加密货币和人工智能首次公开募股落后，2025年上市进度落后于标普500

去年，加密货币和人工智能相关的首次公开募股（IPO）对美国整体公共市场的回报造成了压力，导致新上市公司表现落后于更广泛的股市。彭博社引用的数据表明，2025年上市公司的股价平均上涨了13.9%。同期，标普500指数上涨了16%。

这一差距出现，尽管加密股在早期需求方面表现强劲。特朗普政府帮助重新开放了数字资产公司的资本市场，吸引了数十亿美元的新上市资金。然而，IPO后的交易表现不一，几家知名公司大部分涨幅都被抹去。

强劲的IPO在上市后逐渐消退

稳定币发行商Circle Internet Group实现了年度最大规模的首次亮相之一。该公司在6月以每股31美元定价，筹集了10.5亿美元。其首日股价上涨170%，成为2025年最强劲的开盘之一。

但这种强势未能持续。随着比特币从10月高点回落，Circle的股价失去动力。2025年，该股收盘价为79.30美元，低于首次公开发行日的收盘价。在曾一度超过263美元的高点后，股价已下跌近70%。Circle在周一收于84.80美元。

其他加密货币IPO的表现更为糟糕。由Winklevoss支持的交易所Gemini在9月以28美元上市，股价一度升至32.50美元以上，但随后大幅抛售。到12月31日，股价已下跌64.5%，至9.92美元。周一，Gemini的交易价格略高，为11.12美元。

另一家看涨的加密交易所于8月上市。股价开盘为$37 ，在第一天飙升至$68 。但涨幅随着时间推移逐渐消退，2025年年底股价接近37.87美元，接近其IPO价格。

人工智能相关IPO也未达预期

以人工智能为重点的IPO表现也显示出类似的疲软。数据中心开发商Fermi和费用平台Navan在上市后股价均低于发行价。高额的支出需求和较慢的收入增长拖累了股价。

根据普华永道（PwC）的数据，中型IPO面临的压力最大。定价在$500 百万到$1 十亿美元之间的交易平均仅上涨5.6%。超过$1 十亿美元的上市涨幅约为20%。

普华永道美国IPO负责人Mike Bellin表示，2025年标志着投资者行为的明显转变。资金只流向现金流强劲、计划明确的公司。大规模交易表现更佳，而表现较弱的公司则迅速被抛售。

今年最大规模的IPO——Medline的72亿美元上市，自12月中旬以来上涨了40%。相比之下，天然气出口商Venture Global的17.5亿美元交易被削减了40%，股价仍下跌了72%。

本文首发于TheCoinrise.com，标题为“Crypto and AI IPOs Lag as 2025 Debuts Fall Behind S&P 500”。