2025年表现最佳的成长股如何布局2026年：势头还能持续吗？

当我在2024年12月确定2025年最具增长潜力的股票时，少数投资者预料到随后出现的出色表现。我的10只推荐股票中，有7只跑赢了标普500指数，其中6只涨幅超过25%。现在，随着我们进入2026年，自然会出现一个问题：这些表现出色的股票是否仍然值得买入，还是说估值已经反映了大部分涨幅？

三大表现优异的股票有望在2026年实现类似涨幅

在2025年涨幅超过25%的六只股票中——dLocal、CrowdStrike、英伟达、台积电、ASML和谷歌——有三只被认为有可能再次表现出色。英伟达和台积电在人工智能革命中仍然扮演着关键角色。这两家公司正抓住全球企业纷纷采用生成式AI技术的巨大支出流。英伟达生产已成为AI基础设施支柱的图形处理单元，而台积电则制造这些系统所必需的基础逻辑芯片。鉴于AI投资周期预计将加快而非放缓，这两家公司似乎有望带来类似的回报。

dLocal展现了不同的增长故事。该支付处理平台使企业能够以最少的基础设施投资进入新兴市场。虽然该股在2025年大幅反弹，但仍比历史高点低80%，显示出巨大的上涨潜力。公司在第三世界支付解决方案的潜在市场尚未充分开发，我相信这为其持续升值提供了充足的空间。

估值带来的增长阻力

另外三只获胜股——CrowdStrike、ASML和谷歌——面临不同的挑战。虽然我对这些公司的前景持乐观态度，但它们在2025年的表现已将估值推向可能限制进一步大幅上涨的区域。ASML和谷歌的市盈率分别为43倍和29倍，代表着与其增长轨迹相符的充分估值。CrowdStrike的市销率为25倍，虽然对于顶级软件公司来说合理，但对估值的进一步扩展空间有限。

这三只股票在2026年仍应实现超越市场的业绩，但投资者应降低对再次实现25%以上涨幅的预期。高估值和增长放缓的结合，带来了比2025年更为平衡的风险-收益格局。

对顶级增长股的更广泛启示

这些顶级增长股在2025年的表现展示了结构性趋势——尤其是人工智能和数字支付——推动股东获得卓越回报的力量。随着2026年的推进，关键的区别在于这些公司是否能通过加速的盈利增长来支撑其估值，而不仅仅是估值的多倍扩张。对于考虑是否开始或增加持仓的投资者来说，答案在很大程度上取决于你的时间跨度和对估值风险的容忍度。