比特币并没有崩溃 – 这是Grayscale认为真正发生的事情

来源：Coindoo 原标题：比特币并没有崩盘——Grayscale认为真正发生的事情是这样的 原文链接：http://coindoo.com/bitcoin-isn't-crashing-heres-what-grayscale-thinks-is-really-happening/

一群不断壮大的分析师正在反对比特币已经进入长期低迷的观点。

关键要点

• Grayscale表示，比特币最近的下跌看起来像是中期牛市修正，而不是崩溃。
• 该公司认为，由于机构现在主导需求，减半周期已经减弱。
• 分析师认为2026年—而不是2025年—是新的历史高点的可能窗口。

其中包括灰度公司，该公司认为交易者误解了最近的抛售——看似疲惫的情况实际上可能是上涨趋势的中间阶段，而不是崩溃的开始。

换句话说：经济下行可能在讲述与大多数投资者假设的相反故事。

比特币没有“崩溃”—交易者只是忘记了牛市的行为方式

灰度的研究指出，自十月份以来，比特币已经下跌了32%，曾短暂跌至$84,000，然后稳定在$86,900左右。人们本能的反应是担心周期已经结束。

但Grayscale强调，25%或更大幅度的回调在主要牛市中是常见的——并不是已经达到顶峰的信号。该公司表示，尽管波动性较大，比特币仍显示出结构性强度，而不是因为波动性而表现出强度。

他们的立场：目前的波动性是周期的一个特征，而不是周期结束的证明。

老旧的 “四年钟” 已经无法解释这个市场了

十多年来，比特币的历史似乎围绕着减半事件展开：供应冲击 → 剧烈反弹 → 严重崩溃 → 重置。

这个周期的表现不同。

Grayscale表示这是有原因的：投资者基础已经发生变化。现在，制度投资者通过ETF、公司财 treasury 策略和长期配置模型来支撑需求侧，而不是零售投机驱动市场的每个阶段。

这一变化意味着比特币对流动性、利率和监管的反应比对可预测的四年倒计时更强。

什么可能推动比特币达到新高

如果四年周期不能再预测峰值，那么还有什么可以？

Grayscale 指出三股在之前时代不存在的力量，现在却拥有超大的影响力：

• 通过ETF的机构分配
• 预计的降息将缓解流动性条件
• 美国加密货币立法的罕见两党合作势头

该公司建议，这些因素可能为比特币在2026年探索新价格领域奠定基础——无论是否伴随减半驱动的狂热。

其他人也得出了相同的结论

BitMine首席执行官汤姆·李—以其以太坊优先的观点而闻名—与同样的时间线相符，预测如果宏观环境支持，比特币可能在2026年1月之前创造新的纪录。

分析师之间通常存在分歧，但意外的重叠使得最近的抛售并没有标志着顶部——而是标志着一个中断的观点得到了加强。