为什么凯西·伍德建议投资者在未来20-40年内避免投资量子计算机股票

量子计算行业像少数几项技术一样，激发了投资者的想象力。Rigetti Computing、D-Wave Quantum 和 IonQ 在近年来都取得了令人瞩目的回报，而像 Alphabet 这样的科技巨头也在投入数十亿美元进行量子研究。然而，这里有一个悖论：华尔街最激进的颠覆性创新支持者之一——凯西·伍德（Cathie Wood）及其方舟投资（Ark Invest）团队——最近对量子计算股发出了异常谨慎的信息。他们的结论是？预计还要等待二到四十年，这项技术才能变得实用。

这种炒作与现实之间的矛盾，给投资者提出了一个令人不安的问题：目前的量子计算股的定价，是否反映了一个可能永远不会按时到来的未来？

承诺一切的技术——终究会实现

量子计算代表了机器处理信息方式的根本转变。不同于传统的基于比特（0或1）的计算机，量子系统使用处于叠加态的量子比特（qubits）。这意味着量子比特可以同时处理多种可能性，理论上使得量子计算机能够解决远超当今最强超级计算机能力的问题。

潜在的应用令人垂涎。一些研究人员相信，量子技术可能比区块链技术更有效地加密数据。另一些则看到可能彻底改变网络安全的密码学应用。对于许多投资者来说，这些可能性足以支撑他们投入纯粹的量子计算股票。

但在承诺的技术与商业可行的技术之间，存在一个关键差距——而方舟投资在其《2026年大想法》报告中刚刚强调了这一差距。

方舟投资的现实检验：20-40年的警告

凯西·伍德的公司以识别具有变革潜力的技术而闻名。方舟在加密货币和人工智能领域都是主要投资者，这些行业被视为具有真正颠覆潜力的领域。考虑到这一业绩，或许人们会期待方舟热情支持量子计算。然而，事实是，该公司发出了直截了当的信息：不要指望量子在几十年内带来任何颠覆。

在他们的2026年分析中，方舟提供了关于量子进展的令人清醒的数据。尽管在研发上投入了数十亿美元，但谷歌在其量子系统中增加量子比特的次数，过去四年只实现了一次翻倍。虽然更多的量子比特通常意味着更强的处理能力，但稳定它们仍然极其困难。困扰量子系统的错误率依然居高不下。

数学是无情的。在当前的性能轨迹下——量子比特每四年翻倍，错误率每年下降40%——方舟估计，量子计算在2063年之前都无法用于密码解密。这还要37年。

即使在方舟最激进的假设下，假设公司每两年翻倍量子比特，错误率每半年降低40%，密码学应用也要等到2044年才会出现。大约还需18年。

为什么这比你想象的更重要

这个时间线的担忧，揭示了一个更深层次的投资问题。纯粹的量子计算股估值溢价很高，但营收却很少。像Rigetti和D-Wave这样的公司，基本上是在押注一个可能需要几十年才能实现的未来回报。

与其他新兴技术相比，这一情况尤为明显。早期的加密货币投资者曾看到比特币最终实现商户采用和价值存储的潜力。人工智能公司在几年内就从研究转向了实际的盈利应用，而非几十年。相比之下，量子计算处于一个独特的类别：潜力巨大，但商业化遥遥无期。

令人担忧的不是量子股的存在——而是以识别下一大技术颠覆为名的基金，实际上在为整个行业踩刹车。当一个专注于发现下一项重大技术变革的组织，告诉投资者要克制对量子计算的热情时，这值得引起重视。

估值脱节

这就是量子计算股面临的核心投资难题。该行业的交易基础是对遥远未来的信仰，而非当前的基本面。投资Rigetti、D-Wave、IonQ等公司的人，实际上是在进行高度投机的押注：相信当前的量子计算方法最终会突破技术障碍。

这并不一定是错的——“登月计划”式的投资有时会带来回报。但风险特征依然严峻。实现有意义的商业应用需要20到40年的时间，意味着多个技术周期可能会使当前的平台变得过时。新的量子方法可能出现。新公司可能会超越现有领导者。整个竞争格局可能发生剧烈变化。

与此同时，当前的纯粹量子股票几乎没有营收，使得传统的估值指标几乎毫无意义。投资者除了希望这项技术最终实现外，几乎没有其他依据。

凯西·伍德的谨慎信号

也许方舟投资发出警告最具启示性的一点是：如果一个专门用来识别下一代技术赢家的组织——方舟——都认为量子计算股需要20到40年的耐心等待，那这对你的风险回报意味着什么？

这表明，即使是最看涨的机构投资者，也意识到时间上的问题。技术最终可能会带来变革，但当前估值与实际应用之间的差距，可能太大，难以让人今天就对量子计算股持激进立场。

对于寻求真正短期技术变革敞口的投资者来说，人工智能和区块链技术仍然是更具吸引力的目标。对于那些相信量子计算终将改变一切的人来说，方舟投资的教训很明确：你的投资视野可能需要远远超出普通市场周期。