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用户需为首次发帖的新用户或一个月未发帖的回归用户。
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必得奖:发帖体验券
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帖子字数需 大于30字,拒绝纯表情或无意义字符。
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美联储确实在降息,但更值得警惕的是日本央行的加息动作。
长久以来,日元几乎零利率,成了全球投资者眼中的"免费融资工具"。操作很简单:借低息日元,换成美元,然后冲进美债、美股这些高收益池子。这套玩法叫"套息交易",曾经让无数机构吃得满嘴流油。
但现在,日本央行开始加息了。美日利差在收窄,套息交易的利润空间被直接挤压——甚至可能倒挂。于是交易员不得不平仓:抛售美元资产,换回日元还债。这个动作一旦形成规模,美元就会被大量抛售,资金开始从美国市场撤离。
Jacobs投资管理公司创始人的话说得很直白:这可能引发全球金融环境紧缩,流动性变差。虽然市场普遍认为,经过去年8月那轮冲击后,套息交易的仓位已经降下来不少,这次影响应该不会那么猛烈。但问题是,美联储还在缩表,美元流动性本来就紧张,这时候再来这么一出,简直是火上浇油。
流动性一紧,风险偏好就会被压制。美债,尤其是对流动性敏感的长端债券,短期内可能会面临抛售压力。市场的神经,现在绷得很紧。