#Gate广场四月发帖挑战 4月7日 地缘政治、商品和贵金属总结

1. 首先来看原油。昨天，原油继续“略微上涨”，WTI原油达到113.37。不过，我想提醒大家注意，原油现货升贴水、backwardation、折价结构(已经达到极端水平，这通常意味着至少短期顶部已经出现。
如何理解这一点？在正常情况下，原油近月与远月的价格比率大约为1.0
目前大约在1.4–1.5 )极端水平(。“历史红线”大约在1.2。一旦突破并明显上行，往往对应油价的顶部，而当前水平已经明显超过历史阈值。
换句话说，从技术角度看，油价的短期顶部可能已经出现。
再看另一个数据点：WTI的RSI已经达到80。我想提醒大家：市场并不从根本上害怕高油价，也不害怕低油价。但市场唯一害怕的，是油价的不确定性。
回顾2007年，一个清晰的规律浮现：在过去的18年里，有5次油价RSI进入超买区域 )>70(，并且每次之后，S&P 500很快就出现调整：
2008 → 下跌57%
2011 → 下跌20%
2014 → 先略微上涨，随后下跌14%，并在长期横盘中延续
2018 → 下跌20%，随后在2020年继续下行
2022 → 下跌26%
目前，原油价格在 )和$113之间剧烈波动，日内波动最高达10%，而这种波动性正是系统性不确定性的来源。
✔ 因此，无论伊朗局势是否结束并不是关键点。市场的修复条件是：油价不再疯狂波动，并重新进入稳定区间。这一点至关重要。这也是我们需要继续密切监测的重要数据点。
2. 昨晚，美国市场呈现出明显的风险回避情绪：三大美国股指全线上涨，但表现最好的板块是消费者服务 $98 1.47%(、纺织服装 )+1.41%(、国防与军工 )1.39%(以及耐用品消费 )1.31%(。这些都是典型的“防御型板块”。与此同时，美元指数跌入99区间，美国US Treasury收益率小幅上升至4.337%。今晚8点 )（特朗普最新变动至）东部时间午夜(，是“发电厂和桥梁日”，也是特朗普最终最后通牒预计生效的日子。市场资产的温和波动表明，市场对特朗普的“TACO”的预期更高。
✔ 我想提醒大家，事情不会如此“顺利”。在撰写这份补充时，我刚刚看到媒体关于伊朗针对美国“十五点和平计划”的“十点计划”的报道。
伊朗的十点计划包括：
1. 确保伊朗不再遭到攻击。
2. 永久结束战争，而不仅仅是停火。
3. 以色列停止对黎巴嫩的空袭。
4. 取消所有美国对伊朗的制裁。
5. 停止所有针对伊朗盟友的地区冲突。
6. 作为交换，伊朗将开放霍尔木兹海峡。
7. 伊朗将对每艘通过霍尔木兹海峡的船只收取 )百万美元的通行费。
8. 伊朗将与阿曼分摊这些费用。
9. 伊朗将制定霍尔木兹海峡的安全通行规则。
10. 伊朗将使用霍尔木兹海峡建设的资金用于重建，而不是用于赔偿。这本质上意味着，美国和以色列必须承认伊朗是一个“胜利国家”。在24小时内，双方达成和解协议或甚至形成某种“共识”的可能性不大。因此，最激烈的冲突可能在未来24小时内爆发。所有资产价格都可能遭遇严重的“冲击”。换句话说，不管你今天交易什么资产，都必须保持谨慎。在重大事件发生之前，不要押注——这是基本原则。