加密货币和人工智能：两个投资逻辑完全不同的市场

在当代科技投资领域，关于加密货币与人工智能的关系出现了一个有趣的观点。越来越多的资深投资组合管理者认为，这两个领域的基础完全不同，尽管普遍存在未来可能融合的说法。核心问题不在于加密货币是否值得在科技背景下关注，而在于它是否真正属于与人工智能相同的战略类别。

Proem资产管理的创始人兼投资委员会主席Imran Khan代表了这种明确划分资产类别的观点。他的公司管理着4.5亿美元的资产，在分配资金到这两个领域时采取了截然不同的方法。Khan认为，加密货币代表一种与人工智能相关的增长机会完全不同的动物，这一区别对其构建投资组合方式具有深远影响。

为什么加密货币不属于Proem的AI策略

Khan的论点基于一个简单而有力的原则：人工智能和加密货币的投资动机本质上不同。投资AI的目标是捕捉自动化和数据处理带来的生产率提升和经济增长。而加密货币则在完全自主的市场逻辑下运作。

这一区别在Proem资产管理的结构中表现得淋漓尽致。虽然公司持有与加密行业相关的资产——包括Coinbase、Robinhood的股份、比特币矿工Iren，以及通过iShares比特币信托直接持有比特币——Khan明确表示，这些都不属于人工智能战略的一部分。这些更像是对更广泛科技行业的投资，是一种与核心生产率和经济增长赌注分开的战术性配置。

Khan的职业背景为这一观点提供了可信度。在创立Proem之前，他曾担任Snap的首席战略官，带领公司实现了公开募股。此前，他在瑞士信贷负责互联网行业的全球投资银行业务，参与了阿里巴巴创纪录的首次公开募股等重要交易。这段经历让他得以观察到真正的科技革命如何在金融市场中展现。

AI-加密的融合：另一种视角

然而，Khan并不代表所有人的共识。许多投资者认为，人工智能与加密货币的交叉具有战略意义，因为两者都基于去中心化的计算网络和分布式数据基础设施。这个观点令人着迷：区块链可能为互联网中的AI服务提供支付通道和协调系统，无需中央所有者。

这种融合并非纯粹理论。比特币矿工已开始向AI扩展，重新设计数据中心和能源基础设施以支持人工智能计算。同时，新兴创业公司试图将AI发展与基于加密货币的网络结合，而近期研究也表明，基于区块链的系统可能帮助追踪AI模型如何使用数据、验证结果，或管理自主软件代理的数字身份。

甚至还有一个微妙的宏观经济论点：如果AI大幅减少就业岗位和工资，削弱消费者需求，政策制定者可能被迫向市场注入流动性以稳定经济。在这种情况下，比特币可能会从货币扩张中受益。

从AI市场到就业担忧

目前，人工智能市场的局势复杂。用于训练AI模型的主要芯片供应商Nvidia，以及专为网络和AI定制芯片的Broadcom，年初以来都下跌了约5%。这些变动反映出对AI行业巨额投资回报速度的担忧日益增加。

与此同时，关于AI导致失业的担忧也在升温。一些分析师描绘了到2028年的假设场景：快速采用AI可能在专业服务行业引发广泛失业，消费者支出大幅下降。

然而，Khan持有历史视角。他指出，每一次重大科技革命都伴随着类似的担忧：“如果你读卡尔·马克思，他200年前也对机器提出过同样的担忧。我们现在正经历一场可能与工业革命同样伟大的AI革命，人们也在说类似的话。”他认为，历史上的新技术通常重塑而非完全取代劳动力市场：“当新技术出现时，会创造出新的工作岗位。”

与此同时，加密货币生态系统也在不断朝着意想不到的方向发展。一家名为5c© Capital的新风险投资公司即将成立，旨在投资于基于预测市场的公司，得到Polymarket和Kalshi的CEO支持。该基金计划募集最多3500万美元，支持约20家早期创业公司，重点关注数据工具、流动性提供和合规系统等基础设施和服务。这一发展是加密货币不断寻找新应用场景的又一篇章，尽管关于其与人工智能融合的主流观点仍在流传。