Eyen ارتفع 77% في يوم واحد، HYPE أصبح لاعباً جديداً في «عملة الأسهم»

كتبه: BUBBLE

في 17 يونيو، أعلنت شركة Eyenovia للتكنولوجيا الرقمية للعيون ( رمز السهم: EYEN) أنها وقعت اتفاقية شراء أوراق مالية لجمع 50 مليون دولار من مستثمرين مؤهلين في PIPE «الاكتتاب الخاص في الأسهم العامة»، والتي ستستخدم لإنشاء أول برنامج احتياطي للعملات المشفرة، مع التركيز على الرمز الأصلي Hyperliquid HYPE، في حين أن مبلغ الاستثمار البالغ 50 مليون دولار يتجاوز حتى القيمة السوقية للشركة البالغة 20 مليون دولار.

في 23 يونيو، أعلنت Eyenovia أن صفقة PIPE التي تبلغ قيمتها 50 مليون دولار والتي تم الكشف عنها سابقًا قد اكتملت بنجاح، وأعلنت أنها قد اشترت بنجاح 1,040,584.5 قطعة من $HYPE بسعر متوسط يبلغ حوالي 34 دولارًا لكل قطعة. كجزء من هذه الاستراتيجية، تخطط الشركة أيضًا لإطلاق وتشغيل عقد تحقق الشبكة الخاصة بها بالتعاون مع الشركاء البيئيين لدعم نشاط بلوكتشين Hyperliquid، ولتأسيس قاعدة للحصول على عوائد تخزين HYPE في المستقبل. بمجرد صدور الخبر، ارتفع سعر سهم Eyen بنسبة 77 % خلال يوم واحد، وارتفع بنسبة 181 % خلال الأيام الخمسة الماضية، ليصل رأس المال السوقي إلى 26 مليون دولار.

أضاف هيونسو جونغ، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Eyenovia: "الخطوات التي نتخذها تهدف إلى توفير قناة آمنة للمستثمرين الأفراد والمؤسسات للوصول إلى HYPE وعائداته الأصلية. إن نجاح الشركة في شراء موضع HYPE الأولي يمهد الطريق لمشاركتنا الإضافية في نظام Hyperliquid."

لتعزيز تنفيذ هذه الاستراتيجية، قامت الشركة بتعيين هيونسو جونغ كمدير استثمار جديد (CIO) وعضو في مجلس الإدارة، ومن المتوقع أن يتم تغيير اسم الشركة إلى "Hyperion DeFi" ورمز السهم إلى "HYPD" بعد موافقة مجلس الإدارة في الأيام القليلة المقبلة. فما هي شركة Eyenovia، التي تعد أول شركة مدرجة في سوق الأسهم الأمريكية تستخدم رموز منصات التداول على السلسلة لخطط "الميكرو استراتيجيات"؟ ومن هو المحرك الرئيسي وراءها، هيونسو جونغ؟ ومع تزايد عدد الشركات التي تستخدم رموز العملات المشفرة "لإعادة الميلاد"، هل سيكون $Hype خيارًا أفضل؟

على وشك الخروج من السوق، طوق النجاة لشركة Eyenovia

مع النشاط الأخير لـ Hyperliquid ، ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في الشبكة الرئيسية إلى ضمن أفضل 10 سلاسل عامة ، كما ارتفع ترتيب سوق $HYPE إلى المركز 11 بين جميع العملات المشفرة ، مع زيادة عدد المشاركين تدريجياً ، حيث يمكن أن تحافظ رسوم المعاملات اليومية على المنصة بين 2-3 مليون دولار يومياً ، وقد اقتربت الإيرادات السنوية للمنصة من 100 مليون دولار.

لكن الشريك الآخر في التعاون، Eyenovia، لم يكن محظوظًا جدًا، منذ أن تم إدراجها في فبراير 2018 بسعر 800 دولار، وانخفضت إلى دولار واحد في أبريل 2025. Eyenovia هي شركة عيون تركز على منصة توصيل الجرعات الدقيقة المدفوعة بالمعدات، وتشمل اتجاهات المنتجات توسيع الحدقة، وتقليل الالتهاب بعد الجراحة، وعلاج قصر النظر لدى الأطفال.

المنتج الرئيسي لشركة Eyenovia هو Optejet

سجلت الشركة إيرادات سنوية قدرها 56000 دولار فقط في عام 2024، بينما كانت الأرباح الصافية سلبية بمقدار 5000 مليون دولار، وبلغت الديون أكثر من 1000 مليون دولار. تدهورت التدفقات النقدية، بالإضافة إلى فشل تجارب المنتجات الجديدة، مما يجعل Eyenovia على وشك مواجهة شطبها. لكن استراتيجية الاحتياطي لـ HYPE منحت Eyenovia فرصة "لإطالة العمر"، وبعد تسرب الأخبار ذات الصلة، ارتفعت أسعار أسهم Eyenovia بنسبة 134% في يوم واحد.

المدير التنفيذي في عالم العملات الرقمية، هيونسو جونغ

لم يكن لدى Eyenovia أي ارتباطات سابقة مع blockchain أو الصناعات ذات الصلة، وبالتالي أثار تعيين الرئيس التنفيذي للاستثمار (CIO) الذي حصلت عليه Eyenovia من خلال استخدام 500,000 سهم عادي كحافز انتباه الجميع. وفقًا للمعلومات العامة، شغل Hyunsu Jung سابقًا منصب مستشار أول في شركة Ernst & Young، بالإضافة إلى أنه كان محلل استثمار في GoldenTree Asset Management ومحلل إدارة أصول في مدينة نيويورك.

وكانت البداية الرسمية له في مجال blockchain في DARMA Capital، وهي شركة استشارات استثمارية أسسها Andrew Keys (أحد المؤسسين المشاركين لـ Consensys) في عام 2018، وتتمثل فلسفة DARMA في مساعدة العملاء على الاحتفاظ بـ ETH على المدى الطويل، مع تعزيز العوائد والسيطرة على المخاطر من خلال أدوات DeFi. وتقدم خدمات الإيداع والتخزين الخاصة بـ Ethereum والتحقق من العقد، بالإضافة إلى استراتيجيات مثل restaking و LST للحصول على عوائد إضافية.

وفي ديسمبر 2023، انضم كشريك إلى Aligned، وهي بنية تحتية لحل التعدين والحوسبة عالية الأداء، والتخزين وتوفير السيولة، حيث كان مؤسسها نيل كوفمان قد عمل سابقًا في ماكينزي، وهو أيضًا من نفس الفريق الرئيسي في Hyperliquid وتخرج من جامعة هارفارد، وتخرج كمنحة بايكر (التي تعني أنه تخرج في أعلى 5% من صفه).

وعملت إدارة منتجات DARMA وAligned أيضًا على تراكم خبرة كبيرة وشبكة علاقات ذات صلة لتنفيذ "استراتيجية صغيرة" لـ Hyperliquid DeFi.

لا يمكن العثور على الكثير من المعلومات عن Hyunsu على المواقع العامة، لكن عضو الفريق الأساسي في بيئة Hyperliquid، Max «@fiege_max» شارك قصة تعارفه مع Hyunsu Jung منذ 10 سنوات «منذ أن كنت أنا و Hyunsu طالبين تبادل بلا مال في إدنبرة، مرت近 عشر سنوات؛ ومنذ أن كنا زملاء في الغرفة في سان خوان وجرّبنا العملات المشفرة، مرت خمس سنوات أيضاً.»

حساب يشتبه أنه Hyperion، تم إعادة توجيهه من قبل عضو المجتمع Max.

استراتيجية Hyper على السلسلة، رهن HYPE لكسب المال بسهولة

تُشير شركة Eyenovia إلى أن هذه الصفقة مفتوحة فقط للمستثمرين المؤسسيين، حيث ستصدر 15.4 مليون سهم من الأسهم الممتازة القابلة للتحويل و30.8 مليون warrant للأسهم العادية، وسعر التحويل وسعر التنفيذ لكل منهما هو 3.25 دولارات لكل سهم. إذا تم تنفيذ جميع الوارنات في النهاية، فإن Eyenovia تتوقع جمع ما يصل إلى 150 مليون دولار.

على الرغم من أنه لا يمكن ضمان ممارسة جميع خيارات الأسهم، إلا أنه إذا تمت الصفقة بسلاسة، يمكن لـ Eyenovia الحصول على أكثر من مليون من $HYPE وتقديمها كضمان.

أعلنت الحكومة أن شراء أكثر من 1 مليون قطعة من HYPE سيتم الإشراف عليه من قبل Anchorage Digital. في 12 يونيو، ارتفعت أسهم شركة Tony G Co-Investment المدرجة في كندا بأكثر من 800% خلال ساعة واحدة بعد شراء 10,000 قطعة من $Hype، مما أدى إلى تحريك قيمة سوقية تبلغ 57 مليون دولار بمبلغ 430,000 دولار فقط.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Eyenovia، مايكل رو، "نحن سعداء للانضمام إلى عدد متزايد من الشركات التي تعتمد استراتيجيات مماثلة لتحقيق التنوع الذي تمثله العملات المشفرة، والسيولة، وإمكانية زيادة رأس المال على المدى الطويل. بعد مراجعة شاملة لجميع الخيارات المتاحة، اتفق مجلس الإدارة وأنا على أن هذه الصفقة تصب في مصلحة مساهمينا."

قال جونغ: "يشرفني أن أنضم إلى فريق Eyenovia للمساعدة في قيادة هذه الاستراتيجية الرائدة لتمويل العملات المشفرة، والتي تُبنى حول ما نعتقد أنه أقوى الأصول الرقمية HYPE. نعتقد أن Hyperliquid هي واحدة من أسرع شبكات البلوكشين نمواً وأعلىها من حيث الإيرادات."

ذكرت هذان البيانان أن استراتيجية Eyenovia قد لا تقتصر فقط على شراء Hype، بل قد تهدف إلى بناء نظام استراتيجي كامل حوله. وفقًا لبروتوكول HIP-3 على Hyperliquid، فإن السماح للعقد بـ "إدراج العملات" يتطلب بالضبط رهن ما لا يقل عن مليون $Hype، حيث يمكن لموزع الرمز الحصول على 50% من إجمالي رسوم السوق ويمكنه تخصيص الرسوم المخصصة استنادًا إلى ذلك.

وبالنسبة لكيفية بناء استراتيجية مفرطة على Hyperliquid، قدم عضو المجتمع تلاغا "_Telaga_" تصوره، حيث اعتبر أن الهيكل على السلسلة لـ HyperStrategy بدأ يظهر تدريجياً، ليصبح نسخة لامركزية ممتدة بعد منطق الاحتفاظ بالعملات من MicroStrategy. بدلاً من أن نقول إنها نموذج بسيط لتخصيص الأصول، من الأفضل أن نقول إنها مجموعة من "نظام بروتوكولات الاستراتيجية" التي تدمج السيولة والعائد والرافعة المالية وبنية رأس المال في البنية التحتية المالية على السلسلة.

فلسفة HyperStrategy من Telaga هي اعتبار الرمز الأصلي $HYPE على Hyperliquid كأصل رقمي عالي التقلب مشابه لـ BTC. والاختلاف هو أن $HYPE لا توجد كذهب رقمي، بل كجزء من محرك اقتصادي على السلسلة مع تدفقات نقدية داخلية تشارك في النظام البيئي للبروتوكول بأكمله. لذلك، صممت HyperStrategy آلية خزينة مركبة مع انكشاف هيكلي وعوائد مركبة، مما يسمح للمستخدمين والمؤسسات بالحصول على عوائد مستقرة على السلسلة على المدى الطويل من خلال الإيداع، والإقراض، والتداول، وصنع السوق، وغيرها.

بشكل محدد، يتم توفير الأموال لهذا الصندوق من قبل مستخدمين خارجيين، وتودع بشكل رئيسي على شكل عملة مستقرة بالدولار الأمريكي (USD). بعد إيداع الأموال، سيتلقى المستخدمون نوعين من الشهادات على السلسلة: النوع الأول هو رموز السندات القابلة للتحويل (CDT)، التي تمثل حقوق رأس المال؛ والنوع الثاني هو NFT من نوع الخيارات (Options NFT)، التي ترمز إلى خيارات الأرباح المستقبلية أو حقوق الاسترداد. هذا التصميم يجعل أصول المستخدمين تتمتع بالسيولة، وفي نفس الوقت يمكن أن ترتبط بتوقعات نمو القيمة على المدى الطويل من خلال هيكل العقود.

بعد دخول الأموال إلى الخزانة، ستقوم البروتوكولات بنشر هذه الكمية من العملات المستقرة في عدة وحدات عائدات. الاستراتيجية الرئيسية هي من خلال نظام الإقراض على السلسلة، حيث يتم إقراض $HYPE لمستخدمين آخرين لكسب الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للخزانة المشاركة في التداول وتوفير السيولة على منصة Hyperliquid، وجني رسوم التداول والحوافز من المنصة. أو يمكن أن تعمل كعقد تحقق وتراهن $HYPE للحصول على المكافآت الناتجة عن تشغيل الشبكة. في الإعدادات الأكثر تقدمًا، يمكن أيضًا استثمار الأموال في بروتوكول التداول الخاص بـ Nest، من خلال صنع السوق LP وتخزين veNEST للحصول على أرباح إضافية. في الوقت نفسه، يدمج HyperStrategy أيضًا بروتوكولات المشتقات على السلسلة، مثل عقود HIP-3 الدائمة، مما يعزز كفاءة استخدام الأموال.

في آلية إعادة تدفق العائدات، ستقوم الخزانة بجمع وتوحيد الإيرادات من قنوات مثل مكافآت الرهان، ورسوم المعاملات، وفوائد القروض بشكل دوري. ستستخدم البروتوكولات الإيرادات وفقًا للقواعد لإعادة الشراء، أو إعادة الاستثمار، أو تنفيذ سداد CDT وأداء خيارات NFT. قد تتضمن بعض التصاميم أيضًا منطق نمو NAV (القيمة الصافية)، مما يجعل نظام الاستراتيجية بأكمله أقرب إلى الشفافية والاستقرار لمؤسسات إدارة الأصول التقليدية.

بعد Eyenovia، ستقوم شركة Everything Blockchain Inc. (EBZT) المدرجة في الولايات المتحدة بدمج HYPE في نطاقها في 20 يونيو، حيث أعلنت عن خطط لاستثمار 10 ملايين دولار في خمس سلاسل بلوكتشين، بما في ذلك Hyperliquid (بالإضافة إلى Solana وXRP وSui وBittensor)، لإنشاء خزائن متعددة الرموز موجهة نحو اتجاه اعتماد المؤسسات. وقد صرحت EBZT رسميًا أن هذه الاستراتيجية ستجعلها أول شركة مدرجة في البورصة الأمريكية تقوم بإعادة عوائد التخزين مباشرةً للمساهمين، ومن المتوقع أن تنتج حوالي 1 مليون دولار من مكافآت التخزين سنويًا بعد النشر، وتخطط في المستقبل لتوزيع الأرباح على المستثمرين. من هذا المنظور، يبدو أن استخدام خزائن البلوكتشين ذات العوائد المركبة لإعادة الأموال إلى المستثمرين سيكون أكثر استدامة من مجرد شراء العملات والتداول.

لماذا هي HYPE؟

تختلف طريقة لعب HyperStrategy عن BTC، فهي ليست مجرد زيادة بسيطة في $HYPE، بل هي بناء خزينة على السلسلة يمكن أن تحقق عوائد مركبة على المدى الطويل. تجعل هذه البنية سلوك حيازة العملات ليس مجرد "حيازة ثابتة"، بل تصبح نموذج تشغيل للأصول على السلسلة يمكن تكوينه وإدارته وتوزيع أرباحه. وبالنسبة لشركات مثل Eyenovia التي تدخل Hyperliquid، فإن بروتوكولات الاستراتيجية هذه لا توفر فقط نقطة انطلاق للتعرض على السلسلة، بل تخلق أيضًا نموذجًا ماليًا كاملًا يتمتع بالسيولة وتدفق نقدي وحقوق حوكمة وزيادة محتملة في رأس المال.

يبدو أن الاقتصاد البروتوكولي الذي يتشكل حول $HYPE يوفر أساسًا للتجارب على السلسلة لعمليات المالية الشركات وإدارة الأموال والميزانيات العمومية. بالطبع، هناك أيضًا أعضاء في المجتمع يرون أنه مع إعلان Coinbase و Robinhood عن إصدار مشتقات العقود الآجلة في المنطقة الأمريكية، فإن الضغط الذي تواجهه Hyperliquid، الذي يأتي معظم كبار المستثمرين منه، غير مسبوق.