伦敦收盘时的NAV计算时机引发市场争议

彭博情报高级ETF分析师Eric Balchunas的最新评论强调了在确定交易所交易基金（ETF）净资产值（NAV）方面的一个显著操作特点。NAV的计算在伦敦市场收盘时进行，这与美国东部时间中午同步——这一时间安排引发了市场参与者的广泛讨论，并对其合理性提出了质疑。

时间不匹配及其起源

在伦敦市场收盘时而非传统的美国市场收盘时计算NAV的做法，形成了一个不寻常的操作窗口。虽然这一惯例具有历史根源，但这种时间安排与美国实际交易时间的脱节，越来越受到关注。这一安排意味着NAV的确定发生在美国交易活跃时间内，即纽约市场收盘前几个小时，为市场观察者所描述的“反直觉”。

对ETF交易和投资者决策的影响

这种非传统的时间安排对市场参与者产生了实际影响。进行ETF头寸决策的交易者和投资者必须应对NAV计算在美国市场收盘前数小时的现实。这一NAV设定与市场收盘之间的滞后，可能为试图套利价格差异的投资组合经理或在市场收盘附近执行订单的散户投资者带来策略上的挑战。这一结构性特点引发了关于操作效率的质疑，以及当前的NAV计算程序是否仍然适用于现代电子市场的讨论。

关于这一NAV时间安排的持续讨论，凸显了传统交易基础设施如何持续影响当代ETF操作和市场动态。