借用比特币抵押贷款到底是如何运作的？

有一种特定的挫败感，是长期持有比特币的人们深有体会的。生活抛给你一个意外的挑战——一个商业机会、一笔房地产交易、一项意外支出——而显而易见的选择似乎是卖掉BTC。但出售意味着锁定一个应税事件，退出你在多个周期中持有的头寸，并在价格上涨时只能旁观。

比特币抵押贷款正是为了解决这个问题而存在的。这并不新鲜——SALT Lending自2016年以来一直在做这件事——但它已经显著增长，越来越多的持有者将其作为管理财务的一部分。以下是你需要了解的内容。

核心理念

机制在其简单性中优雅：你将比特币作为抵押品存入，获得以美元或稳定币形式的贷款，并在还款时收回你的BTC。你保持你的长期头寸。你没有触发应税销售。你获得了所需的流动性——如果在贷款尚未偿还时比特币升值，你也捕获到了那部分收益。

对于长期持有者来说，这就是根本的吸引力：你的比特币在为你工作，而你的现金在其他地方运作。

操作步骤

1. 你将比特币作为抵押品存入。 你的BTC在贷款期间转移到贷款人的保管处或合格的第三方保管人。这是核心的权衡——你暂时放弃保管权，以换取流动性，期望在还款后能够全额收回你的比特币。

2. 贷款人根据你的LTV比率发放贷款。 LTV——贷款价值比——决定了你根据抵押品的价值获得多少现金。以50%的LTV存入100,000美元的BTC，你将获得50,000美元。大多数成熟的贷款人提供30%到70%之间的LTV，给予借款人根据他们所需的流动性和想要的贷款结构的保守程度的灵活性。

3. 你在贷款期间支付利息。 截至2026年初，成熟贷款人的利率通常在8%到15%之间，具体取决于贷款期限、LTV和贷款人。事先确认报价利率是固定还是浮动是值得的——这种区别在贷款的整个生命周期中可能非常重要。

4. 你还款，重新索回。 一旦本金和利息还清，你的抵押品将全额返还。整个安排的目标是：你获得了所需的流动性，你的比特币头寸保持不变，并且避免了应税销售事件。

与传统贷款的不同之处

一些因素使比特币抵押贷款不同于传统的有担保贷款：

速度。 由于没有信用检查、收入验证和传统贷款的承保时间，比特币抵押贷款通常可以在几天内获得资金，而不是几周。

无信用影响。 由于贷款是由抵押品而不是信用worthiness担保，大多数贷款人不会进行严格的信用查询。你的信用状况在很大程度上是无关紧要的。

税务效率。 以资产作为抵押借款通常不是应税事件——与出售不同。对于坐拥大量未实现收益的持有者来说，这一区别在财务上是有意义的。（始终咨询税务专业人士以了解你的具体情况。）

灵活性。 比特币抵押贷款几乎可以用于任何目的——房地产、商业投资、个人支出，或仅仅是与比特币持有一起维持多样化的现金头寸。

理解风险

像任何金融产品一样，比特币抵押贷款涉及到每个借款人在进入时都应该理解的权衡。

主要风险是清算：如果比特币价格大幅下跌，你的LTV会上升，如果它超过贷款人的阈值（通常在80-85%左右），贷款人可能会出售一部分抵押品以重新平衡贷款。大多数贷款人在此之前会发出追加保证金通知，给借款人时间增加抵押品或部分还款。以保守的LTV结构你的贷款是管理这种风险、给自己留出缓冲的最直接方法。

对手方风险也是值得考虑的——你的比特币由第三方持有，因此你的贷款人的保管实践、财务稳定性和历史记录都很重要。这就是为什么与有历史的、获得许可的贷款人合作，并在市场波动中运营的贷款人进行尽职调查是值得的。

选择贷款人时要注意什么

并非所有比特币抵押贷款人都是平等的。在你借款之前，有一些值得确认的事项：

• 许可： 在美国，寻找州贷款许可证（NMLS）和FinCEN注册。SALT Lending LLC持有NMLS #1711910，并在多个美国州获得许可。
• 贷款结构和保护： 寻找灵活的还款条款、混合抵押支持和保护特性，以便在清算触发之前给你留出应对的空间。
• 全面的费用情况： 除了利率之外，询问有关发起费用、汇款费用和任何提前还款罚金的信息，以便你可以评估贷款的真实成本。
• 历史记录： 在熊市（包括2022年）中运营的贷款人经历了新的参与者没有经历的考验。这段历史很重要。

比特币抵押借款适合你吗？

对于需要流动性但不想退出头寸的长期比特币持有者，比特币抵押贷款提供了一个真正引人注目的出售替代方案。最强的使用案例是借款人有明确的还款计划，对贷款结构感到舒适，并希望在将资金用于其他地方的同时保持比特币的风险敞口。

如果你对这在实践中的样子感到好奇——包括现实世界的借款场景和如何思考贷款规模——SALT整理了一份值得阅读的综合指南。

深入了解SALT

SALT Lending——自2016年以来在该领域的原始比特币抵押贷款人之一——发布了一份涵盖借款策略、贷款结构和现实世界示例的综合指南。

了解更多关于SALT比特币借款手册→

你将离开比特币杂志并前往saltlending.com。SALT Lending是一家获得许可的贷款人（NMLS #1711910）。以比特币借款涉及风险，包括潜在丧失你的抵押品。这不是财务建议。条款、利率和可用性因司法管辖区而异。

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赞助声明_ 本文由比特币杂志与SALT Blockchain Inc.（“SALT Lending”）的付费合作制作。比特币杂志因创建和分发此内容而获得报酬。上述编辑内容经过比特币杂志的编辑团队审查，并与SALT Lending合作开发。_

重要风险信息_ 比特币抵押借款涉及重大风险，包括但不限于：通过清算可能失去部分或全部抵押品；将你的数字资产托付给第三方所带来的对手方风险；可能触发保证金通知或强制清算的市场波动；可能影响加密抵押贷款产品的可用性或条款的监管变化；以及因司法管辖区和个人情况而异的税务后果。数字货币不是法定货币，没有任何政府支持，持有数字货币的账户不受FDIC或SIPC保护。_

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关于SALT Lending_ SALT Lending是SALT Blockchain Inc.的品牌。贷款由SALT Lending LLC（NMLS #1711910）发放，后者是在多个美国州获得许可的贷款人。有关许可信息，请访问saltlending.com/salt-lending-licenses。可用的利率和条款可能会变更，并可能根据贷款金额、资格、司法管辖区和抵押品档案而有所不同。