Euler Finance投研:$24M市值 × $522M TVL × P/E 16倍
DeFi借贷赛道里,有一个协议
$EUL → 被黑客偷走$1.97亿——然后全部追回,甚至多收了$4,300万 → 被第三方rug pull造成$1.37亿坏账——智能合约零漏洞 → 创始人CEO辞职——新CEO正在转型机构市场 → 月收入从$1,161万暴跌91%至$104万 → 代币价格从~$12跌至$1
然后你看它的估值:
MC/TVL = 0.046(DeFi借贷赛道最低) P/S(总费用)= 0.77x(Aave的1/2) P/E = 16x(传统金融合理水平) 88.7%代币已流通(几乎零稀释风险) 2025年代币回购$278万(占市值11.5%)
市场正在以"失败"的价格,对一个两次从灰烬中重生的协议定价。
问题是:这是危机价值,还是价值陷阱?
一、Euler是什么?为什么架构很重要?
一句话:DeFi世界的"元借贷平台"——其他借贷协议可以在Euler上构建,但反过来不行。
创始人Michael Bentley是牛津大学数学生物学博士,融资$4,080万,投资者包括Paradigm、Haun Ventures、Coinbase Ventures、Jane Street、Jump Crypto。
Euler v2(2024年9月上线)围绕两个核心组件重建:
EVK(Euler