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🚀 SpaceX瞄准2万亿美元估值——这对加密货币和风险资产意味着什么
全球历史上最大规模的IPO即将到来，每一位认真的投资者都需要理解这件事在头条数字之外意味着什么。
SpaceX计划在6月12日于纳斯达克挂牌，目标估值为1.75万亿到2万亿美元，并融资750亿美元；这不仅仅是一个太空公司走向公众市场。这是一场规模前所未有的流动性事件，将以大多数交易者至今尚未开始考虑的方式重塑各类风险资产的资本配置——包括加密货币在内。
下面我来拆解真正关键的部分。
估值争论确实很有意思。Ark认为，基于Starlink的增长轨迹以及Starship的颠覆潜力，1.75万亿美元是合理的。纽约大学一位教授则认为1万亿美元更站得住。Jonestrading的一位策略师指出：拿2万亿美元去对比每年200亿美元的收入，相当于100倍的市销率——这正是特斯拉在巅峰狂热时期的估值区间。BlackRock考虑进行50亿到100亿美元的锚定投资，这个信号能够穿透所有噪音。当全球最大的资产管理公司用这些数字来为IPO定价时——估值争论就多少变得有些学术化了。
5月20日的Starship V3测试飞行——明天——是需要重点关注的直接催化剂。测试成功将直接强化支撑溢价估值的技术叙事。测试失败则会带来正是那种不确定性，使机构投资者开始质疑：对收入倍数达到100倍的公司，给出2万亿美元的定价是否合理。
现在，最重要的加密货币关联点来了。
单笔IPO融资750亿美元意味着这笔资金必须来自某个地方。为了参与SpaceX IPO而筹集现金的机构组合管理人，将会对现有持仓进行再平衡。高风险、高波动资产会首先被削减。在当前环境下——加密货币已经在消化周末清算的余波，且“恐惧与贪婪”指数为30、Walsh美联储不确定性仍在——由于SpaceX IPO仓位布局而带来的额外机构抛售压力，是一个真实的短期逆风。
这并不是对加密货币的长期看空。它只是对未来四周保持务实。
6月12日的IPO日期，会在现在到那时之间创造一个特定的资金轮动窗口。理解这种动态的交易者，会在IPO前采取偏防御性的仓位配置，并在IPO吸收其初始资金需求之后再抓住机会实现更具进攻性的布局。
Elon Musk一股都不卖出，是整个故事里最安静、但也是最看涨的信号。当创始人选择持有时——长期投资者就会注意到。
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