关于稳定币(包括ETH或其他参考资产的稳定币)，我过去已经写过很多，所以今天就不赘述了，但硬编码的预言机很脆弱。它们一直有效，直到突然彻底失效。

相比之下，实时预言机允许进行实时风险缓解，但代价是如果流动性枯竭，用户会因误报而受罚。

两者都是合理的设计选择，但需要遵循不同的承保程序。只有在你尽职调查了基础资产并确信其能够按设计进行赎回的情况下，才能硬编码。

技术和财务基本面都必须稳健，并根据情况为利率分配风险溢价或对LTV进行削减。

实时预言机让你对资产质量相对不可知(除了智能合约的技术安全性)，并专注于流动性可用性。

我们还应该记住，也可能有更复杂的预言机设置。我个人一直主张稳定币在赎回合约中流动性可行时进行硬编码，然后在流动性低于n时立即切换到市场价格预言机。

最终，这再次浮现了一个长期存在的"信用迁移"问题，即DeFi依赖策展人和风险顾问手动标记资产何时从优秀变为良好再到一般再到较差作为抵押品。即使在USR这样的情况下100%准确，这也太慢了。

DeFi相比传统替代品自动化、加快并简化了(即使有时看起来并非如此)金融。我们最终正在构建金融自动贩卖机，而真相是很难制造在所有条件下都能按预期工作的机器。

但显然有办法改进预言机设计和预言机使用，看到这方面流动性创新缓慢的情况令人失望。