齐默尔·比奥美特（纽约证券交易所：ZBH）第四季度2025财年销售业绩超出预期

齐默尔·比奥美特（纽约证券交易所：ZBH）第四季度2025财年销售业绩超出预期

Radek Strnad

2026年2月10日星期二 日本时间晚上8:45 5分钟阅读

本文涉及：

ZBH

-0.20%

医疗器械公司齐默尔·比奥美特（NYSE:ZBH）公布的2025财年第四季度业绩超出市场预期，销售额同比增长10.9%，达到22.4亿美元。其非GAAP每股收益为2.42美元，比分析师普遍预期高出0.9%。

现在是买入齐默尔·比奥美特的好时机吗？请查阅我们的完整研究报告。

齐默尔·比奥美特（ZBH）2025财年第四季度亮点：

**收入：** 22.4亿美元，分析师预期22.2亿美元（同比增长10.9%，超出0.9%）

**调整后每股收益：** 2.42美元，分析师预期2.40美元（超出0.9%）

**调整后EBITDA：** 3.563亿美元，分析师预期7.692亿美元（毛利率15.9%，低于预期53.7%）

**2026财年调整后每股收益指引** 中值为8.38美元，低于分析师预期1.1%

**营业利润率：** 6.9%，低于去年同期的19.2%

**自由现金流利润率：** 16.4%，低于去年同期的19.9%

**按固定汇率计算的收入** 同比增长9.2%（去年同期为4.9%）

**市值：** 177.9亿美元

齐默尔·比奥美特董事长、总裁兼CEO Ivan Tornos表示：“2025年，我们在战略和财务方面取得了重大进展，完成了最初的收入增长、每股收益和自由现金流承诺，并成功整合了三项收购，同时应对关税逆风。”

公司概况

公司成立于1927年，业务遍及全球100多个国家，设计和制造骨科产品，包括膝关节和髋关节置换、手术工具以及用于关节重建和脊柱手术的机器人技术。

收入增长

分析一家公司长期表现可以提供其质量的线索。任何企业都可能短期内取得成功，但顶级企业通常持续多年增长。不幸的是，齐默尔·比奥美特过去五年的销售增长仅为6.1%的复合年增长率，低于我们对医疗行业的基准，也为我们的分析设定了较高的门槛。

齐默尔·比奥美特季度收入

我们在StockStory中最重视长期增长，但在医疗行业，五年的历史视角可能会遗漏最新的创新或行业颠覆性趋势。过去两年，齐默尔·比奥美特的年化收入增长为5.5%，与其五年趋势一致，表明其需求一直较为疲软。

齐默尔·比奥美特年度同比收入增长

此外，齐默尔·比奥美特还报告了剔除货币变动影响的销售表现，这些变动超出公司控制范围，也不反映需求变化。在过去两年中，其按固定汇率计算的销售平均同比增长5.3%。由于这一数字与其正常收入增长一致，我们可以看出公司已有效对冲了外币风险。

文章继续  

齐默尔·比奥美特按固定汇率的收入增长

本季度，齐默尔·比奥美特报告的年度收入同比增长10.9%，其22.4亿美元的收入超出华尔街预期0.9%。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长4.7%，与过去两年的增长率相近。这个预期表现平平，暗示其新产品和服务尚未成为推动业绩改善的主要动力。

1999年出版的《大猩猩游戏》预测微软和苹果将在技术领域占据主导地位。其核心观点是：早期识别平台赢家。如今，嵌入生成式AI的企业软件公司正成为新的“猩猩”。这是一个盈利性强、增长迅速的企业软件股，已在自动化浪潮中起步，正寻求抓住生成式AI的机遇。

营业利润率

营业利润率是衡量盈利能力的关键指标。可以理解为税前利润——即扣除税费和债务利息影响后的净利润，这些因素与企业基本面关系较小。

齐默尔·比奥美特的营业利润率在过去12个月略有波动，但总体保持稳定，五年平均为14.1%。这一盈利水平高于整体医疗行业，显示其在成本管理方面表现尚可。

分析其盈利趋势，齐默尔·比奥美特过去12个月的营业利润率为13.3%，与五年前大致持平，但在过去两年中下降了3.9个百分点。

齐默尔·比奥美特过去12个月的营业利润率（GAAP）

本季度，齐默尔·比奥美特实现了6.9%的营业利润率，同比下降12.3个百分点。这一收缩表明其效率降低，因其支出增长快于收入。

每股收益

收入趋势可以反映企业的历史增长，但每股收益（EPS）的长期变化更能体现盈利能力——例如，企业可能通过过度广告和促销来虚增销售。

齐默尔·比奥美特过去五年每年7.7%的EPS增长与其收入表现一致。这表明其在扩大规模的同时，保持了每股盈利能力。

齐默尔·比奥美特过去12个月的非GAAP每股收益（EPS）

在第四季度，齐默尔·比奥美特报告调整后每股收益为2.42美元，高于去年同期的2.31美元。此数据接近分析师预期。未来12个月，华尔街预计其全年EPS将增长3%，达到8.20美元。

齐默尔·比奥美特第四季度业绩的主要结论

本季度，齐默尔·比奥美特略微超出分析师的收入预期令人欣慰，但全年每股收益指引略有偏差。整体来看，这是一个较为疲软的季度。财报公布后，股价保持在89.35美元，基本持平。

从大局来看，现在是否值得买入齐默尔·比奥美特？如果你在做这个决定，应考虑估值、公司品质以及最新的财报表现。我们在完整的研究报告中详细分析，免费提供，点击这里即可阅读。

条款与隐私政策

隐私控制面板

更多信息