$NBIS

Nebius集团在2025年最后一个季度的收入为2.277亿美元，同比增长547%，但低于市场预期的2.4279亿美元，股价下跌3%。公司净亏损较去年同期扩大至1.73亿美元；然而，年度经常性收入(ARR)达到了12.5亿美元，超过了公司自身的指引。管理层维持其激进的增长策略，目标到2026年底实现7$9B ARR和30亿至34亿美元的收入。公司强调其当前的GPU产能在2025年下半年和2026年第一季度已全部售罄，需求没有减缓。公司表示，Meta合同下的交付已完成，而微软的交付将持续到2026年，预计2027年实现全部收入贡献。
公司计划在2026年实施极其激进的160亿至200亿美元资本支出计划。预计约60%的支出将通过手头现金和经营现金流融资，其余部分通过债务工具融资。在基础设施方面，宣布了包括法国在内的9个新数据中心，目标到年底实现3GW的合同电力。在运营效率方面，预计2026年调整后EBITDA利润率将达到约40%。战略上，收购AI代理搜索引擎Tavily显示公司不仅希望在基础设施方面深化，还希望在软件层面加强。虽然短期收入未达预期可能带来波动，但公司的激进增长计划和高资本支出需求需要密切关注其融资策略和产能交付的进度。