ZX Squared Capital预计到2026年比特币将出现大幅回调

ZX Squared Capital的分析师认为，加密货币市场目前正处于深度熊市阶段。根据知名对冲基金创始人CK Zheng的声明，未来几个月比特币可能面临近30%的调整。这一预测符合已被充分记录的周期性逻辑，即每次减半后四年内在价格动态中扮演核心角色。

四年周期：数据验证的轨迹

自2024年4月的减半以来，四年周期模型得到了忠实的再现。比特币在2025年10月曾创下超过126,000美元的历史新高，距离这一重大减半约18个月。当前价格为71,020美元，较高点已大幅回落。这次调整约为峰值的44%，确认了四年周期内固有的结构性熊市阶段的假设。

投资者行为放大了下行压力

市场参与者的心理动态在这一低迷阶段起到了放大作用。散户通常表现出顺周期行为：在狂热阶段积累资产，在调整时恐慌性抛售。这种集体恐慌机制机械性地强化了下行趋势，加快了价格的下跌。ZX Squared Capital强调，这种行为动态是导致市场波动的重要因素。

机构采纳有限加剧系统性脆弱性

一个关键的结构性因素是机构采纳率低。在加密生态系统中，交易所交易基金（ETF）和将数字资产作为战略储备的企业仅占整体市场的约10%。这一不足的机构渗透意味着，一些持有比特币作为储备资产的企业可能被迫在偿付压力下清算仓位。这些被动卖出可能带来额外的卖压，进一步加剧下行走势。

ZX Squared Capital的分析指出，未来几个月对比特币持有者来说仍将艰难，直到2026年前后仍存在显著的下行风险。市场仍然依赖这一经过验证的周期性动态。