代币化存款推动欧洲迈向下一代数字货币基础设施

随着银行重塑支付和结算系统，代币化存款正成为全球金融链上新现金体系的核心部分。

主要银行推动代币化存款上链

随着领先银行测试将商业银行资金转移到区块链基础设施的新方式，代币化存款正逐渐获得动力。RWA.io发布的一份新报告阐述了这些工具如何与稳定币和中央银行数字货币（CBDC）共同发展，形成层级化的数字货币体系。

该报告在花旗、纽约梅隆银行、摩根大通的Kinexys、渣打银行、荷兰银行（ABN Amro）和Digital Asset的参与下发布，认为代币化存款现已成为不断扩展的链上现金体系中的核心层。此外，几个欧洲试点项目已从概念验证阶段进入实际市场测试。

这些工具是银行的直接负债，享有现有存款保险制度的保障。因此，它们可以很好地融入现行监管框架，同时遵守严格的反洗钱和了解你的客户（KYC）规定，这与许多私营发行的稳定币形成鲜明对比。

这种更受监管的基础为银行提供了信心，认为可以大规模部署代币化工具。因此，机构越来越将其视为在不削弱现有审慎监管措施的前提下，将商业资金引入区块链网络的可靠途径。

英国代币化存款试点设定早期基准

今年一月，劳埃德银行集团（Lloyds Banking Group）和Archax在英国的公共区块链上完成了英国首笔代币化存款交易。该交易在Canton网络上进行，标志着欧洲银行在代币化负债试验方面的重要里程碑。

与此同时，英国金融（UK Finance）正协调其“伟大的英国”代币化存款试点，这是一个行业范围的项目，将持续到2026年中期。该计划测试点对点支付、再抵押贷款流程和数字资产结算，所有交易都由银行余额的代币化索赔支持。

UK Finance表示，代币化存款将在未来多货币世界中扮演“关键角色”，在这个世界里，不同形式的数字货币共存。然而，该组织强调，这些工具旨在补充而非取代私营发行的代币和公开支持的数字货币。

这一定位使代币化存款与稳定币和CBDC一同成为核心数字工具。银行将它们视为传统账户基础设施与基于分布式账本技术的新型银行数字基础设施之间的桥梁。

商业资金作为数字金融的支柱

RWA.io联合创始人Marko Vidrih表示，全球金融体系仍主要依赖商业银行余额，而非纯粹的中央银行储备。“将这些资金引入数字轨道，将支撑下一代数字金融的发展，”他强调了银行发行代币的战略重要性。

Vidrih补充说，理解代币化存款在更广泛的数字货币生态系统中的位置至关重要。他强调，它们与稳定币和CBDC的互动，指出每种工具可能在一个一体化系统中服务于不同的用例。

这一观点与行业普遍看法一致，即代币化银行负债可以支持日常支付、财务管理和证券结算。同时，中央银行货币将继续作为系统稳定的基础，受监管的稳定币则在特定或跨境角色中发挥作用。

欧洲央行推进数字欧元和代币化市场基础设施

欧洲央行（ECB）正推进数字欧元的工作，正值美元支持的稳定币在跨境交易中逐渐普及之际。为塑造数字欧元基础设施，ECB最近开放了专家申请，加入多个专注于技术设计和用户采纳的工作组。

这些专家组将评估数字欧元在自动取款机、支付终端和零售接受点的运作方式。ECB还计划在2027年下半年进行为期12个月的试点，为欧元体系测试零售和批发用例提供时间。

今年三月，ECB推出了Appia，这是欧洲代币化金融市场的长期框架。该框架描述了基于区块链的平台如何利用中央银行货币结算交易，为欧洲代币化金融奠定基础，并实现与传统支付系统的互操作。

Appia的核心组成部分是Pontes，这是一个旨在连接分布式账本平台与欧元体系支付基础设施的机制。Pontes计划在2026年第三季度推出，与区域金融市场基础设施升级同步。

Pontes连接DLT平台与TARGET服务

欧洲央行的TARGET服务基础设施处理欧洲范围内的大额欧元支付和证券结算。然而，现有系统并非为基于代币的结算设计，因此无法原生支持在区块链上发行和交易的资产。

Pontes将扩展TARGET服务，连接整个地区的分布式账本平台。此连接旨在实现代币化资产在中央银行货币中的结算，降低对手方风险，增强金融稳定性，随着代币化规模扩大。

通过Appia咨询收集的反馈将帮助完善欧洲更广泛的代币化市场结构的法律、技术和操作参数。此外，这一过程表明欧洲监管机构不仅在监管私营试验，还在积极构建完全数字化货币的公共基础设施。

迈向多货币数字金融体系

代币化银行负债、稳定币和CBDC的融合正在重塑全球支付架构。银行正迅速发行代币化存款，以维护和扩大其在支付、流动性管理和存款业务中的角色，同时应对新市场参与者的竞争。

每种工具似乎都在找到自己的位置：面向零售和机构支付的代币化银行资金、用于可编程和跨境流动的受监管稳定币，以及作为主权支柱的CBDC。这些层级共同奠定了一个多货币数字金融体系的基础，在这个体系中，商业银行资金、公共资金和私营代币共存。

随着2026年试点的推进和ECB为2027年数字欧元测试做准备，未来几年将决定这些模型从试验走向主流的速度。其结果将影响欧洲的金融基础设施以及全球数字货币的发展方向。