Strategy 寻求与大型银行建立比特币借贷合作关系

值得信赖的编辑内容，由行业领先专家和资深编辑审核。广告披露 Strategy首席执行官Phong Le表示，一旦大型美国银行全面进入市场，提供机构级的托管和借贷基础设施，公司最终可能会借出部分比特币持仓，但他强调核心战略仍然是“买入并持有比特币”。

围绕比特币核心构建美元缓冲

Le于12月2日在彭博社Crypto节目中阐述了公司为何建立了14亿美元的美元储备来支付股息和利息，即使BTC价格自10月初接近125,000美元的高点大幅下跌，经历了残酷的11月（再跌17%）后才反弹至92,000美元上方。

Le将Strategy的资产负债表描述为比特币长期敞口与短期现金义务的杠铃结构：“我们的长期战略是买入并持有比特币。这是我们主要的国库储备资产。同时，由于优先票据的股息，我们也有短期美元义务。”

相关阅读：比特币结账：瑞士超市全国范围开启加密支付 为避免公司股权交易价格接近或低于其基础持仓价值时被迫出售BTC，Strategy设立了专门的美元储备：“如果我们真的想打造一个坚不可摧的资产负债表，就应该长期持有全球储备数字资产比特币，短期持有全球储备法定货币美元。这也是我建立美元储备的原因，以便在短期内支付任何需要的股息。”

Le表示，Strategy最近在“8.5天内”发行了股票，提前预留了大约21个月的优先股息，现在目标是维持相当于“两到三年股息”的现金缓冲，这一政策预计会持续“五到十年”，然后随着资本结构的演变再进行评估。

他为公司坚持继续派息进行了辩护，认为暂停派息会“制造恐惧、不确定和疑虑”，并损害股权持有人利益：“我们的目标是永久支付股息。永远不要说永远不可能，但我认为保持股息支付……对短期来说是正确的做法，对比特币资产类别也很重要。”

相关阅读：比特币交易员正在撤退吗？未平仓合约在市场突变中暴跌50% 同时，他试图消除外界对Strategy杠杆过高或即将被迫卖出BTC的担忧。Le表示，公司仅在债务上有“12%的杠杆率”，加上优先股后为“27%”，而典型美国上市公司为“60%至80%”。如果公司继续扩大现金储备以覆盖多年股息，他表示，“我们实际上讨论的时间点是在2028年底”，在那之前几乎不存在为支付股息而被迫卖出比特币的现实情景。

Le还反驳了MSCI关于“数字资产国库”公司可能类似基金且会被排除在指数之外的说法。他认为，Strategy是一家“完全一体化、垂直整合的比特币运营公司”，不仅买入比特币，还发行证券、创造产品、产生经营收入并雇佣完整企业团队，因此应该以溢价交易，反映其“随着时间推移扩大国库和经营收入的能力”。

从HODL到考虑比特币借贷

谈及借贷业务，Le表示Strategy迄今为止“非常简单”：“我们买入并持有比特币。”

然而，随着传统金融加码BTC产品，这一情况可能会改变：“在接下来的一年里……大型、真正的银行将提供托管、借贷服务以及质押等。我认为当他们进入这个领域并拥有不同交易对手时，这是我们会考虑并感到兴奋的事情。”

Le补充表示，Strategy已经与多家大型美国银行就比特币托管、交易和借贷进行了“许多建设性讨论”，并且“一旦这些平台完全建立，我们非常期待与他们合作”。

截至发稿，比特币交易价格为92,997美元。

比特币多头面临0.618斐波那契位，1周K线图 | 来源：TradingView.com上的BTCUSDT 特色图片由DALL.E创作，图表来自TradingView.com 比特币家（bitcoinist）的编辑流程致力于提供经过彻底研究、准确且公正的内容。我们坚持严格的信息来源标准，每一页内容都由顶级技术专家和资深编辑团队进行认真审核。该流程确保了内容对读者的完整性、相关性和价值。