必须你缴税在ETF持有上如果你从未出售？一位黄金投资者的指南

许多投资者持有黄金ETF股份多年，认为直到实际出售之前都无需缴税。但这里最让大多数人措手不及的是：答案是“视情况而定”——而且ETF的税务责任与大多数投资者的假设有很大不同。 在建立黄金ETP头寸之前，了解这些规则至关重要，尤其是在贵金属价格仍然高企的情况下。

关于ETF税务的常见误解

普遍的假设是：不卖出就不用交税。这一逻辑对股票来说是成立的，但黄金ETF和其他以商品为焦点的交易所交易产品遵循不同的规则。 国税局（IRS）并不总是等到你卖出时才对你的收益征税。实际上，你的黄金投资结构在根本上决定了你是否每年都要承担税务义务——无论你是否卖出过一股。

当你最终卖出时，通常会提交1099表格来报告资本利得或损失。然而，税率取决于你的持有期限和收入等级。长期持有（超过一年）在2026年对大多数投资者享有0%、15%或20%的优惠税率，而短期收益则按普通所得税率征税，范围从10%到37%。

期货型黄金ETF如何产生年度税单

追踪黄金期货合约的交易所交易基金提供了便捷的价格波动敞口，无需存储实物金条。但问题在于：这些基金是作为合伙企业结构，而非信托。 这种合伙结构会触发强制性的年度纳税。

与等待出售不同，期货型ETF要求你每年用K-1表格报告收益。国税局规定了一个固定的计算方式：60%的收益视为长期，40%视为短期——无论你实际持有了多久。这种混合方式意味着你可能在基金价值未变的年份也要缴税。

一些期货型黄金ETF的例子包括：

• ProShares Ultra Gold (UGL)
• iShares Gold Strategy ETF (IAUF)
• DB Gold Double Long Exchange Traded Notes (GLDX)

随着K-1表格每年到来，你每年都要报告基金产生的收益——而不仅仅是在你卖出时。

实物黄金ETF与隐藏的28%税率

实物支持的黄金ETF提供了对存放在金库中的贵金属的直接敞口，IRS对它们有特殊的分类：它们被归类为收藏品（collectibles）。 这一分类带来了重要的税务后果。

如果你的黄金ETF是作为赠与人信托（grantor trust）结构，长期资本利得的最高税率为28%，而非标准的20%。对于高收入者来说，这意味着多出8个百分点的税率——在大额持仓时差异显著。

布莱格姆杨大学（Brigham Young University）的会计与税务教授Troy Lewis向CNBC解释：“你可能会觉得，‘我只是买了一只股票。’但国税局的立场是，它们实际上是收藏品，因为它们由金条支持。”

常见的实物黄金ETF包括：

• SPDR Gold Trust (GLD)
• iShares Gold Trust Micro ETF (IAUM)
• abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL)
• GraniteShares Gold Trust (BAR)

关键区别在于：期货型黄金ETF作为合伙企业征税，避免了28%的收藏品税率，税率最高为20%，因为它们在税法下被归为不同类别。

ETN提供不同的税务路径

追踪黄金的交易所交易票据（ETN）采用另一种结构。不同于需要K-1表格的期货型ETF，ETN使用标准的1099报告，适用传统的短期和长期资本利得税率。无需每年处理K-1的复杂性。

黄金ETN的例子包括：

• DB Gold Short Exchange Traded Notes (DGZ)
• DB Gold Double Short Exchange Traded Notes (DZZ)

这种结构更为简便，吸引希望简化税务申报、避免合伙企业复杂性的投资者。

关键要点：管理你的黄金ETF税务策略

在投入资金购买黄金ETF之前，必须理解这个基本事实：你是否在未卖出时就要缴税？ 是的——可能会有。期货型基金通过K-1报告每年产生税务义务，而实物黄金ETF则可能面临较高的收藏品税率。ETN则享受传统税务待遇。

黄金ETF的税务复杂性使得专业指导变得至关重要。税务专家可以评估你的具体情况，比较不同基金结构，并制定符合你整体投资组合和税级的策略。选择合适的投资工具与选择错误的工具之间的差异，可能轻松抵得上一份咨询费。

在做出投资决策之前，务必咨询合格的税务顾问，了解当前的税率、申报要求以及你的持仓的具体指导。