摩根大通下调卡夫亨氏评级，称暂停分拆后短期上涨空间有限

摩根大通表示，持续的挑战将拖累卡夫亨氏的股价，因为公司正逐步放弃拆分计划。该银行将这家食品公司的评级从中性下调至减持。分析师托马斯·帕尔默还将其目标价从24美元下调至22美元。过去12个月，卡夫亨氏的股价下跌了13%，但今年上涨了3%。帕尔默修正后的价格预测显示下行空间为12%。KHC 1年走势图 1年图表

周三，该公司宣布暂停之前关于拆分公司的公告。上个月接任CEO的史蒂夫·卡希兰在一份声明中表示，卡夫亨氏的许多问题“是可解决的，且在我们控制范围内”。这一声明是在卡夫亨氏季度财报发布的同时宣布的。公司还表示，计划投资6亿美元，试图扭转其在美国的业务，这笔资金将用于市场营销、销售以及研发。帕尔默指出，尽管公司报告了第四季度盈利超预期，但其2026年的每股收益和有机销售增长前景低于市场普遍预期。公司的收入也未能达到华尔街的共识预期。

“我们理解，2026年大幅下调的盈利预期可能会降低盈利风险，尤其是在接下来的几个季度内。但我们仍看到持续的挑战，可能会限制KHC在2026年期间的预期销量转折点，”帕尔默写道。

例如，这些阻力包括卡夫亨氏在美国市场的销量挑战，这一挑战仍然广泛存在，且连续19个季度同比下降3%。分析师将这些阻力归因于市场份额的丧失和类别表现的疲软。另一个障碍是，卡夫亨氏的投资似乎更侧重于改善市场营销，而这通常需要一些时间才能见效。“更高的市场营销投入可能是长期的正确选择——但回报可能需要时间才能显现，”帕尔默表示。

分析师还提到其他潜在的压力因素，例如伯克希尔·哈撒韦持续的抛售压力、过度的股息支付比例限制了财务灵活性，以及暂停拆分后，短期选择性减少。