Quest（纽约证券交易所代码：DGX）2025年第四季度业绩：营收超预期

Quest（纽约证券交易所代码：DGX）2025年第四季度业绩：营收超预期

Radek Strnad

2026年2月10日星期二 日本时间晚上8:58 5分钟阅读

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DGX

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医疗诊断公司Quest Diagnostics（NYSE：DGX）公布2025年第四季度营收优于预期，销售额同比增长7.1%，达到28.1亿美元。公司全年营收中值指引为117.6亿美元，较分析师预估高出3.3%。其非GAAP每股利润为2.42美元，比分析师普遍预期高出2.6%。

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Quest（DGX）2025年第四季度亮点：

**营收：** 28.1亿美元，分析师预估为27.5亿美元（同比增长7.1%，超出预期1.9%）

**调整后每股收益（EPS）：** 2.42美元，分析师预估为2.36美元（超出2.6%）

**2026财年调整后每股收益指引** 中值为10.60美元，超出分析师预估1.8%

**营业利润率：** 13.8%，与去年同期持平

**自由现金流利润率：** 10.9%，低于去年同期的13%

**销售量：** 同比增长8.5%（去年同期增长13.9%）

**市值：** 212.8亿美元

“我们以强劲的第四季度结束了2025年，并实现了全年营收和每股收益的两位数增长，”董事长、CEO兼总裁Jim Davis表示。

公司概况

Quest Diagnostics（NYSE：DGX）每年处理约美国成人人口三分之一的实验室检测，为患者、医生、医院及其他医疗服务提供者提供实验室检测和诊断信息服务，覆盖美国各地。

营收增长

一家公司的长期表现是其整体质量的指标。任何企业都可能短期内取得成功，但表现优异的企业能持续增长多年。不幸的是，Quest过去五年的年化营收增长仅为3.2%，表现平平。这低于我们对医疗行业的基准，也只是我们分析的一个粗略起点。

Quest季度营收

我们StockStory更重视长期增长，但在医疗行业，五年的历史视角可能会忽略最新的创新或行业颠覆性趋势。Quest过去两年的年化营收增长为9.2%，高于其五年趋势，显示出一些亮点。

Quest年度同比营收增长

通过分析其需求量（requisition volumes），我们可以更好理解公司的营收动态。在过去两年中，Quest的需求量平均同比增长10%。由于这一数字与营收增长一致，我们可以看出公司保持了价格的相对稳定。

Quest需求量

本季度，Quest报告的年度营收增长为7.1%，其28.1亿美元的营收超出华尔街预期1.9%。

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展望未来，卖方分析师预计未来12个月营收将增长2.9%，较过去两年有所放缓。这一预测并不令人振奋，暗示其产品和服务可能面临一些需求挑战。

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营业利润率

营业利润率是衡量盈利能力的关键指标。可以理解为净利润——扣除税收和债务利息影响后的底线，这些因素与企业基本面关系较少。

Quest在过去五年中管理了其成本基础。作为一家医疗企业，它表现出稳健的盈利能力，平均营业利润率为15.7%。

分析其盈利趋势，Quest的营业利润率在过去五年中下降了8个百分点。这引发了对公司费用基础的疑问，因为其营收增长本应带来杠杆效应，提升规模经济和盈利能力。

Quest过去12个月的营业利润率（GAAP）

本季度，Quest的营业利润率为13.8%，与去年同期持平。这表明公司整体成本结构相对稳定。

每股收益

营收趋势可以解释公司过去的增长，但每股收益（EPS）的长期变化更能反映盈利能力——例如，公司可能通过过度广告和促销来虚增销售。

遗憾的是，Quest的每股收益在过去五年中每年下降2.4%，而营收增长了3.2%。这表明，随着公司扩张，其每股盈利变得不那么盈利，原因包括非基本面因素如利息支出和税收。

Quest过去12个月的非GAAP每股收益（EPS）

我们可以更深入分析Quest的盈利情况，以更好理解其表现驱动因素。如前所述，本季度Quest的营业利润率持平，但在过去五年中下降了8个百分点。这是其盈利下降的最主要因素（除营收影响外）；利息支出和税收也会影响EPS，但对公司基本面影响较小。

在第四季度，Quest报告调整后每股收益为2.42美元，高于去年同期的2.23美元。此数据超出分析师预期2.6%。未来12个月，华尔街预计Quest全年EPS为9.85美元，增长5.4%。

Quest第四季度业绩的主要结论

我们对Quest乐观的全年营收指引印象深刻，超出分析师预期。我们也对其营收优于华尔街预期感到满意。从宏观角度看，本季度有一些重要的积极因素。股价在公布后保持在192.13美元，基本持平。

Quest交出了坚实的盈利成绩单，但一个季度并不能决定是否值得买入。让我们看看这是否是一个好的投资。在做出决定时，考虑其估值、业务特性以及最新季度的表现都非常重要。我们在完整的研究报告中详细分析，免费提供，点击这里即可阅读。

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