨 (四年高)
  • 全球咖啡出口仍然适度,达到138.66M袋(,年同比仅下降-0.3%)

真实故事: 关税在美国市场制造了人为的供应紧缩,而全球库存仍然高企。当/如果特朗普政府澄清40%的巴西关税情况时,预计会出现波动。

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