高盛警告称，中产阶级美国人正为数据中心和人工智能繁荣买单，电费甚至食品价格都在上涨

2025年，数据中心交易额超过610亿美元，超大规模云服务商纷纷加快扩展计算能力以抢占AI竞赛的先机。但中产阶级美国人并不仅仅是为这些中心提供资金的一方。高企的企业生产成本带来的“涓滴式”通胀，可能会推高食品、交通甚至服装的价格，高盛分析师指出——这让本已捉襟见肘的美国人面临更大的压力。

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高盛分析师马努埃尔·阿贝卡西斯（Manuel Abecasis）和韦宏岑（Hongcen Wei）在周三给客户的报告中预测，2026年至2027年，消费者电力通胀将从6%升至7%，随后由于天然气价格下降，2028年将放缓至3%。但高盛警告，医院、餐馆等企业的电费账单增加意味着更多成本将转嫁给消费者——这就是通胀。“更高的电价也将通过提高企业生产成本，推动核心通胀上升，”阿贝卡西斯和韦写道。

银行指出，截至2025年12月，电价已上涨近7%，远高于2.9%的通胀率。此外，公用事业公司在2025年申请的涨价幅度创纪录地达到310亿美元，是2024年的两倍多，依据非营利组织PowerLines的数据。

虽然老化的电网、极端天气和天然气价格上涨导致电价连续25年以上飙升，但如今数据中心正大量消耗资源。而且，谷歌、微软、Meta和亚马逊这四大超大规模云服务商预计在2026年将在AI建设上投入高达7000亿美元，这些价格短期内不太可能下降。分析师指出，支付这些中心高昂电费的可能更多是小企业以及工薪阶层和中产阶级的美国人。

“低收入家庭的收入和支出压力可能更大，因为电费在他们的支出中占比更高，而且在数据中心集中度较高的地区，区域电力市场将更趋紧张，”报告中写道。

该行预测，2026年和2027年，电价上涨将分别推动核心通胀率提高0.1%，2028年则增加0.05%，其中医疗和食品服务的涨幅最大。报告还指出，车辆和服装的价格也将因电费上涨而间接上涨。

虽然影响似乎微小，但高盛观察到对消费者支出和美国GDP的连锁反应，电价上涨导致消费者可支配收入减少，从而使2026年至2027年消费者支出增长受到0.2%的拖累，GDP增长也受到0.1%的抑制。高盛估算，AI带来的生产力提升将有效抵消因电价上涨对GDP的负面影响。

中产阶级为何被数据中心扩展拖累

由于新电网基础设施的资本投资导致费率上升，以及数据中心收紧电力供应推高电价，用户的电费账单随之上涨。

在这些合同获批后，建设迅速展开，需求不仅包括电力，还涉及原材料和劳动力。随着供应紧张，这些资源对周边地区的其他企业变得更为宝贵且价格更高，福特汉姆大学经济学教授马克·孔泰（Marc Conte）表示。

“他们试图如此迅速地进行大规模扩展，这本身也是一种通胀压力，”孔泰告诉《财富》，“因为他们愿意支付远高于当前价格的费用以提前完成项目，这会逐渐传导到其他方面。”

应对数据中心建设相关成本上升已成为一个热门的选举议题。周三，参议员乔什·霍利（Josh Hawley）和理查德·布卢门撒尔（Richard Blumenthal）提出了“保证数据中心费率隔离法案（GRID）”，旨在防止数据中心相关的价格上涨传导到消费者的电费账单，并优先保障非数据中心用户的电网接入。Anthropic当天也宣布将承担其数据中心带来的电价上涨，但未披露与电力公司的具体协议。

孔泰将快速扩展的数据中心比作城市决定建造新体育场。虽然潜在的经济收益可能巨大，但为此付出的牺牲也存在风险，可能影响数百万居民的生活。

“我们对这些公司寄予了很大信任，”孔泰说，“我们允许它们做一些承认会带来巨大破坏的事情，且不成比例地影响到家庭。”

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