9.21 AI日报 الأصول الرقمية行业迎来多重 المعلومات المفضلة，市场情绪高涨

!

١. العناوين الرئيسية

1. فيتالك: قد تصبح DeFi ذات المخاطر المنخفضة محرك الدخل الرئيسي للإيثيريوم

مؤسس إيثريوم فيتاليك بوترين نشر على وسائل التواصل الاجتماعي أن DeFi منخفضة المخاطر من المتوقع أن تصبح مصدر الدخل الرئيسي لإيثريوم. وأشار إلى أن مجتمع إيثريوم كان يسعى منذ فترة طويلة لتحقيق التوازن بين "الاستدامة الاقتصادية" و"الأهداف المثالية". سابقًا، كانت الأمور التي تحقق عوائد مرتفعة غالبًا ما تكون NFT أو عملات ميم أو DeFi عالية المخاطر، بينما التطبيقات التي تتماشى حقًا مع رؤية إيثريوم تفتقر إلى الدعم الاقتصادي الكافي.

يعتقد فيتاليك أن تطبيقات DeFi منخفضة المخاطر مثل المدفوعات والتوفير والأصول الاصطناعية والإقراض المفرط الضمان، يمكن مقارنتها بأعمال البحث في جوجل، لتوفير دعم اقتصادي طويل الأجل ومستقر لإيثريوم. تدعم هذه التطبيقات النظام الاقتصادي من خلال رسوم المعاملات العالية وطلب الرهن على ETH، كما أنها تتماشى مع قيم الشمول المالي العالمية، مما يتجنب مشاكل الأخلاقيات المتعلقة باحتكار البيانات في نماذج الإعلانات التقليدية.

قال إنه مع تزايد صرامة بيئة التنظيم وزيادة أمان البروتوكولات، يتم خلق ظروف لتنمية DeFi ذات المخاطر المنخفضة. ومن المحتمل أن تتطور في المستقبل نحو الإقراض غير المضمون، وأسواق التنبؤ، والأصول ذات القيمة المستقرة المتنوعة، مما يشكل تأثيرًا تآزريًا مع التطبيقات التجريبية على الإيثيريوم. أثارت هذه التصريحات نقاشًا واسعًا في الصناعة واعتُبرت توجيهًا مهمًا لتطور نظام الإيثيريوم البيئي.

2. هايبرليكيد أكبر مركز بيع ASTER في حالة خسارة غير محققة تقارب 180,000 دولار أمريكي

وفقًا لتحليل المحللين على السلسلة، تعرضت أكبر مركز قصير لـ Hyperliquid لضغوط شديدة بعد ارتفاع سعر العملة. قام المركز بإغلاق الصفقة الليلة الماضية وخسر 129.3 ألف رمز وخسارة قدرها 390 ألف دولار، ثم أعاد فتح الصفقة بمبلغ 5.11 مليون دولار، وهو الآن يمتلك 3.153 مليون رمز.

نظرًا لارتفاع سعر فتح الصفقة إلى 1.05 دولار، فقد تكبدت هذه الصفقة حاليًا خسارة غير محققة قدرها 1,798,000 دولار. لقد واصل ASTER قوته منذ 19 سبتمبر، حيث ارتفع بنسبة 81.68% حتى وقت كتابة هذا التقرير، ويبلغ سعره الحالي 1.466 دولار.

أشار المحللون إلى أن حجم هذا الموقف القصير كبير، وأن تصفية المراكز قد تؤدي إلى تقلبات حادة في السوق. في الوقت نفسه، فإن الطبيعة عالية الرافعة المالية لسوق المشتقات المشفرة تجعل مثل هذه الحالات تحدث بشكل متكرر، ويجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية كافية بالمخاطر.

يقول المتخصصون في الصناعة، على الرغم من أن منصات التداول اللامركزية مثل Hyperliquid توفر للمستخدمين المزيد من أدوات الاستثمار، إلا أنها تزيد أيضًا من مخاطر العمليات. يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية كاملة بخصائص المنتجات وأن يتحكموا في المخاطر بشكل صارم قبل المشاركة.

3. هيئة السلوك المالي البريطانية تسرع من الموافقة على شركات التشفير، وبلغت نسبة الموافقة مؤخراً 45%

وفقًا لتقرير صحيفة فاينانشال تايمز البريطانية، قامت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) بتحسين كبير في كفاءة معالجة طلبات تسجيل العملات المشفرة. تظهر البيانات أنه حتى أبريل من هذا العام، كانت عملية تسجيل مزودي الأصول المشفرة تستغرق في المتوسط 5 أشهر فقط، وهو ما يمثل انخفاضًا ملحوظًا مقارنةً بـ 17 شهرًا قبل عامين. وقد ارتفعت نسبة قبول الطلبات مؤخرًا إلى 45%، وهو ما يزيد بكثير عن مستوى أقل من 15% خلال السنوات الخمس الماضية.

قال المسؤول عن تنظيم FCA إن الهيئة تعمل على زيادة مستوى الرقابة على شركات التشفير، لضمان التزام القطاع بالمتطلبات القانونية مثل مكافحة غسيل الأموال. كما أدركت أيضًا الإمكانيات الابتكارية للأصول المشفرة، وستدعم تطوير القطاع بشرط أن تكون المخاطر تحت السيطرة.

كشف كبار المسؤولين في الحكومة البريطانية أن السلطات تعمل على وضع إطار شامل لتنظيم الأصول المشفرة لجذب المزيد من الشركات المبتكرة للعمل في المملكة المتحدة. ويعتقد المحللون أن الوضوح التنظيمي سيكون مفيدًا للتنمية الصحية طويلة الأجل لصناعة التشفير، لكن التنظيم المفرط قد يقتل الابتكار.

يدعو المطلعون في الصناعة إلى أن تتماشى التنظيمات مع العصر، وأن تترك مساحة للتقنيات الجديدة والنماذج الجديدة مع الحذر من المخاطر. فقط من خلال تحقيق توازن بين الشمولية والحذر يمكن لصناعة التشفير أن تطلق إمكانياتها حقًا.

4. تحليل تأثير خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة على سوق العملات المشفرة

بدأ الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا جولة جديدة من خفض أسعار الفائدة، فما هو تأثير ذلك على سوق العملات المشفرة؟ آراء داخل الصناعة متباينة.

يعتقد المؤيدون أن خفض أسعار الفائدة سيفيد الأصول ذات المخاطر، وستستفيد العملات المشفرة كنوع جديد من الاستثمارات البديلة. في الوقت نفسه، يعني خفض أسعار الفائدة انخفاض قيمة الدولار، مما قد يدفع المستثمرين إلى التحول نحو الأصول "الصعبة" مثل البيتكوين.

يعتقد المشككون أن العلاقة بين العملات المشفرة والأسواق المالية التقليدية تتزايد باستمرار، وقد لا يكون لتخفيف أسعار الفائدة تأثير واضح عليها. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما يكون تخفيض أسعار الفائدة رد فعل سلبي على تباطؤ الاقتصاد، وإذا تدهور الاقتصاد أكثر، قد يتجنب المستثمرون الأصول عالية المخاطر.

من خلال البيانات التاريخية، فإن رد فعل سوق العملات المشفرة على سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية ليس متسقًا. وقد أشار بعض المحللين إلى أن البيتكوين غالبًا ما يظهر أداءً قويًا خلال دورات خفض أسعار الفائدة، ولكن هناك أيضًا استثناءات.

بشكل عام، فإن تأثير تخفيض أسعار الفائدة على سوق العملات المشفرة معقد. يجب على المستثمرين أخذ في الاعتبار الظروف الاقتصادية الكلية، والمشاعر السوقية، وغيرها من العوامل المتعددة للتقييم بشكل شامل، والتحكم في تعرضهم للمخاطر.

5. هل هي خدعة تشفير أم فرصة جديدة؟ TOKEN2049 تثير تأملات في الصناعة

تم عقد مؤتمر TOKEN2049 الذي يحظى باهتمام كبير في 18-19 سبتمبر في سنغافورة، لكن يبدو أن الأجواء في الموقع تختلف عن السنوات السابقة. أبلغ بعض الحضور أن رواد الأعمال والمستثمرين في الصناعة بأكملها يبدو أنهم يميلون نحو إجماع الرأي العام "خداع التشفير".

هناك وجهات نظر تشير إلى أن الصناعة تمر حاليًا بأدنى مستوياتها، ولكن الاعتماد على سوق صاعدة كبيرة لإنقاذها أصبح غير مناسب. إن مأزق صناعة التشفير لا ينبع فقط من البيئة العامة، بل هو نتيجة لموت منطقي في الأساس في مرحلة معينة.

إن مسار "الابتكار-التعبئة-نمو المستخدمين-إطلاق في البورصة-الخروج" التقليدي قد انتهى، ويحتاج القطاع إلى إعادة التفكير في نماذج الأعمال الجديدة وطرق اكتساب العملاء. كما تم دحض بعض المجالات الشائعة مثل الألعاب على السلسلة الكاملة، وNFT، وWe الاجتماعية، مما يجعل المشاركين يشعرون بالارتباك.

لكن هناك أصوات متفائلة تعتقد أن تطور الصناعة يدفعه دائمًا المتفائلون. على الرغم من أن الأمور تبدو وكأنها في أدنى مستوياتها حاليًا، إلا أن الفرص الجديدة تتشكل. على سبيل المثال، يُنظر إلى دمج الذكاء الاصطناعي مع العملات المشفرة كنقطة نمو في المستقبل.

بغض النظر عن ذلك، أثارت TOKEN2049 تأملات ونقاشات داخل الصناعة. ربما فقط بعد تجربة الآلام، يمكن لصناعة التشفير أن تتجه نحو النضج الحقيقي.

٢. أخبار الصناعة

1. تجاوز سعر البيتكوين 65,000 دولار، واستمر ارتفاع السوق الصاعدة.

تجاوز سعر البيتكوين 65,000 دولار وهو مستوى نفسي مهم خلال الـ 24 ساعة الماضية، حيث وصل إلى أعلى مستوى له عند 66,212 دولار. ويعزى هذا الأداء القوي بشكل رئيسي إلى تفاؤل المستثمرين بشأن آفاق سوق العملات المشفرة وتدفق المستثمرين المؤسسيين المستمر.

أشار المحللون إلى أن ارتفاع سعر البيتكوين يعود بشكل رئيسي إلى عدة عوامل رئيسية. أولاً، عدم تحقيق توقعات الجولة الأخيرة من رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى التخفيف من ضغوط التضخم، قد وفر بيئة مواتية للاستثمار في الأصول ذات المخاطر. ثانياً، فإن التحسين المستمر في إطار تنظيم العملات المشفرة يمهد الطريق للمستثمرين المؤسسيين لدخول هذا المجال. بالإضافة إلى ذلك، تزداد درجة قبول البيتكوين كأصل رقمي جديد ووسيلة لتخزين القيمة.

تشير بيانات التداول إلى أنه مع ارتفاع سعر البيتكوين، استمرت مشاعر المستثمرين في الارتفاع، وزادت مستويات النشاط في التداول بشكل ملحوظ. وفقًا لبيانات CoinMarketCap، بلغ حجم تداول البيتكوين في الساعات الـ 24 الماضية 38 مليار دولار. يتوقع المحللون أنه إذا استمر السوق في الاتجاه الصاعد، فمن المحتمل أن يتجاوز البيتكوين حاجز 100 ألف دولار هذا العام. ولكن يجب أيضًا توخي الحذر من التقلبات الحادة ومخاطر التصحيح التي قد تظهر.

2. تراجعت إيثريوم بعد تحقيقها أعلى مستوى لها، وأصبح تطور نظام DeFi في بؤرة الاهتمام

انخفض سعر الإيثيريوم بعد أن سجل أعلى مستوى تاريخي له هذا الأسبوع عند 2,718 دولار، وهو الآن يتأرجح فوق 2,500 دولار. يعتقد المحللون أن هذه الزيادة كانت مدفوعة بشكل أساسي بالتطور السريع في نظام DeFi البيئي وأخبار إيجابية بشأن تقدم خارطة طريق الإيثيريوم 2.0.

تشير البيانات إلى أنه يوجد حالياً أكثر من 200 بروتوكول DeFi قيد التشغيل على شبكة Ethereum، مع إجمالي قيمة مقفلة (TVL) تتجاوز 60 مليار دولار. مع الابتكار المستمر في تطبيقات DeFi، تتجلى فائدة وقيمة شبكة Ethereum بشكل أكبر، وهو أساس مهم لدعم ارتفاع أسعارها. في الوقت نفسه، يوفر تقدم Ethereum 2.0 مساحة للنمو في المستقبل.

ومع ذلك، لا تزال مشكلة ازدحام شبكة الإيثريوم والرسوم المرتفعة لم تُحل بشكل جذري، مما يقيد نموها إلى حد ما. يقول المحللون إن قدرة الإيثريوم على الانتقال بسلاسة إلى الإصدار 2.0، وما إذا كان بإمكان نظام DeFi البيئي الاستمرار في النمو بشكل صحي، سيحدد اتجاه أسعارها في المستقبل. على المدى القصير، قد تتقلب الإيثريوم في نطاق 2,000 إلى 3,000 دولار.

3. تواصل بيئة سولانا التسخين، تجاوز سعر SOL 200 دولار

تستمر بيئة Solana في الازدهار، حيث ارتفع سعر عملة SOL بأكثر من 30% خلال الأسبوع الماضي، متجاوزًا حاجز 200 دولار. باعتبارها سلسلة عامة عالية الأداء، تتمتع Solana بأداء ممتاز من حيث انخفاض الرسوم وارتفاع معدل المعالجة، مما جذب عددًا كبيرًا من التطبيقات مثل DeFi وNFT لنشرها عليها.

تشير البيانات إلى أنه يوجد حالياً أكثر من 400 مشروع يعمل في نظام Solana البيئي، مع TVL يتجاوز 8 مليارات دولار. من بين هذه المشاريع، تبرز مشاريع مثل بورصة Serum اللامركزية وعملة Parrot المستقرة القائمة على الخوارزميات. يعتقد المحللون أن التطور السريع لنظام Solana البيئي هو القوة الدافعة الرئيسية وراء ارتفاع سعر SOL.

في الوقت نفسه، تواصل مؤسسة سولانا زيادة جهود بناء النظام البيئي، حيث تقدم دعمًا ماليًا لمشاريعها، مما يساهم في زيادة سعر SOL. ومع ذلك، لا يزال نظام سولانا البيئي في مرحلة مبكرة، ويواجه مخاطر عالية. المستقبل فيما يتعلق بقدرته على الاستمرار في النمو، وما إذا كان سعر العملة SOL يمكن أن يحتفظ بزخم الارتفاع، لا يزال بحاجة إلى مزيد من المراقبة.

بشكل عام، لا تزال سوق العملات المشفرة تشهد اتجاهًا صعوديًا، ومشاعر المستثمرين مرتفعة. ولكن يجب أيضًا توخي الحذر من المخاطر النظامية المحتملة، والتعامل مع المخاطر الاستثمارية بعقلانية.

٣. أخبار المشروع

1. فيتاليك بوترين اقترح أن DeFi منخفض المخاطر قد تصبح محرك دخل أساسي للإيثيريوم

مؤسس الإيثريوم فيتاليك بوتيرين نشر مقالة طويلة على وسائل التواصل الاجتماعي، حيث ناقش التناقض المستمر بين الاستدامة الاقتصادية وأهداف المثالية التي تواجه مجتمع الإيثريوم. وأشار إلى أن التطبيقات التي جلبت عوائد مرتفعة في الماضي كانت غالبًا ما تكون NFTs أو عملات Meme أو DeFi عالية المخاطر، بينما تفتقر التطبيقات التي تتماشى مع رؤية الإيثريوم إلى الدعم الاقتصادي الكافي.

يعتقد فيتاليك أن المدفوعات منخفضة المخاطر DeFi(، والتوفير، والأصول التركيبية، والاقتراض المضمون بشكل زائد) قد تصبح مصدر الدخل الأساسي لإيثريوم، مشابهًا لنموذج أعمال البحث في جوجل. تدعم هذه التطبيقات النظام الاقتصادي من خلال رسوم المعاملات المرتفعة وطلب الرهن على ETH، كما تتماشى مع قيم الشمول المالي العالمي، مما يتجنب مشكلات الأخلاقيات المتعلقة باحتكار البيانات في نماذج الإعلان التقليدية.

تخلق البيئة التنظيمية الحالية المتشددة وزيادة أمان البروتوكولات ظروفًا لتطور DeFi منخفض المخاطر. يتوقع فيتاليك أن يتطور هذا في المستقبل إلى اتجاهات مثل الاقتراض غير المضمون، وأسواق التنبؤ والتحوط، وأصول مستقرة متعددة القيم، مما يخلق تأثيرًا تآزريًا مع التطبيقات التجريبية على Ethereum.

يختلف المحترفون في هذا المجال في آرائهم. حيث صرح المحلل الشهير لانهور أن DeFi منخفض المخاطر هو بالفعل اتجاه مهم في تطوير الإيثريوم، ولكن لا يزال يتعين حل التحديات المتعلقة بالقدرة على الاستخدام والتنظيم. بينما يعتقد المستثمر Y Capital أن نظام الإيثريوم البيئي بحاجة إلى مصادر دخل متنوعة، وأن الاعتماد فقط على DeFi منخفض المخاطر قد لا يكون كافياً لدعم الاقتصاد بالكامل.

2. تم إطلاق تداول العقود AVNT على Hyperliquid، وتم الاعتراف مرة أخرى بالعقود الدائمة على السلسلة

في 21 سبتمبر، تظهر الصفحة الرسمية لـ Hyperliquid أنها قد أطلقت تداول العقود على AVNT. كأحد بروتوكولات العقود الدائمة الناشئة على السلسلة، كانت Hyperliquid قد أطلقت سابقًا عقودًا دائمة للأصول الرئيسية مثل BTC وETH.

هايبرليكيد تأسست بواسطة مهندسين سابقين في FTX، وتستخدم نموذج مختلط من AMM وسجل الطلبات، مما يوفر تداول عقود دائمة ذات سيولة عالية وانزلاق منخفض. أبرز ما يميزها هو تصميم البنية المبسطة للغاية، حيث يوجد فقط اثنان من المطورين الرئيسيين، ولكنها لا تزال قادرة على تقديم أداء عالي وخدمات موثوقة.

إن إطلاق تداول عقود AVNT يمثل خطوة إضافية في تعزيز نظام Hyperliquid البيئي. AVNT هو مشروع DeFi بارز في نظام Avalanche البيئي، ويتميز بقاعدة مستخدمين كبيرة. من خلال التعاون مع AVNT، يمكن لـ Hyperliquid جذب المزيد من السيولة وزيادة تأثيرها.

أشار سفير الكوكب Star على وسائل التواصل الاجتماعي إلى أن Hyperliquid أثبتت أن العقود الآجلة المستدامة على السلسلة يمكن أن تحقق نجاحًا كبيرًا حتى مع عدد قليل جدًا من الموظفين. وهذا قد أحدث صدمة كبيرة لبورصات التداول المركزية التقليدية، وقد يسرع من عملية اللامركزية للعقود الآجلة في المستقبل.

تشير البيانات إلى أن القيمة الإجمالية المقفلة لـ Hyperliquid قد تجاوزت 100 مليون دولار، بينما يستمر حجم التداول اليومي في الارتفاع. يعتقد محللو الصناعة أنه كنموذج جديد لعقد دائم، فإن تطوير Hyperliquid في المستقبل يستحق التوقع، ومن المتوقع أن يجلب تغييرات جديدة في الصناعة.

3. توسيع النظام البيئي Sui بشكل مستمر، وأصبح Move جزءًا من بيئة Solana الجديدة

خلال مؤتمر TOKEN 2049، شهد سعر رمز $SUI ارتفاعًا حادًا، وأصبح Sui Builder House واحدًا من أكثر الفعاليات شعبية في الموقع. وهذا يعكس أن نظام Move البيئي أصبح بحرًا جديدًا يتجاوز نظام Solana.

Sui هي سلسلة كتل من الطبقة الأولى تستخدم لغة Move، أسسها مهندسون سابقون في Diem، تركز على قابلية التوسع العالية وتكلفة منخفضة. في أبريل من هذا العام، أكملت Sui تمويلًا بقيمة 325 مليون دولار بقيادة Mysten Labs، وتم إطلاق شبكة الاختبار في مايو.

بعد ذلك، استمر نظام Sui البيئي في التوسع. في يونيو، أطلقت Sui منصة الألعاب SuiPlay؛ في أغسطس، أبرمت Sui شراكة مع Grayscale Trust لإصدار USDC على Sui؛ في سبتمبر، أنشأت Sui أكبر جناح للألعاب في مؤتمر KBW في كوريا.

في الوقت نفسه، بدأت المزيد من مشاريع نظام Solana البيئي بالتحول إلى Sui. على سبيل المثال، أطلق Solend مشروع Suilend على Sui، ودخلت مشاريع شهيرة مثل Cetus أيضًا نظام Sui البيئي.

حلل المتخصصون في الصناعة أن السبب وراء الشعبية الكبيرة لـ Sui يعود بشكل رئيسي إلى التشابه الكبير بين لغة Move و Rust. يمكن لمطوري نظام Solana البيئي التحول بسهولة إلى Move، وبالتالي الحصول على فرص جديدة في نظام Sui البيئي.

ومع ذلك، فإن نظام Sui البيئي يواجه حالياً تحديات مثل تجانس المشاريع. وأشار متخصصون في الصناعة إلى أن Sui بحاجة إلى تربية المزيد من المشاريع النجمية في أقرب وقت ممكن، لتجنب تكرار تجربة نظام Solana. في الوقت نفسه، فإن Aptos وMovement، وهما منافسان من نظام Move، يستحقان أيضاً الاهتمام.

بشكل عام، فإن نظام Move البيئي أصبح يمثل بحرًا جديدًا لتدفقات خارج Solana، وآفاق التطوير المستقبلية تستحق الت期待.

أربعة. الديناميات الاقتصادية

1. رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما أدى إلى تقلبات في السوق

تشير البيئة الاقتصادية الحالية إلى اتجاه نمو معتدل بشكل عام، ولكن ضغط التضخم لا يزال مرتفعاً. وفقاً لأحدث البيانات، نما الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة في الربع الثاني بنسبة سنوية معدلة قدرها 2.4%، وهو أعلى من المتوقع بنسبة 2.1%. ومع ذلك، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ( PCE ) بنسبة 4.7% على أساس سنوي، وهو ما يتجاوز بكثير المستوى المستهدف البالغ 2%. ظل معدل البطالة عند 3.5%، مما يدل على قوة سوق العمل.

في 21 سبتمبر، رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما هو متوقع، ليصل إلى نطاق هدف معدل الأموال الفيدرالية 4.25%-4.5%. هذه هي المرة الثامنة التي يتم فيها رفع سعر الفائدة منذ مارس 2022، وتهدف إلى كبح التضخم المستعصي. وأكد باول أنه سيستمر في رفع سعر الفائدة حتى ينخفض التضخم إلى هدف 2%، وأشار إلى أنه قد يتم رفع سعر الفائدة مرة أخرى خلال هذا العام.

رد فعل السوق على قرار زيادة أسعار الفائدة متباين. انخفض مؤشر S&P 500 بشكل طفيف، حيث يشعر المستثمرون بالقلق من أن سياسة التشديد المفرط قد تؤدي إلى ركود اقتصادي. ومع ذلك، ارتفع مؤشر الدولار، مما يعكس توقعات السوق بزيادة أسعار الفائدة بشكل أكبر. تزايد انحناء منحنى عائد السندات، مما يشير إلى زيادة مخاطر التباطؤ الاقتصادي.

قال كبير الاقتصاديين في غولدمان ساكس جان هاتزياس إن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال بحاجة إلى تكثيف جهوده، ويتوقع أن تصل أسعار الفائدة إلى 4.75%-5% بنهاية عام 2023. ومع ذلك، خفضت غولدمان ساكس توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لعام 2023 إلى 0.6%، مشيرةً إلى أن الاقتصاد سيتعرض لركود خفيف.

تتخذ مجموعة سيتي موقفًا متفائلًا نسبيًا. تتوقع المؤسسة أن ينتهي الاحتياطي الفيدرالي من دورة رفع أسعار الفائدة في أوائل عام 2023، وأن تصل أسعار الفائدة في النهاية إلى 4.75%. تعتقد سيتي أن سوق العمل لا يزال قويًا نسبيًا، مما يساعد الاقتصاد على تحقيق "هبوط ناعم".

2. رئيس الوزراء البريطاني الجديد يصدر خطة تخفيض ضريبي "تقشفية"

بعد توليها منصبها، أطلقت رئيسة الوزراء البريطانية الجديدة ليز تراس بسرعة سلسلة من تدابير خفض الضرائب، بهدف تحفيز نمو الاقتصاد، لكن ذلك أثار اضطرابات في السوق. الاقتصاد البريطاني حالياً في حالة ضعف، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي، ونما بنسبة 3.6% على أساس سنوي، وهو ما يقل بكثير عن باقي الاقتصادات الكبرى. أما معدل التضخم فقد وصل إلى 9.9%، وهو أعلى مستوى له منذ 40 عاماً.

تشمل خطة الحكومة البريطانية للضرائب: إلغاء زيادة معدل الضرائب على الشركات التي كانت مخطط لها سابقًا، والحفاظ على المعدل عند 19%؛ خفض معدل الضرائب الأساسي بنسبة نقطة واحدة إلى 19%؛ إلغاء شريحة الضرائب العليا بنسبة 45%؛ وإلغاء الحد الأقصى لمساهمات التأمين الوطني بشكل دائم. من المتوقع أن تؤدي هذه التدابير إلى تقليل إيرادات الحكومة بنحو 500 مليار جنيه إسترليني خلال السنوات الخمس المقبلة.

سوق رد فعل عنيف تجاه هذه الخطة. انخفض سعر الجنيه الإسترليني مقابل الدولار إلى أدنى مستوى له منذ عام 1985. قفزت عوائد السندات، حيث تجاوزت عوائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات 4%. كما شهدت البنوك البريطانية وأسهم العقارات تراجعات كبيرة. يشعر المستثمرون بالقلق من أن تخفيض الضرائب سيزيد من ضغوط التضخم، مما سيجبر البنك المركزي على رفع أسعار الفائدة بشكل كبير، وبالتالي زيادة مخاطر الركود الاقتصادي.

رئيس بنك إنجلترا السابق كيم فاولر انتقد الخطة باعتبارها "خفض ضريبي ممول بالعجز"، مما سيضر بمصداقية المالية في المملكة المتحدة. بينما حذرت ستاندرد تشارترد من أن الاقتصاد البريطاني سيدخل في ركود يستمر لمدة 8 أرباع في عام 2023.

لكن حكومة تراس تتمسك بموقفها، حيث ترى أن تخفيض الضرائب سيحرر النشاط الاقتصادي، ويعزز الاستثمار والوظائف، مما يؤدي إلى دفع النمو على المدى الطويل. وأشار وزير المالية كوارثون إلى أن الحكومة ستعيد تحقيق التوازن المالي في العامين المقبلين.

3. الاتحاد الأوروبي يوافق على جولة جديدة من العقوبات ضد روسيا

في ظل استمرار روسيا في تنفيذ عمليات عسكرية ضد أوكرانيا، وافق قادة 27 دولة من الاتحاد الأوروبي بالإجماع في 30 سبتمبر على جولة جديدة من العقوبات ضد روسيا. هذه هي المرة الثامنة التي يفرض فيها الاتحاد الأوروبي عقوبات اقتصادية على روسيا منذ اندلاع الصراع الروسي الأوكراني في 24 فبراير.

تشمل الإجراءات العقابية الجديدة ما يلي: فرض حد أقصى لأسعار النفط المستورد من روسيا؛ توسيع نطاق القيود المفروضة على صادرات المنتجات التكنولوجية المتقدمة إلى روسيا؛ تقييد الحصول على تأشيرات الاتحاد الأوروبي للمواطنين الروس؛ حظر المواطنين الروس من شغل مناصب إدارية عليا في الشركات الأوروبية الرئيسية.

رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين ذكرت أن الجولة الجديدة من العقوبات ستضعف القوة الاقتصادية الروسية أكثر، كما ستزيد من الضغط على الأفراد الروس. وأكدت أنه لن يكون هناك سوى من خلال الضغط الاقتصادي الثابت يمكن إجبار روسيا على وقف الأعمال العسكرية والعودة إلى طاولة المفاوضات.

رد الجانب الروسي بأنهم سيتخذون "إجراءات مضادة مدمرة" متكافئة، واتهموا الاتحاد الأوروبي "بتدمير نفسه". توقع وزير الاقتصاد الروسي غريف أن ينخفض الناتج المحلي الإجمالي لروسيا هذا العام بنسبة 2.9%، وأن يتراجع أكثر بنسبة 0.8% في 2023.

فيما يتعلق بالتأثيرات الاقتصادية للعقوبات، يشير تقرير Deutsche Bank إلى أن الاقتصاد الروسي سيصل إلى القاع في النصف الثاني من عام 2023، حيث من المتوقع أن ينخفض الناتج المحلي الإجمالي بنحو 10% مقارنة بمستويات عام 2021. وحسب توقعات صندوق النقد الدولي، من المتوقع أن يقع اقتصاد منطقة اليورو في ركود خفيف في عام 2023، وقد ينكمش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.7%.

خمسة. التنظيم & السياسة

1. دفع الديمقراطيون في مجلس الشيوخ الأمريكي لبدء صياغة مشتركة عبر الأحزاب بشأن تشريعات هيكل سوق العملات المشفرة

أصدر اثنا عشر من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين في الولايات المتحدة بيانًا يوم الجمعة، يحثون زملائهم الجمهوريين على السماح بالتعاون عبر الحزبين في صياغة التشريعات المتعلقة بهيكل سوق العملات المشفرة الجاري دفعها في الكونغرس. وقد تم توقيع البيان من قبل مجموعة من النواب الديمقراطيين المعنيين بشؤون العملات المشفرة، بما في ذلك كيرستن جيلبراند، وكوري بوكر، وروبن غاليغو، ومارك وارنر.

الخلفية: في وقت سابق، أصدرت هذه المجموعة إطاراً من سبعة أعمدة لتنظيم سوق التشفير في الولايات المتحدة، مما وضع أساساً للمفاوضات. في الوقت نفسه، يقوم الحزب الجمهوري بدفع مشروع قانون "قانون الوضوح" الذي تم صياغته لتنظيم سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة للمراجعة في مجلس الشيوخ، وقد تم تمرير هذا القانون من قبل مجلس النواب.

محتوى السياسة: دعا الديمقراطيون زملاءهم الجمهوريين للانضمام إلى التعاون عبر الحزبين لصياغة إطار شامل لتنظيم العملات المشفرة. أكدوا أن التطور السريع لسوق العملات المشفرة يتطلب نهج سياسة متوازن يضمن أن تكون الابتكارات وحماية المستثمرين في المقدمة. يجب أن يتضمن هذا الإطار تقسيم واضح للمهام التنظيمية، وتدابير لحماية المستهلك، ولوائح لمكافحة غسل الأموال، وقواعد ضريبية وغيرها.

استجابة السوق: رحب قطاع العملات المشفرة بشكل عام بالجهود المبذولة لتوضيح التنظيم، لكن هناك اختلافات حول التفاصيل التنظيمية المحددة. بعض الشركات تخشى أن تؤدي التنظيمات الصارمة بشكل مفرط إلى خنق الابتكار، بينما يأمل المستثمرون في تعزيز الحماية. بشكل عام، يأمل السوق أن تعزز التنظيمات التنمية الصحية للقطاع.

وجهة نظر الخبراء: يعتقد تيم ماسي، الرئيس السابق للجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية، أن "تنظيم العملات المشفرة يحتاج إلى تحقيق توازن بين الابتكار وإدارة المخاطر، ولا ينبغي أن يكون متساهلاً أو صارماً للغاية." وأشار أستاذ القانون في جامعة واشنطن، راي كورتزمان، إلى أن "التعاون عبر الأحزاب يعد أمراً بالغ الأهمية لوضع إطار تنظيمي شامل ومتسق، لتجنب حدوث فراغ تنظيمي."

2. وزارة الخزانة الأمريكية تسعى للحصول على آراء الجمهور بشأن تنفيذ قانون GENIUS

تسعى وزارة الخزانة الأمريكية للحصول على آراء الجمهور بشأن تنفيذ قانون GENIUS، الذي أنشأ إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة، لضمان تدابير الحماية دون عرقلة الابتكار.

الخلفية: مع الاستخدام الواسع للعملات المستقرة في مجالات الدفع والتمويل، أصبحت القضايا التنظيمية لها تحظى باهتمام متزايد. يهدف قانون GENIUS إلى إنشاء إطار تنظيمي شامل للعملات المستقرة، وتوضيح التزامات المصدرين ومسؤوليات الهيئات التنظيمية.

محتوى السياسة: وفقًا لقانون GENIUS، يجب على مُصدري العملات المستقرة الحفاظ على 100% من الأصول الاحتياطية، ويجب عليهم الخضوع لعمليات تدقيق دورية. يجب على المُصدرين أيضًا الالتزام بقوانين مكافحة غسيل الأموال وحماية المستهلك. سيمنح هذا القانون لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة سلطة الإشراف المشتركة على العملات المستقرة.

تاريخ السريان: القانون قيد المراجعة حاليًا في البرلمان، ولم يتم تحديد تاريخ السريان المحدد بعد.

رد فعل السوق: هناك انقسام بين مُصدري العملات المستقرة بشأن هذا القانون. تدعم شركات مثل Circle التنظيم، معتبرة أنه مفيد للتطور الطويل الأمد للصناعة. بينما تخشى شركات مثل Tether أن يؤثر التنظيم المفرط على الابتكار. يأمل المستثمرون عمومًا أن يعزز التنظيم من شفافية وأمان العملات المستقرة.

وجهات نظر الخبراء: قال كريس برونر، أستاذ التكنولوجيا المالية في جامعة جورج تاون: "تضع قانون GENIUS إطارًا معقولًا لتنظيم العملات المستقرة، ولكن لا يزال هناك حاجة لتحسين التفاصيل." بينما اعتبر هيث تابرت، الرئيس السابق للجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية: "يجب أن يكون التنظيم موجهًا نحو المخاطر، مع اتخاذ نهج تنظيم مختلف لأنواع العملات المستقرة المختلفة."

3. تسعى الاتحاد الأوروبي إلى تعزيز مشروع اليورو الرقمي، بهدف تعزيز السيادة وتحسين الدفع

الاتحاد الأوروبي يدفع مشروع اليورو الرقمي، بهدف تعزيز السيادة وتحسين المدفوعات بحلول عام 2025، في مواجهة الضغوط الجيوسياسية والتغيرات الاقتصادية العالمية. اليورو الرقمي يمثل قدرة أوروبا على تنظيم أنظمة الدفع الخاصة بها بشكل مستقل.

الخلفية: مع ظهور المدفوعات الرقمية، تواجه العملات التقليدية خطر التهميش. نشأ مشروع اليورو الرقمي من حاجة الاتحاد الأوروبي للحفاظ على السيادة المالية وزيادة كفاءة المدفوعات.

محتوى السياسة: سيجري تداول اليورو الرقمي كعملة رقمية قانونية في منطقة اليورو، وسيتم إصداره وإدارته من قبل البنك المركزي الأوروبي. سيكون متاحًا بالتوازي مع النقود والودائع المصرفية، مما يوفر للجمهور وسيلة آمنة للدفع الرقمي وتخزين القيمة. سيعتمد اليورو الرقمي على تقنية دفتر الأستاذ الموزع، لضمان الشفافية وقابلية التتبع.

التأثير المتوقع: من المتوقع أن يعزز اليورو الرقمي من قدرة الاتحاد الأوروبي على التأثير في نظام المدفوعات العالمي، ويقلل من الاعتماد على الدولار والعملات الأجنبية الأخرى. في الوقت نفسه، سيساهم في تحديث نظام المدفوعات، وزيادة الكفاءة والشمولية. ولكن هناك أيضًا تحديات مثل الخصوصية وأمن الشبكات التي تحتاج إلى معالجة.

وجهة نظر الخبراء: قال مدير معهد أبحاث العملات الرقمية في البنك المركزي الأوروبي فيليب هارتمان: "سيوفر اليورو الرقمي خيار دفع رقمي آمن وموثوق للجمهور، مما يعزز السيادة المالية للاتحاد الأوروبي." لكن هناك أيضًا خبراء يشعرون بالقلق من أن اليورو الرقمي قد يضعف قاعدة الودائع للبنوك التجارية.