尽管就业数据出现“非常令人愉快”的上升，但仍需对CPI保持谨慎

虽然就业数据出现“非常令人愉快”的上行，但仍需谨慎对待CPI ================================================================= 雅虎财经视频 2026年2月13日星期五 上午2:30（GMT+9） 一月份的就业报告显示，美国劳动力市场上月新增非农就业130,000个，失业率从4.4%降至4.3%。投资者正等待本月的消费者价格指数（CPI）通胀数据，将于周五公布。 B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan和雅虎财经高级记者Ines Ferré就最新经济数据发表看法。 想了解更多专家对最新市场动态的见解和分析，请查看更多Opening Bid。 视频文字稿 00:00 演讲者A 经济中是否除了这些在沙漠某处建AI数据中心的科技公司之外，还有其他更多的变化？比如没有房屋的地方？我在试图弄清楚，经济还有哪些令人惊讶的地方？ 00:15 Art 我会告诉你，去年甚至上个月，我们在医疗保健行业招聘的人员数量令人惊讶，超出预期很多。如果你看非农就业数据，这是一个非常令人愉快的上行惊喜，远超预期一倍，失业率也有所下降。所有这些都非常积极，除非你退后一步问问这些增长来自哪里？我们新增了5,000个制造业岗位，这是自去年11月以来首次出现正增长的制造业岗位数。所以这并不是一个广泛的劳动力市场增长。所以我认为这里有一些强劲的板块，但我确实认为你必须谨慎观察经济数据流中的内容。对我来说，更重要的是CPI是否像上周的PPI那样表现，如果它在周五公布，我们是否还应担心通胀的粘性？但总体而言，虽然市场在扩大，标普500指数中有五个行业表现优于指数，而去年只有两个，但劳动力市场并没有反映出这一点。 01:45 演讲者A Anj，你在哪些方面看到经济惊喜？ 01:50 Anj 嗯，正如Art刚才提到的通胀，我会说我开始听到更多关于通缩的讨论。Funstrat发布的一份报告基本上指出，我们在软件领域看到的这场大规模动荡，实际上表明AI是有生产力的，这为公司带来了生产力提升，因为这与成本有关，现在软件和SaaS的投入成本变得更低。这意味着未来可能会出现通缩。我认为这与就业有关，也许是就业市场的通缩，因为我们听到越来越多公司谈论工程等方面的生产力提升。所以，底线是他们的观点是，预计会出现一些通缩，因此可能会导致美联储采取鸽派立场。 03:00 演讲者A Art，如果经济在未来几个月有望出现向上的惊喜，那么投资策略该如何应对？因为我认为这与我们之前几个月看到的策略不同。 03:17 Art 是的，我认为我们正在经历一个重大的转变，这一转变始于去年第四季度，并持续到今年，不再仅仅是科技和通信服务行业。这在小盘股的策略中表现得尤为明显，环境终于适合小盘股跑赢，它们在第四季度和今年表现显著。周期性行业的环境也变得有利，比如材料和工业行业，周期性行业的表现优于过去两年中那些科技和人工智能宠儿的表现。我认为这也很重要。所以你可以根据实际表现优异的行业来制定你的投资策略。市场正在变得更加多元化，不要忽视小盘股，也要记住，周期性行业在我们当前的经济复苏中表现良好。