马格纳姆冰淇淋公司股价因业绩不及预期和疲软指引暴跌14%

Investing.com - 周四，荷兰冰淇淋制造商马格纳姆冰淇淋公司股价暴跌超过14%，此前该公司公布的2025财年业绩未达分析师预期，并提供的指引显示利润率压力将持续到2026年。

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该公司公布截至2025年12月的年度调整后EBITDA为9.17亿欧元，比9.62亿欧元的一致预期低5%。调整后每股收益为0.93欧元，低于分析师预期的1.02欧元。

自由现金流从分析师预期的2.88亿欧元骤降至3800万欧元，下降87%，这引发了对公司在计划收购葡萄牙和印度业务前财务灵活性的质疑。

全年有机销售增长达到4.2%，低于4.9%的一致预期。调整后EBITDA利润率同比下降100个基点，而预期是增长5个基点。

第四季度业绩急剧恶化，有机销售增长转为负值，为-0.7%，而一致预期为3.7%。季度销量和产品组合下降3.0%，而预期增长0.5%。

公司提供的2026财年指引预计有机销售增长为3%至5%，而一致预期为3.4%。

然而，调整后EBITDA利润率指引在"可比"基础上为40至60个基点，转换为"报告"基础上仅为0至20个基点，低于21个基点的一致预期。

摩根士丹利分析师指出，利润率差异"主要是由于2026年上半年预期收购印度业务的影响"。该券商表示"年内改善将更多地集中在2026年下半年，这是由于过渡服务协议的分阶段实施和商品价格的影响"。

摩根士丹利表示，取指引范围的中点意味着2026年调整后EBITDA一致预期将下调中个位数百分比。

占收入最大部分的欧洲和澳新地区部门2025财年有机销售增长为3.3%，低于4.2%的一致预期。

该地区调整后EBITDA利润率同比下降150个基点，比预期的50个基点降幅更糟。销量增长1.2%，而预期增长1.9%。

业绩增长主要来自英国、法国和西班牙，而意大利表现不佳。马格纳姆、Ben & Jerry’s和Cornetto品牌实现了高个位数增长。

美洲地区有机销售增长0.8%，低于1.4%的一致预期，销量持平，而预期增长0.9%。

调整后EBITDA利润率同比下降65个基点，但这好于预期的30个基点增长。Yasso保持了两位数的有机销售增长。

世界其他地区部门表现最强，有机销售增长10.9%，略低于11.3%的一致预期。

销量增长4.5%，而预期为4.7%，价格和产品组合增长6.1%，而预期为6.6%。调整后EBITDA利润率同比下降80个基点，比预期的90个基点降幅有所改善。

截至2025年底，公司实现了2.5亿欧元的累计成本节约，超过了首次公开募股时2.3亿欧元至2.4亿欧元的指引范围。

葡萄牙和印度的收购仍有望在2026年上半年完成。公司表示，仍有望在2027年底前退出过渡服务协议。

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