恩特格里斯（纳斯达克：ENTG）第四季度销售额优于预期

恩特格里斯（纳斯达克：ENTG）第四季度销售额优于华尔街预期

安东尼·李

2026年2月10日星期二，晚上9:23（GMT+9） 读完大约4分钟

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半导体材料供应商恩特格里斯（纳斯达克：ENTG）公布2025年第四季度收入超出华尔街预期，但销售同比下降3.1%，至8.239亿美元。下一季度的收入指引中值为8.05亿美元，高于分析师预估的7.869亿美元2.3%。其非GAAP每股盈利为0.70美元，比分析师共识预期高出5.4%。

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恩特格里斯（ENTG）2025年第四季度亮点：

收入： 8.239亿美元，分析师预估为8.124亿美元（同比下降3.1%，超出预期1.4%）

调整后每股收益： 0.70美元，预估为0.66美元（超出5.4%）

调整后EBITDA： 2.281亿美元，预估为2.203亿美元（毛利率27.7%，超出3.5%）

2026年第一季度收入指引： 中值为8.05亿美元，高于分析师预估的7.869亿美元

2026年第一季度调整后每股收益指引： 中值为0.74美元，高于分析师预估的0.63美元

运营利润率： 12.7%，低于去年同期的17.7%

自由现金流利润率： 16.3%，高于去年同期的8.1%

存货天数： 126天，低于上一季度的129天

市值： 185.5亿美元

安特格里斯总裁兼首席执行官戴夫·里德表示：“我们第四季度的稳健表现主要体现在收入、调整后EBITDA利润率和非GAAP每股收益都接近或超过了我们的指引范围的高端。2025年，我们的单位驱动增长得益于液体过滤、选择性蚀刻和CMP耗材的持续强劲，随着最先进技术中的产量不断增加。2025年自由现金流有所改善，我们预计2026年现金生成将持续改善，进一步增强我们的资产负债表，并实现杠杆率的逐步降低。”

公司概况

恩特格里斯的客户主要是晶圆厂（Fabs），公司提供的产品用于净化、保护和确保先进半导体制造所需原材料的完整性。

收入增长

一家公司的长期销售表现可以反映其整体质量。任何企业都可能短期内取得成功，但顶级企业能持续多年增长。在过去五年中，恩特格里斯的销售以11.4%的复合年增长率稳步增长。其增长速度超过行业平均水平，显示其产品受到客户的认可。半导体行业具有周期性，长期投资者应为高速增长期和收入收缩期做好准备。

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恩特格里斯季度收入

长期增长固然重要，但半导体行业的短期业绩也至关重要，因为技术创新的快速步伐（摩尔定律）可能使昨日的热销产品今天变得过时。恩特格里斯近期的表现与其五年趋势形成鲜明对比，过去两年其收入年化下降了4.8%。

恩特格里斯同比收入增长

本季度，恩特格里斯的收入同比下降3.1%，至8.239亿美元，但超出华尔街预期1.4%。尽管超出预期，但销售的下降可能意味着当前的周期正在加深。公司管理层目前预计下一季度销售将同比增长4.1%。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长6%。虽然这一预测表明其新产品和服务将推动更好的营收表现，但仍低于行业平均水平。

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产品需求与库存

存货天数（DIO）是芯片制造商的重要指标，反映企业的资本密集度以及半导体供需的周期性。在供应紧张的环境下，库存通常保持稳定，使芯片制造商拥有定价权。库存持续增加可能预示需求疲软，如果库存继续上升，企业可能不得不缩减产量。

本季度，恩特格里斯的存货天数为126天，比五年平均水平低5天。目前，这一数字没有显示出库存过剩的迹象。

恩特格里斯库存天数

恩特格里斯第四季度财报的关键要点

看到恩特格里斯本季度盈利超出分析师预期令人欣慰。我们也很高兴其调整后经营利润优于华尔街预期。总体而言，这是一个表现尚可的季度，部分关键指标超出预期。财报公布后，股价立即上涨2.5%，至125.47美元。

恩特格里斯交出了坚实的盈利成绩单，但一个季度并不一定意味着股票值得买入。让我们看看这是否是一个好的投资。在做出决定时，考虑其估值、业务品质以及最新季度的表现都非常重要。我们在完整的研究报告中详细分析了这些内容，您可以免费阅读。

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