黄金价格反弹，美伊信号引发利率前景冲突

在两轮亏损之后，投资者重新对黄金表现出兴趣，黄金价格对地缘政治风险的变化和美元走软做出了反应。

黄金市场在两天的急剧下跌后反弹

现货黄金周二上涨0.7%，至每盎司4773.26美元，此前连续两天下跌，而黄金期货上涨0.4%，至4784.05美元。早些时候，金价短暂触及4796美元，盘中涨幅一度达到1.2%，随后回落。

尽管美国加大对德黑兰的军事压力，发动了对伊朗波斯湾港口和沿海地区的海上封锁，但反弹仍在展开。然而，此举与更具建设性的外交信号同时出现，缓解了市场焦虑。

特朗普总统表示，伊朗官员已与他的政府联系，表示“希望达成协议”。此外，伊朗总统马苏德·佩泽什基安确认，德黑兰已准备好进行进一步的会谈，并强调任何进程都将遵守国际法。

新一轮美伊会谈信号支撑金价

在巴基斯坦举行周末会谈的美国副总统JD Vance对取得进展持谨慎乐观态度。他强调，任何协议的结果将取决于德黑兰的决定，而非华盛顿。

报道称，美国和伊朗官员正在探索可能的第二轮谈判，预计在两周的停火期结束前进行。然而，周末在巴基斯坦举行的会谈未取得实质性突破，市场关注是否能持续推动对话的势头。

关于美伊和平谈判的积极信号帮助提振了风险偏好，即使交易员仍对六周多前伊朗封锁霍尔木兹海峡的更广泛冲突保持警惕。

美元指数走软和油价下跌提振黄金

美元指数的下跌为黄金提供了额外支撑，美元连续第七个交易日走低，为两年来最长的跌势。美元走软通常会支撑黄金价格，因为黄金以美元计价，对于非美国买家来说变得更便宜。

同时，油价跌破每桶$100 美元，缓解了自二月末战争爆发以来对商品的通胀能源压力。然而，原油价格的下跌也暗示了对需求和全球增长的担忧，这些因素可能使贵金属的前景变得复杂。

尽管周二反弹，黄金价格仍比二月末冲突开始前的水平低约10%。投资者最初抛售黄金以筹集现金并弥补其他资产类别的亏损，面对激烈的流动性紧缩。

利率预期压过避险需求

据Global X ETFs澳大利亚的投资策略师林俊（Justin Lin）表示，黄金交易更多受到利率预期的驱动，而非传统的避险资金流。此外，他认为周二的走势反映了对局势缓和的希望，而非纯粹的恐慌交易。

美联储的政策路径仍高度不确定。美国货币市场目前对12月降息的概率不到20%，表明借贷成本可能会持续维持在较高水平，从而限制非收益资产的吸引力。

在这种背景下，黄金价格与实际利率的关系依然是机构投资者关注的焦点，他们在权衡地缘政治风险与持有黄金相较于收益证券的机会成本。

其他贵金属跟随黄金上涨

涨幅不仅限于黄金。白银上涨2.5%，至每盎司77.51美元，延续早前的涨势。此外，现货白银上涨1.4%，至每盎司76.64美元，显示贵金属市场的强劲兴趣。

铂金和钯金也有所上涨，受美元走软、油价下跌和外交前景乐观的影响。然而，交易员警告称，流动性稀薄和市场情绪脆弱仍可能引发剧烈的盘中波动。

市场参与者指出，整体走势显示在近期波动后，资金正逐步回流硬资产，尽管交易量仍低于冲突早期的高点。

通胀数据和美联储反应成为焦点

目前市场关注的是周二晚些时候公布的美国3月生产者物价指数（PPI）数据。市场预期该数据将确认能源推动的价格压力持续存在，继上周高于预期的消费者价格指数（CPI）之后。

自冲突伊始，伊朗封锁霍尔木兹海峡扰乱了全球能源市场。这一中断推动能源成本飙升，引发对美联储可能持续维持高利率甚至再次收紧政策的担忧。

这种情景通常会对非收益资产（包括黄金）产生压力，因为它会提升收益性资产的相对吸引力。然而，PPI的任何意外下行或通胀降温的迹象都可能在未来几天为黄金提供新的支撑。

市场等待下一次催化剂，交易区间保持

截至周二下午新加坡时间，现货黄金交易价格为每盎司4773.26美元，过去一周的价格基本在4700美元至4900美元的区间内波动。这一盘整反映出投资者在利率不确定性和地缘政治风险之间的权衡。

此外，当前的黄金价格图表显示，市场在对外交进展的希望与担忧冲突可能再次升级之间摇摆。交易员密切关注美联储的评论以及关于华盛顿与德黑兰谈判的最新消息。

总之，黄金的最新反弹反映了美元走软、外交进展的试探性以及持续的通胀担忧，黄金在市场等待政策和地缘政治的更明确信号时，仍处于相对狭窄的区间内。