我刚刚遇到一些关于太空产业的惊人消息。一个名为Voyager Technologies的公司即将上市，他们声称可以用不到$4 十亿美元建造一个完全运营的太空站。比起国际空间站的建造，后者花了13年、15个国家，耗资大约$100 十亿美元。也就是说，这里的成本差异相当惊人。

Voyager正在开发一个名为Starlab的项目，并将其定位为老化的国际空间站（ISS）的替代方案。该公司上周刚刚公开提交了他们的S-1招股说明书，此前在二月份曾以保密方式提交。值得注意的是，Starlab不仅仅是一个理论概念——它是NASA实际资助的四个竞争方案之一。

让我详细介绍一下合作结构，因为它相当稳固。Palantir Technologies、空中客车、日本三菱和加拿大的MDA Space都是该项目的股权合作伙伴。Voyager持有合资企业的67%股份，空中客车持有30.5%，其他合作伙伴持有较小比例。希尔顿和诺斯罗普·格鲁曼也作为战略合作伙伴参与其中。SpaceX已被合同委托于2029年通过Starship发射整个项目。

这里太空站的成本优势就变得非常明显。Voyager的设计采用了一种经过验证的金属居住模块，据称可以在一次Starship发射中部署并达到运营能力。一个模块可以替代美国部分太空站的约45%的加压空间。两次发射基本上可以替代美国部分的全部工作区。预计总建设和发射成本在19283746565748392亿到33亿美元之间。

从财务角度来看，这就变得非常有趣。Voyager在2024年的收入为1.442亿美元，比2023年增长了6%。NASA是他们最大的客户，占总收入的25.6%左右。政府已授予他们2.175亿美元，用于开发太空站替代方案，其中大部分已支付。他们还与美国政府签订了大约$800 百万的合同和空间法案协议。

但问题在于——他们目前还在亏损。2024年净亏损为6560万美元，随着开发的推进，亏损预计还会扩大。预计到2029年Starlab实际发射并开始运营时，才可能实现盈利。在资产负债表上，他们持有大约1.755亿美元的现金，这也是IPO成为必要的原因，以筹集资金。

从投资角度来看，这显然属于投机领域。你面对的是一家有一定收入但尚未盈利的公司，估值预计在-9223372036854775808亿到30亿美元之间。换句话说，市销率大约在13.6倍左右（以最低估值计算）。基本上，你是在押注这个太空站项目能成功，并从2029年开始产生收入。如果你考虑投资，必须接受项目可能面临延误、成本超支或其他意外的风险。这是一种需要你真正了解自己在做什么的投资。