美国非例外主义：海外市场远远超过美国股市

标普500指数期货今晨小幅上涨，此前指数昨日收跌0.33%。今年迄今为止，该指数上涨了1.41%，考虑到新的一年才过去42天，这表现还不错……除非你将其与海外股票相比。

根据MSCI全球除美国外指数ETF（追踪除美国以外所有国家的中大型股的交易型基金）的数据，全球股票今年迄今上涨了近9%。

例如，韩国的KOSPI指数今年已上涨24%。你可以理解为什么这会很有吸引力。为什么要等待一个每月增长约1%的市场，而不选择一个几乎每天都在增长的市场呢？（巧合的是，今天该指数正好上涨了1%。）

推荐视频

Yardeni Research的分析师Ed Yardeni昨天向客户展示了一张残酷的图表，显示美国股票与全球海外市场的表现对比。你可以看到，美国在底部，仅优于印度。

“这是否意味着被宣传到2024年的美国例外主义已经结束？这是去美元化的又一迹象吗？”Yardeni反问道。“我们不这么认为。美国依然是例外的，外国投资者也继续投资美国。然而，海外也有许多杰出的公司，吸引了全球投资者。”

有人可能会说，这就是“抛售美国”交易的表现。但实际上并非如此。

据洛克菲勒国际董事长Ruchir Sharma称，去年，外国投资者向美国投资了创纪录的1.6万亿美元。问题在于，过去12个月内，美元相较一篮子外币下跌了10.6%。这意味着，外国投资者如果想实现一年前在美国股市的收益，将面临10%的亏损。

不足为奇，投资者开始转向其他市场。他们希望用在欧洲和亚洲高风险高回报的投资来对冲美元贬值的损失。全球牛市正在进行中，因此几乎任何美国以外的主要股指表现都优于标普。

正如预期，今天早上高盛上调了其对MSCI新兴市场指数（主要是亚洲和巴西）的2026年预测，暗示美元回报率在12%到14%之间，Sunil Koul及其同事在一份报告中指出。

这并不是“抛售美国”。更像是“用边际未来美元不买美国”。

以下是今天纽约开盘前市场的快照：

• 标普500期货今晨上涨0.11%。昨日收盘上涨0.33%。

• STOXX欧洲600指数早盘下跌0.23%。

• 英国富时100指数早盘上涨0.47%。

• 日本日经225指数上涨2.28%。

• 中国沪深300指数下跌0.22%。

• 韩国KOSPI上涨1%。

• 印度Nifty 50指数持平。

• 比特币价格为66,700美元，下跌。

加入我们，参加2026年5月19日至20日在亚特兰大的财富职场创新峰会。职场创新的新时代已经到来——旧的策略正在被重新书写。在这个独家的高能活动中，全球最具创新精神的领导者将聚集一堂，探讨人工智能、人性与战略如何再次融合，重新定义未来的工作。立即注册。