الاحتياطي الفيدرالي (FED) قرار قبل ليلة: الأسواق العالمية تراقب بحذر، الأسهم الأمريكية وبيتكوين تنتظران إشارات خفض الفائدة

مع اقتراب إعلان الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن قرار معدل الفائدة والتوقعات الاقتصادية، يستعد المستثمرون العالميون لاستقبال التقلب في الأسواق. على الرغم من أن بيانات التجارة اليابانية في فترة الصباح قد عززت المعنويات السوقية، إلا أن الشكوك حول الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) لا تزال تجعل السوق حذراً. ستتناول هذه المقالة العلاقة بين سوق TradFi وسوق الأصول الرقمية، وتحليل كيفية تأثير المحفزات المحتملة على بدء جولة جديدة من حركة السوق.

الأسواق الآسيوية والأمريكية: البحث عن اتجاه أثناء الانتظار

أظهرت البيانات الاقتصادية التي أصدرتها اليابان يوم الأربعاء أن صادرات أغسطس انخفضت بنسبة 0.1% على أساس سنوي، وهو أداء أفضل من انخفاض 2.6% في يوليو. على الرغم من الانخفاض الكبير في الصادرات إلى الولايات المتحدة بنسبة 13.8% على أساس سنوي، إلا أن الطلب القوي من آسيا وأوروبا عوض هذا التأثير، مما يشير إلى أن التعريفات الجمركية الأمريكية لم تؤثر بشكل جوهري على نمط التجارة العالمية، مما عزز المعنويات في السوق ورفع عقود المؤشرات الأمريكية الآجلة. في تداولات الصباح، ارتفع مؤشر نيكاي 225 بنسبة 0.12%، بينما ارتفع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 0.44%.

في السوق الأمريكية، تحدى تقرير مبيعات التجزئة لشهر أغسطس الذي تم إصداره يوم الثلاثاء توقعات السوق بشأن قيام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض معدل الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. أظهر التقرير أن مبيعات التجزئة نمت بنسبة 0.6% على أساس شهري، وهو نفس معدل الزيادة في يوليو، مما يبرز أنه على الرغم من تراجع سوق العمل، لا تزال الطلبات الاستهلاكية قوية. وفقًا لبيانات أداة CME FedWatch، انخفضت احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) بمقدار 50 نقطة أساس من 5% في 15 سبتمبر إلى 3.9% في 16 سبتمبر.

الاحتياطي الفيدرالي (FED) قرار: نقطة تحول محتملة في سوق الأسهم

في وقت لاحق من اليوم، ستركز الأسواق على قرار معدل الفائدة وتوقعات الاقتصاد من FOMC، بالإضافة إلى مؤتمر الصحافة الذي سيعقده رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول. يتوقع الاقتصاديون عمومًا أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ما لم يحدث خفض غير متوقع بمقدار 50 نقطة أساس، ستتركز أنظار السوق على توقعات الاقتصاد. على الرغم من أن سوق العمل قد اتجه نحو التهدئة، فإن التضخم لا يزال يمثل مشكلة معقدة، مما يجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ استراتيجية خفض فائدة جريئة. يجب على أعضاء FOMC الموازنة بين تباطؤ نمو العمالة ووتيرة تخفيض الفائدة المطلوبة لدعم سوق العمل. سيكون ما إذا كان أعضاء FOMC سيشيرون إلى تخفيض آخر بمقدار مرة أو مرتين في الربع الرابع محور اهتمام السوق.

توقعات وول ستريت والدروس التاريخية

إذا أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وأشار إلى خفض آخر مرتين في أكتوبر وديسمبر، فقد يرسل ذلك إشارة إيجابية للأسهم الحساسة لمعدل الفائدة مثل أسهم التكنولوجيا. ستؤدي التخفيضات المتعددة في معدل الفائدة إلى خفض تكاليف الاقتراض بشكل كبير، مما يعزز أرباح الشركات وأسعار الأسهم.

على العكس من ذلك، إذا خفضت الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط دون وجود إشارات واضحة لخفض آخر، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح في السوق. تاريخياً، أدت التوقعات الاقتصادية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (FOMC) إلى تقلبات حادة في السوق عدة مرات. على سبيل المثال، كانت آخر مرة خفض فيها الاحتياطي الفيدرالي (FED) الفائدة في 18 ديسمبر 2024، لكن توقعاته لأسعار الفائدة لعام 2025 كانت أقل تشاؤماً مما توقعه السوق. وكنتيجة لذلك، انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 3.64%، مما يبرز أهمية بقاء المتداولين على حذر.

رسالة كويبسي تشير إلى بحث من جي بي مورغان يُشير إلى: "عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدلات الفائدة بينما يكون مؤشر S&P 500 في نطاق ارتفاع تاريخي بنسبة 1%، فإن هذا عادة ما يؤدي إلى متوسط عائد بنسبة 15% خلال الـ 12 شهرًا القادمة. ومع ذلك، فإن الأداء على المدى القصير يكون أقل استقرارًا، حيث تنخفض الأسواق المالية بنسبة 50% من الوقت. التاريخ يُظهر أن التقلبات القريبة بعد خفض الفائدة يوم الأربعاء ستكون فرصة للشراء على المدى الطويل."

سوق الأصول الرقمية: تدفق الأموال و انخفاض التقلب

في الوقت نفسه، تُظهر بيانات شركة أبحاث الأصول الرقمية K33 Research أن التدفق الصافي لمنتجات تبادل بيتكوين (ETP) العالمية بلغ 20,685 BTC الأسبوع الماضي، مسجلاً أقوى كمية جذب أسبوعية منذ 22 يوليو. هذا الزخم دفع إجمالي حيازات صندوق ETF البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة إلى 1,320,000 BTC، متجاوزاً الرقم القياسي السابق الذي تم تسجيله في 30 يوليو.

أخبر أندريه دراغوش، مدير الأبحاث في Bitwise Investments في أوروبا، موقع Decrypt أن تدفقات الأموال إلى ETF البيتكوين "غالبًا ما تكون أحد العوامل الحاسمة في أداء البيتكوين"، مضيفًا أن "النسبة المئوية من أداء البيتكوين التي يمكن تفسيرها بتغيرات تدفقات أموال ETP قد وصلت إلى مستوى تاريخي جديد." وأشار إلى أنه مقارنة بتدفقات الأموال إلى ETF الإيثريوم، "تبدو تدفقات أموال المستثمرين وكأنها "إعادة تدوير" من الإيثريوم إلى البيتكوين."

يشارك محللو K33 نفس الرأي، حيث كتبوا أنه منذ الموافقة على ETF العام الماضي، كانت تدفقات الأموال هي القوة الدافعة الرئيسية وراء القوة السعرية للبيتكوين، بينما تشير الزيادة الأخيرة إلى تسارع الطلب، مما قد يوفر دعماً إضافياً للأسعار المستقبلية. على مدار الثلاثين يوماً الماضية، جمع المستثمرون حوالي 22,853 بيتكوين من خلال مختلف المنتجات، متجاوزين 14,056 بيتكوين من الإمدادات الجديدة.

المستوى الفني وآفاق المستقبل

أثبتت مكاسب الصباح ميل السوق للارتفاع على المدى القصير، لكن الزخم سيعتمد على قرار معدل الفائدة من FOMC، وتوقعات السياسة، ومؤتمر الصحفي لرئيس باول. بالنسبة للمتداولين، إليك بعض المستويات الفنية الرئيسية التي قد تحدد اتجاه السوق:

مؤشر داو جونز

• المقاومة: أعلى مستوى تاريخي تم تسجيله في 16 سبتمبر عند 46,332 نقطة، ثم 46,500 نقطة.
• دعم: 46,000 نقطة، 45,500 نقطة، ومتوسط الحركة الأسي لمدة 50 يومًا (44,964 نقطة).

ناسداك 100

• المقاومة: أعلى مستوى تاريخي تم تحقيقه في 16 سبتمبر وهو 24,647 نقطة، وكذلك 25,000 نقطة.
• الدعم: 24,500 نقطة، 24,000 نقطة، ومتوسط الحركة الأسي لمدة 50 يوم (23,422 نقطة).

ستاندرد آند بورز 500

• المقاومة: أعلى مستوى تاريخي تم تحقيقه في 16 سبتمبر وهو 6,697 نقطة، بالإضافة إلى 7,000 نقطة.
• الدعم: 6,500 نقطة، وكذلك المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا (6,415 نقطة).

بيتكوين

• كتب محللو K33 في تقرير للمستثمرين يوم الثلاثاء: "لا تزال النشاطات السوقية هادئة، والتقلب عند أدنى مستوى له تاريخياً." وأشاروا إلى أن التقلب الأسبوعي لبيتكوين وصل إلى أدنى مستوى سنوي له الأسبوع الماضي، ثم ارتفع "بشكل معتدل" عندما تجاوز السعر 115,000 دولار. وهذا يشير إلى أن التقلب قد تجاوز 11 يومًا أقل من 1.3%، "وهو ثاني أطول فترة من هذا القبيل هذا العام."

الخاتمة

في عشية قرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) ،陷入一种微妙的平衡：من جهة， بيانات التجزئة القوية ومرونة التضخم كبحا توقعات خفض الفائدة بشكل جذري؛ من جهة أخرى، مرونة بيانات التجارة اليابانية والعودة القوية لأموال ETF البيتكوين قد منحت السوق دفعة من التفاؤل الحذر.

التاريخ أثبت مرارًا وتكرارًا أن "لغة" الاحتياطي الفيدرالي (FED) غالبًا ما تكون أكثر قدرة على التأثير على أعصاب السوق من "الإجراءات" - سواء كانت تلميحات دقيقة حول مسار معدل الفائدة أو الميل السياسي المخفي في الرسم البياني النقطي، يمكن أن تصبح جميعها محفزًا لكسر نمط التقلب المنخفض الحالي. هل ستتمكن الأسهم الأمريكية من تحقيق ارتفاعات جديدة بالاستناد إلى النقاط التاريخية العالية؟ هل ستستفيد البيتكوين من هذه الفرصة لتضرب حاجز 120,000 دولار؟ ربما تكون الإجابة مخبأة في كل تفاصيل تعبير باول.

بالنسبة للمستثمرين ، فإن هذه الليلة تمثل مخاطرة وفرصة في آن واحد. في تداخل التقلبات قصيرة الأجل والاتجاهات الطويلة الأجل ، قد تكون المرونة والتمسك بالمستويات الفنية الرئيسية هي الاستراتيجية المثلى لتجاوز ضباب السياسات. السوق دائماً يتحرك في توقعات ، والاتجاه الحقيقي سيتم تحديده في النهاية من خلال تفاعل البيانات الاقتصادية وإشارات السياسة.