SEC仍然坚持严格立场，代币化证券仍然受证券法约束

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯在All-In播客中谈及了分散式账本技术（DLT）对金融行业的潜在影响，以及数字资产时代的监管原则。该主席的发言揭示了SEC对新技术持积极态度的同时，仍坚持严格的监管立场。

DLT的潜在优势与结算革命

阿特金斯主席指出，分散式账本技术可能为金融服务行业带来许多潜在优势。尤其值得关注的是T+0结算，即几乎即时的交付与支付。通过链上的数字资产支付，能够实现传统结算系统难以实现的创新解决方案。这显示出区块链技术具有变革金融基础设施核心部分的潜力。

代币化资产仍在证券法框架内

另一方面，SEC的监管原则非常明确。只要某项资产本质上属于证券，即使被代币化，也仍然是证券，联邦证券法适用。也就是说，无论技术形态多么创新，只要其实质性质未变，就不会被监管机构排除在外。阿特金斯主席强调，这一原则必须确保真正适应新的实际应用。

新兴技术环境下的监管调整

然而，监管机构不仅要应用现有规则，还需将其适应新技术环境。SEC目前正逐步审查监管规则，调整以应对新兴技术的发展。在交易目的和支付方式发生变化的情况下，传统市场中的“最佳买卖价”概念在新系统中意味着什么，成为亟需解决的问题。这是将制度真正融入新技术环境的关键过程。

SEC与CFTC的监管职责划分

重要的是，SEC与CFTC在监管上进行协调。根据数字资产的性质，监管框架不同。若资产为代币化的证券，则属于SEC的监管范围；而数字货币、数字代币、数字工具或数字收藏品则由CFTC管辖。这一明确的职责划分确保了新兴技术市场中监管体系的合理建立。

SEC的这一立场回应了市场对创新与监管平衡的期待，既坚持证券法原则，又展现出对技术进步的灵活应对，受到广泛关注。