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比特币（BTC）价格近期稳定在约 92,200 美元附近，抛售压力有所缓解，但市场需求依然疲弱。据 SoSoValue 数据，美国 ETF 资金流动首次在数周内趋于稳定，12 月 9 日流入 5650 万美元，而 11 月每周赎回额曾超过 11 亿美元。Glassnode 分析显示，市场复苏幅度有限，现货 CVD 指标仍处于深度负值，衍生品仓位偏向防御，链上交易活动接近区间低点。短期持有者主导市场，使价格对波动性高度敏感。

技术指标显示，比特币价格结构性仍偏弱。14 日相对强弱指数（RSI）已回落至中段区间，反映出价格从上周高位出现修正。期货未平仓合约量下滑，波动率价差大幅折现，期权偏斜表明交易者更关注下行保护，而非押注上涨收益。链上活跃地址数量接近周期低点，实际市值增长仅 0.7%，说明资金流入有限，供应结构脆弱。总体来看，近期反弹主要源于卖方力量耗尽，而非强劲买盘支撑。