تشتد المنافسة على USDH: الجميع يترقب فرصة العملة المستقرة + هايبرليكيد

لقد أشعلت مسابقة USDH مزايدة شرسة على Hyperliquid، المنصة المتصدرة للمشتقات اللامركزية، اعتبارًا من 23 سبتمبر 2025، مع مقترحات من Paxos و Frax و Agora و Native Markets و Ethena تتنافس على حقوق إصدار العملة المستقرة الأصلية. إن حجم Hyperliquid الشهري البالغ 400 مليار دولار أمريكي ورسوم أغسطس البالغة 106 مليون دولار أمريكي تجعل من USDH أحد الأصول القيمة، مما قد يولد أكثر من 200 مليون دولار أمريكي كفائدة سنوية من الاحتياطيات. تؤكد هذه المسابقة USDH على جاذبية تآزر العملة المستقرة + Hyperliquid في سوق العملات المشفرة الذي تبلغ قيمته 3.5 تريليون دولار أمريكي. يستكشف المقال ديناميات مسابقة USDH والمقترحات الرئيسية وضجيج المجتمع والمخاطر السوقية.

جنون المزايدة على USDH من Hyperliquid

انطلقت مسابقة USDH في 5 سبتمبر 2025، حيث قامت Hyperliquid بطرح مزاد لرمز عملتها المستقرة الأصلية، مما جذب العطاءات من كبار مصدري العملات المستقرة. أغلقت الاقتراحات في 10 سبتمبر، مع تصويت المجتمع في 14 سبتمبر. إن هيمنة Hyperliquid - 70% من سوق العقود الدائمة اللامركزية و$57 مليار من تداول USDC - تضع USDH في موقع يمكنها من الاستحواذ على 7.8% من احتياطيات USDC، مما يحقق أكثر من $200 مليون بأسعار تتراوح بين 4%-5%. تعكس مسابقة USDH هذا التحول في المنصة نحو حوكمة المجتمع، حيث امتنعت المؤسسة عن التصويت.

• الجدول الزمني: العطاءات من 5 إلى 10 سبتمبر، التصويت في 14 سبتمبر.
• الحجم: $400B شهرياً.
• الاحتياطيات: $57B USDC (7.8% الاستحواذ).

أفضل الاقتراحات في السباق

تتميز مسابقة USDH بعروض مبتكرة تركز على الامتثال والعوائد:

• باكسوس: إصدار متوافق، عوائد 95% لعمليات إعادة شراء HYPE.
• Frax: عوائد 100%، نموذج موثوق.
• أغورا: حوكمة محايدة، عوائد كاملة 100% للنظام البيئي.
• الأسواق الأصلية: الإدارة المشتركة بواسطة BlackRock/Superstate، صناديق المجتمع.
• Ethena: نموذج LSD مع التحوط، تعهد بالإيرادات بنسبة 95٪.

تعمل هذه الاقتراحات على إعطاء الأولوية لتوافق Hyperliquid، مع تركيز مسابقة USDH على توزيع الفائدة بقيمة 200 مليون دولار وأكثر من أجل النمو.

• العوائد: 95-100% للمجتمع/HYPE.
• الالتزام: معايير GENIUS في الولايات المتحدة.
• الحوكمة: محايدة وموثوقة.

ردود فعل المجتمع والتصويت

لقد أثارت مسابقة USDH نقاشات حول العدالة، حيث اتهم البعض بالتلاعب، لكن الرئيس التنفيذي لشركة نانسن دافع عن العملية باعتبارها شفافة. تصدرت الأسواق المحلية بدعم قدره 97%، وفقًا للاستطلاعات الأولية. تضمن تصويت المجتمع في مسابقة USDH التوافق، على الرغم من أن الجدل يسلط الضوء على تحديات الحوكمة في التمويل اللامركزي.

• الدعم: الأسواق الأصلية بنسبة 97%.
• المناقشات: العدالة والشفافية.
• دفاع الرئيس التنفيذي: "عملية شفافة."

التكديسات السوقية والآثار المترتبة

سيفوز الفائز في مسابقة USDH بعوائد تزيد عن 200 مليون دولار في سوق بقيمة 3.5 تريليون دولار، مما يعزز قيمة TVL و HYPE لـ Hyperliquid. تدفع ربحية العملة المستقرة الاهتمام، مع إمكانية تقليل USDH الاعتماد على USDC. يمكن أن تضع هذه المسابقة USDH سوابق للعملات المستقرة الأصلية في DeFi، مما يعزز السيولة والتبني.

• العوائد: $200M+ سنويًا.
• تعزيز TVL: لفرط السائل.
• سابقة: إصدار عملة مستقرة DeFi.

النقاط الرئيسية

تتنافس USDH على Hyperliquid لجذب العروض من Paxos إلى Ethena، مع استهداف عوائد بقيمة 200 مليون دولار في سوق تبلغ قيمته 3.5 تريليون دولار. تشير الريادة في الأسواق الأصلية إلى التركيز على الامتثال. تابع نتائج التصويت لرصد التحولات في النظام البيئي.