美联储正式停止QT，加密市场迎来新机遇？

Source: TokocryptoBlog Original Title: Resmi: FED Hentikan QT, Apa Dampaknya Buat Pasar Kripto? Original Link: https://news.tokocrypto.com/resmi-fed-hentikan-qt-apa-dampaknya-buat-pasar-kripto/ 美联储刚刚正式宣布从2025年12月1日起停止量化紧缩(QT)政策。该政策自2022年以来一直在进行，涉及通过出售资产和不更新到期债券来缩减美联储资产负债表。

随着美联储资产负债表现在冻结在约6.57万亿美元的水平，这一举措有望增加风险资产的资金流入，尽管这并不直接意味着量化宽松(QE)时代那样的新增印钞。

随着QT的结束，流动性预计将通过债券再投资逐步增加，可能每月向市场注入高达95亿美元，这可能导致美元贬值、降低借贷成本，并推动银行信贷扩张。股票市场(如标普500)和加密资产有望在这种流动性充裕的环境下创造新高，增长型股票将从中获益。

然而，如某投资管理公司所指出的那样，比疫情前更大的美联储资产负债表可能支持长期稳定性，但如果通胀再次上升，也存在风险。

停止量化紧缩(QT)对加密市场的影响

2025年12月2日，比特币上涨超过7%，突破90,000美元。这次上涨被认为是由多个因素推动的，包括：QT的结束、美联储注入的135亿美元流动性(这是COVID以来第二大流动性注入)、对12月降息的预期(预测90%的概率会发生)，以及机构参与度的提高，如某头部资产管理机构开始为加密货币ETF交易(BTC、ETH、XRP和SOL)打开大门。

许多分析师预测QT的结束可能成为加密货币超级周期的催化剂，类似于2019-2022年期间，当时在QT结束后山寨币经历了大幅反弹。

然而，根据历史数据，美联储停止量化紧缩(QT)并不一定直接成为加密市场的正面催化剂。

例如，当QT在2019年10月结束时，加密资产并未飙升，反而经历了相当深度的修正，跌幅约42%，这表明仅仅结束流动性紧缩政策还不足以触发风险资产(如加密货币)的资本流入。

大幅反弹实际上是在2020年3月之后才开始的，当时美联储推出了量化宽松(QE)政策，作为对疫情的应对，使流动性充斥市场。

对于山寨币，许多人声称随着QT的结束，山寨币将超越比特币的表现，这是基于2019年QT结束时曾发生过的历史模式，当时山寨币经历了反弹。

分析师指出了这一趋势，其中QT的结束成为了资金向更高风险资产(如山寨币)轮换的信号，可能引发山寨币季节。

尽管许多关于QT结束的看涨叙述，但如果12月的PCE通胀数据或就业报告显示意外增长，美联储可能会重新采取鹰派立场，引发波动性和修正。

此外，QT的结束并不自动意味着央行会向市场充斥大量流动性的量化宽松。因此，加密投资者需要更谨慎地分析全球宏观动态，包括美联储政策方向、流动性状况和市场情绪，然后再做出投资决定。