早盘看盘的时候心里咯噔一下。ETH带头往下砸，其他主流币也没扛住，关键支撑位说破就破了。账户里那片绿，看着比菜市场的韭菜还刺眼。

消息框弹个不停，全是各种慌张的提问："是不是又出什么大事了？""现在割还来得及吗？"老实说，这轮跌得狠，但真不算突然袭击。问题早就埋下了，只是最近几股力量同时发作，把市场的流动性搅得七荤八素。

我在这圈子混了快十年，见过的大风大浪不算少。今天就把这次下跌背后的门道说清楚，焦虑没用，看懂了反而能找到机会。

**国债那边在疯狂抢钱**

最近全球资本市场最大的动静，就是国债发行。一周时间，上千亿美元的国债扎堆上市。这可不是普通操作，相当于市场上突然多了个"保本还赚钱"的选项，而且收益率还在往上走。

钱是很现实的。以前那些在加密市场里晃悠的热钱，看到这种稳当的机会，肯定要分一杯羹。毕竟一边是可能翻倍也可能腰斩的币，一边是稳稳当当拿利息的债券，短期资金怎么选不用多说。

加密市场的资金池本来就不算深，这么一抽走，卖盘一砸下来根本没人接，很多人的仓位就这样莫名其妙被带崩了。无量下跌最折磨人。

**美联储那边又开始改口风了**

之前大家都觉得降息周期要来了，市场情绪一直挺亢奋。但这段时间美联储的态度明显变了，各种信号都在暗示"别想太多"。预期一变，资金立马就...