#三月非农数据来袭 3月非农复盘:数据“爆表”,降息梦碎
昨晚(4月3日)公布的美国3月非农数据,用“炸裂”来形容毫不为过。这不仅是对2月数据的报复性反弹,更直接浇灭了市场对美联储近期降息的幻想。
核心数据速览
新增就业:+17.8万人(预期仅6-6.5万人),创下2024年12月以来最高纪录。
失业率:4.3%(预期4.4%),小幅回落。
薪资增速:平均时薪环比+0.2%,同比+3.5%,增速温和放缓。
前值修正:2月数据从-9.2万下修至-13.3万,显示此前就业市场比预想的更弱。
数据背后的真相:是“真强”还是“回光返照”?
这份数据看似强劲,但结构上存在明显的“水分”:
罢工回补:增长主力来自医疗保健业(+7.6万),这主要是2月凯撒医疗罢工结束后的“回补招聘”,属于一次性因素。
天气修复:建筑业、休闲酒店业的回暖,很大程度上是暖春天气带来的季节性修复。
隐忧仍在:联邦政府就业持续减少,且薪资增速放缓,说明劳动力市场的内在动能并非表面数据那么强劲。
市场影响:美元狂欢,风险资产承压
美元与美债:数据公布后,美元指数直线拉升突破100关口,美债收益率跳升。市场定价显示,交易员大幅下调了2026年的降息押注,“Higher for Longer”(更高利率维持更久)的叙事重新主导市场。
加密货币:对于加密市场(BTC/ETH),这是一份短期利空数据。降息预期的推迟意味着资金成