تقرير Gate DeFi ( بتاريخ 16 سبتمبر ): قاعدة "استكشاف إصدار العملة" تشعل حماس السوق؛ حجم التداول في DEX يزيد بنسبة 25%

حتى 16 سبتمبر، حافظ إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) في DeFi على حاجز 160 مليار دولار، وبلغ حجم تداول DEX أكثر من 19.4 مليار دولار، بزيادة 25% مقارنة باليوم السابق. ارتفعت نشاطات التداول في Solana و إثيريوم بشكل ملحوظ، بينما شهدت DEX في بيئة Base زيادة كبيرة في حجم التداول بسبب "استكشاف إصدار العملة" والمعلومات المفضلة المحتملة. من ناحية أخرى، قفزت رسوم بروتوكول Pump إلى المرتبة الثانية على مستوى الشبكة، وأطلقت Pendle إصدار العملة عبر السلاسل PT، بينما تستعد Ethena لتفعيل تبديل الرسوم، مما يدل على قيام البروتوكولات الأساسية بتطوير وظائفها ونماذج العائدات بشكل مستمر. السوق بشكل عام في حالة من التذبذب والتنظيم، بينما شهدت بعض عملات الرقاقة الزرقاء في DeFi قوة.

نظرة عامة على سوق التمويل اللامركزي

! DeFi TVL

(المصدر: التمويل اللامركزي DeFiLlama)

إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي في الشبكة: لا يزال فوق 160 مليار دولار، الحالية 160.55 مليار دولار، انخفاض طفيف بنسبة 0.46% خلال 24 ساعة.

حجم التداول في DEX خلال 24 ساعة: حوالي 194.33 مليار دولار، بزيادة حوالي 25% عن اليوم السابق (155.67 مليار دولار)، والترتيب في المراكز الثلاثة الأولى هو: Uniswap (42.9 مليار دولار)، PancakeSwap (24.58 مليار دولار)، HumidiFi (13.49 مليار دولار).

البروتوكولات الشهيرة وأداء السلسلة

بناءً على TVL ، البيانات الخاصة بأعلى عشرة بروتوكولات التمويل اللامركزي هي كما يلي:

! DeFi TVL Top 10

（المصدر：DeFiLlama）

من بينها، كانت بيانات البروتوكولات الأعلى تصنيفًا كالتالي:

Aave: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 418.13 مليار دولار، زادت بنسبة 4.76% في الأسبوع الماضي؛

Lido: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 390.28 مليار دولار أمريكي،增长 4.22% في الأسبوع الماضي؛

EigenLayer: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 193.08 مليار دولار، زادت بنسبة 2.49% خلال الأسبوع الماضي؛

Ethena: إجمالي القيمة المقفلة حوالي 139.09 مليار دولار، زادت بنسبة 6.2% في الأسبوع الماضي؛

Pendle: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 129.12 مليار دولار، وقد ارتفعت بنسبة 9.96% خلال الأسبوع الماضي.

بالإضافة إلى ذلك، فإن المشاريع العشرة الأولى من حيث رسوم البروتوكول في الـ 24 ساعة الماضية هي كما يلي:

! رسوم الاتفاقية على مدار 24 ساعة

في ذلك، بلغت رسوم بروتوكول Pump في الـ 24 ساعة الماضية 8.52 مليون دولار، مما يجعله في المرتبة الثانية بعد Tether؛ بينما جاء Uniswap في المرتبة الرابعة، حيث بلغت رسوم البروتوكول في الـ 24 ساعة الماضية 4.81 مليون دولار؛ واحتلت Jupiter المرتبة الخامسة بمبلغ 3.90 مليون دولار.

ملخص أخبار المشروع

1، pumpfun في وسائل التواصل الاجتماعي أشار إلى أن "أمس (15 سبتمبر)، تم دفع أكثر من 4 ملايين دولار كمكافآت للمبدعين، حيث تم توزيع الجزء الأكبر منها على المستخدمين الذين يبدؤون الإبداع لأول مرة. بفضل دفع العملة، فإن "انفجار كامبري" للإبداع يتكشف."

بالإضافة إلى ذلك، تظهر البيانات أن pumpfun أنفقت 12706 SOL (حوالي 305.6 مليون دولار) في 15 سبتمبر لاستعادة 3.687 مليار PUMP. منذ بدء استعادة PUMP في 15 يوليو، تم استعادة عملات PUMP بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 9730 مليون دولار، مما أدى إلى تقليص إجمالي العرض المتداول بنسبة 6.671%.

2، Pendle أعلنت عن إطلاق PT عبر السلاسل، أول PT-USDe يتم نشره على Avalanche (نوفمبر 2025).

أصبح PT كمصدر ثابت للعائدات جزءًا لا يتجزأ من DeFi، حيث يدعم أكثر من 5.8 مليار دولار من PT كضمان في أكبر أسواق الإقراض مثل Aave وMorpho وEuler على إثيريوم. تخطط Pendle في الفترة القادمة لاستخدام PT على سلاسل عامة مختلفة، بل وحتى توسيعها إلى العوائد خارج السلاسل، لمواصلة توسيع خريطتها للعائد الثابت.

3، أكدت مؤسسة Ethena أن معلمات تحويل الرسوم التي حددتها لجنة المخاطر قد استوفت المتطلبات، ومن المتوقع أن يتم تفعيل تحويل رسوم ENA بعد موافقة لجنة المخاطر على تفاصيل التنفيذ وإكمال عملية الحوكمة اللاحقة. تناقش لجنة المخاطر في Ethena حالياً تفاصيل التنفيذ، وسيتم الإعلان عنها للجمهور بعد الانتهاء من تحديدها - وعندها سيُطلب من حاملي ENA تأكيد الإطار المقترح من خلال التصويت.

بالإضافة إلى ذلك، أفادت Ethena بأن "بعد الإعلان عن الاستثمار الاستراتيجي والتعاون مع منصة التجارة متعددة القنوات Based القائمة على Hyperliquid، زادت إيرادات Based بمقدار 4 أضعاف في أسبوع واحد، وهي تمثل الآن حوالي 20% من حجم تداول العقود المستمرة لمدة 24 ساعة في Hyperliquid." في 8 سبتمبر، أعلنت Ethena عن استثمار استراتيجي وتعاون مع Based، لمواصلة دعم نظام Hyperliquid البيئي. يمثل Based حالياً حوالي 7% من حجم تداول العقود المستمرة في Hyperliquid. من خلال هذا التعاون، ستصبح Based شريكاً مهماً في دفع اعتماد USDe و USDtb وغيرها من منتجات Ethena التي لم يتم إصدارها بعد على Hyperliquid.

4، وفقًا للأخبار الرسمية، أنفقت Sky Protocol الأسبوع الماضي 700,000 دولار لشراء 9.4 مليون عملة SKY. حتى الآن، قامت Sky Protocol بشراء أكثر من 1.19 مليار عملة SKY.

5، أعلنت Plasma عن إقامة شراكة مع Maple Finance لتعزيز مستويات الائتمان على السلسلة، وإطلاق syrupUSDT كمخزن للودائع المسبقة لتوفير رأس المال الأولي للسيولة. وذكرت الجهات الرسمية أن Plasma هي الخيار الأمثل لنشر سوق Maple USDT، وبالتالي أصبحت ثالث سلسلة عامة يتم نشرها من قبل Maple. من خلال ربط سيولة USDT بسوق Maple، سيقوم الطرفان ببناء مستويات الائتمان الأساسية للمؤسسات على Plasma.

ستتعاون Maple مع Midas لفتح مكتبة الودائع المسبقة، لدعم السيولة في يوم إطلاق شبكة Plasma. حد الودائع لمكتبة syrupUSDT هو 200 مليون دولار، ويمكن للمستخدمين استخدام العملات المستقرة الرئيسية و syrupUSDT للإيداع. ستكون هذه هي المكتبة النهائية للإيداع قبل إطلاق النسخة التجريبية من الشبكة الرئيسية Plasma. ستبدأ المكتبة رسميًا في الساعة 21:00 بتوقيت بكين في 16 سبتمبر. مع نشر Maple، ستقوم شركة إدارة الأصول على السلسلة أيضًا بإطلاق syrupUSDT في Plasma، وستندمج بالكامل مع النظام البيئي للتمويل اللامركزي Plasma.

6، أعلنت شركة Credit Saison اليابانية التابعة لشركة Saison Capital عن تأسيس صندوق استثماري خاص بالبلوكشين يسمى Onigiri Capital، حيث تبلغ الأهداف الأولية للصندوق 50 مليون دولار أمريكي. وقد حصل هذا الصندوق حتى الآن على التزامات تمويلية بقيمة 35 مليون دولار أمريكي، وسيتركز على استثمار الشركات الناشئة التي تعمل على تطوير العملات المستقرة، والمدفوعات، وتوكنيزه الأصول، والتمويل اللامركزي، وبنية السوق المالية وغيرها من حلول الأصول الواقعية.

7، كتب المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لأحد CEX الكبيرين: "نحن نستكشف إصدار العملة الأصلية لشبكة Base. قد تصبح هذه العملة أداة مهمة لتسريع اللامركزية وتعزيز نمو المبدعين والمطورين داخل النظام البيئي. يجب أن يكون واضحًا أنه لا توجد خطط مؤكدة حتى الآن. نحن فقط نقوم بتحديث مفاهيمنا. حتى الآن، لا زلنا في مرحلة الاستكشاف."

لمحة عامة عن المشاريع الرائدة في التمويل اللامركزي

تستمر أحجام التداول في Solana DEX على مدار 24 ساعة في القوة، حيث تحتل المرتبة الأولى بحوالي 58.65 مليار دولار، بزيادة قدرها 32.5% في الأسبوع الماضي، والمشاريع الثلاثة الأولى هي:

HumidiFi (1.349 مليار دولار) ، Meteora (1.295 مليار دولار) ، Pump (770.16 مليون دولار)؛

إيثريوم DEX حجم التداول لمدة 24 ساعة يحتل المرتبة الثانية، حوالي 47.21 مليار دولار، تقريبًا ضعف اليوم السابق (24.09 مليار دولار)، والمشاريع الثلاثة الأولى هي:

Uniswap (22.63 مليار دولار) ، Fluid (10.48 مليار دولار) ، Curve Finance (4.3498 مليار دولار)؛

أو تأثراً بأخبار "استكشاف إصدار العملة"، دخلت Base DEX في قائمة الأربعة الأوائل من حيث حجم التداول خلال 24 ساعة، حيث نمت بنسبة 12.55% خلال الأسبوع الماضي، حوالي 18.26 مليار دولار، والمشاريع الثلاثة الأولى هي:

Aerodrome (8.6568 مليون دولار أمريكي)، Uniswap (6.0605 مليون دولار أمريكي)، PancakeSwap (2.9847 مليون دولار أمريكي).

بيانات سوق عملة قطاع Gate DeFi

وفقًا لبيانات صفحة أسعار Gate، فإن أداء أسعار العملات في قطاع التمويل اللامركزي التي تحتل المراكز العشر الأولى هو كما يلي:

! اقتباسات قطاع DeFi للبوابة

（المصدر: سوق Gate DeFi）

اعتبارًا من 16 سبتمبر وحتى وقت كتابة هذا التقرير، يظهر سوق العملات المشفرة حركة تصحيح متقلبة، حيث شهدت بعض الارتفاعات الطفيفة، وقطاع التمويل اللامركزي يتأرجح بين الارتفاع والانخفاض، وبشكل محدد:

UNI سعره الحالي 9.29 دولار، وارتفاعه خلال 24 ساعة 1.71%؛

WLFI سعره الحالي 0.2238 دولار، وارتفاعه خلال 24 ساعة 8.27٪؛

AAVE سعره الحالي 296.13 دولار، وانخفاضه خلال 24 ساعة بنسبة 1.84%؛

MYX مؤقتًا عند 10.92 دولار، وارتفاع 24 ساعة 5.67٪؛

INJ حاليا بسعر 13.66 دولار، مع ارتفاع بنسبة 0.16% على مدار 24 ساعة؛

CRV حاليا بسعر 0.7366 دولار، مع انخفاض بنسبة 3.86% خلال 24 ساعة؛

MORPHO تسجل 1.95 دولار، بانخفاض 1.29% خلال 24 ساعة.

تفسير اتجاه السوق

TVL والحجم يحافظان على مستويات مرتفعة: إجمالي قيمة قفل DeFi في جميع الشبكات يبلغ 1605.56 مليار دولار، مع تصحيح طفيف على المدى القصير، لكن بشكل عام لا يزال مستقرًا. حجم تداول DEX تجاوز 19.4 مليار دولار في يوم واحد، مما يدل على أن سيولة السوق ومستوى النشاط لا يزالان في مستوى مرتفع، والتمويل لا يزال مركزًا في البروتوكولات الرائدة والنظام البيئي على السلسلة.

Solana و إيثر يسيطران: تجاوز حجم تداول DEX في Solana 58 مليار دولار، واستمر في الصدارة؛ بينما اقترب حجم تداول DEX في إيثر من الضعف مقارنة باليوم السابق ليصل إلى 47.21 مليار دولار، مما يدل على أن أنشطة DeFi في السلاسل الرئيسية قد انتعشت بشكل ملحوظ.

زيادة حجم التداول في Base: تأثراً بخبر "استكشاف إصدار العملة"، قفز حجم التداول في Base DEX إلى 1.8 مليار دولار، بزيادة أسبوعية تزيد عن 12%. عززت هذه الحادثة توقعات السوق بشأن إصدار العملات المحتملة على السلاسل العامة الناشئة.

أبرز بروتوكولات الطبقة: بلغت رسوم البروتوكول في 24 ساعة الأخيرة 8.52 مليون دولار، متجاوزة تيذر، مما يدل على أن سرد ميم لا يزال قويًا؛ قامت بندل بتوسيع PT عبر السلاسل، مما يوسع نطاق الدخل الثابت؛ ستبدأ إيثينا قريبًا في تحويل رسوم ENA، مما قد يخلق قنوات جديدة للدخل لحاملي العملة.

وجهة نظر المحللين

أشار بعض المحللين إلى أن إشارة إصدار العملة المحتملة من Base قد تصبح نقطة اهتمام للتمويل قصير الأجل، وقد عكس الحجم بالفعل مشاعر السوق، وإذا تم تنفيذها رسميًا في المستقبل، فقد تصبح نقطة انفجار جديدة في النظام البيئي على السلسلة بعد OP و ARB.

يعتقد الباحثون عمومًا أن حجم التداول لكل من Solana و ايثر قد ارتفع بشكل متزامن، مما يدل على التدفق الثنائي للتمويل بين السلاسل الرئيسية، مما يعكس أن مستخدمي DeFi لم يغادروا بشكل جماعي بسبب تقلبات السوق العامة، بل يسعون بدلاً من ذلك إلى الفرص بين الأنظمة البيئية المختلفة.

من ناحية أخرى، تظهر أداء Pump وPendle وEthena أن الابتكار في مستوى البروتوكول يدفع تكرار الرسوم ونماذج العائد. يتوقع المحللون أن تكون الخطوط الرئيسية الثلاثة: العائد الثابت (Pendle)، توزيع الرسوم (Ethena)، والسرد الميم (Pump)، هي الاتجاهات الرئيسية التي ستسعى إليها الأموال في المرحلة التالية من التمويل اللامركزي.