تسعى تيثير لجمع 20 مليار دولار من التمويل، مع ارتفاع التقييم إلى 500 مليار دولار متجاوزاً العديد من عمالقة البنوك.

أكبر مُصدر لعملة مستقرة في العالم Tether تتفاوض مع المستثمرين على خطة تمويل مذهلة، تهدف لجمع ما يصل إلى 20 مليار دولار، مما سيؤدي إلى تقييم الشركة بقيمة 500 مليار دولار. سيجعل هذا التقييم Tether واحدة من أكثر الشركات الخاصة قيمة في العالم، جنباً إلى جنب مع OpenAI و SpaceX، بينما يتجاوز بكثير القيمة السوقية الرئيسية لمنافستها Circle التي تبلغ 30 مليار دولار.

خطط تمويل طموح Tether: إعادة تشكيل مشهد التمويل الرقمي

وفقًا لتقرير بلومبرغ بتاريخ 23 سبتمبر، تتفاوض Tether مع المستثمرين على جمع ما بين 15 مليار و 20 مليار دولار من خلال الاكتتاب الخاص مقابل حوالي 3% من الأسهم. إذا نجحت هذه الصفقة، فسوف تسجل رقماً قياسياً في تمويل صناعة العملات المشفرة، بينما تدفع Tether نحو صفوف عمالقة المال العالمي.

"هذا ليس مجرد تمويل، بل هو معلم في اتجاه صناعة العملات المشفرة نحو التيار الرئيسي،" قال أحد محللي التكنولوجيا المالية، "ستجعل القيمة المقدرة بـ 500 مليار دولار قيمة Tether السوقية تتجاوز العديد من المؤسسات المالية التقليدية، بما في ذلك بعض البنوك العالمية الشهيرة."

وفقًا لمصادر غير مصرح لها بالتحدث علنًا، لا تزال المفاوضات في مرحلة مبكرة، وقد تتغير الأرقام النهائية. وحذر أحد المطلعين من أن هذه الأرقام تمثل أعلى الأهداف، وقد تكون القيمة النهائية المتفق عليها أقل بكثير.

"يقيّم المستثمرون قيمة تيذر على المدى الطويل،" شرح مستشار قريب من المفاوضات، "على الرغم من أن التقييم البالغ 500 مليار دولار يبدو طموحًا، إلا أنه بالنظر إلى ربحية الشركة وهيمنتها في السوق، فإن هذا الرقم ليس غير معقول تمامًا."

وفقًا للتقارير، ستتولى بنك الاستثمار وول ستريت Cantor Fitzgerald دور المستشار الرئيسي لهذه الصفقة المحتملة، حيث ستقدم استراتيجيات التمويل والإرشادات المتعلقة بجلب المستثمرين لـ Tether.

تحول استراتيجية Tether: من الجدل التنظيمي إلى العودة إلى السوق الأمريكية

تأتي مناقشة التمويل هذه في وقت حاسم حيث تعيد Tether دخول السوق الأمريكية تحت سياسة الرئيس دونالد ترامب الموالية للعملات المشفرة. تمثل هذه التحول الاستراتيجي خروج الشركة من الجدل التنظيمي في الماضي، وبدء احتضانها الفعّال للامتثال والشفافية.

"تتعرض Tether لعملية تحول استراتيجي،" أشار خبير في تنظيم العملات الرقمية، "من شركة كانت تتجنب السوق الأمريكية إلى الآن تسعى بنشاط لإنشاء أعمال خاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة، وهذا تحول كبير."

أعلنت الشركة مؤخرًا عن خطة عملة مستقرة خاضعة للتنظيم الأمريكي، وعينت المسؤول السابق عن العملات المشفرة في البيت الأبيض Bo Hines لقيادة الأعمال الأمريكية. تعكس هذه الخطوات أهمية Tether لسوق الولايات المتحدة، والتزامها بإنشاء أعمال متوافقة.

من الجدير بالذكر أن هينز نفى في مقابلة خلال مؤتمر سيول في 23 سبتمبر خطة التمويل، وأشار إلى أن الشركة ليس لديها خطة تمويل. هذا الإنكار العلني بالتوازي مع المفاوضات الداخلية ليس بالأمر النادر في مفاوضات التمويل الكبيرة، وقد يكون ناتجًا عن اعتبارات تتعلق بالسرية أو استراتيجيات التفاوض.

"خلال فترات المفاوضات الكبرى لتمويل، عادةً ما يحتفظ المسؤولون التنفيذيون في الشركة بتوجه منخفض أو ينفون الخطط حتى تقترب الصفقة من الاكتمال," أوضح خبير في رأس المال المخاطر، "هذا لتجنب المضاربة في السوق والحفاظ على رافعة المفاوضات."

قدرة تيثير على تحقيق الأرباح المذهلة: نموذج عمل بنسبة ربح 99%

تستند مقترحات تقييم Tether على قدرتها الربحية المذهلة. وفقًا لتقارير الشركة، بلغت الأرباح في الربع الثاني 49 مليار دولار مذهلة، وادعى الرئيس التنفيذي باولو أردوينو أن هامش الربح يصل إلى 99٪.

"نسبة الربح البالغة 99% غير مسبوقة في أي صناعة،" قال محلل مالي، "حتى عمالقة التكنولوجيا مثل أبل ومايكروسوفت، فإن نسبة أرباحها أقل بكثير من هذا المستوى. هذه الربحية تجعل Tether من الأصول الفريدة في نظر المستثمرين."

نموذج أعمال Tether بسيط نسبيًا: إصدار عملة مستقرة USDT مرتبطة بالدولار بنسبة 1:1، واستثمار الاحتياطيات في أصول ذات سيولة عالية مثل سندات الخزينة الأمريكية. مع ارتفاع أسعار الفائدة وزيادة تداول USDT، شهدت الشركة زيادة كبيرة في الإيرادات والأرباح.

"تذر في الأساس تدير صندوق سوق نقدي عالي الكفاءة،" شرح باحث في الابتكار المالي، "ولكن على عكس الصناديق التقليدية، لا تحتاج تذر إلى توزيع الأرباح على حاملي الرموز، مما يخلق نموذج عمل مربح للغاية."

ومع ذلك، يشير النقاد إلى أن الإفصاح المالي لشركة Tether لا يتوافق مع معايير التقرير المطلوبة من الشركات المدرجة، مما قد يؤثر على ثقة المستثمرين في تقييمها.

تقدم التمويل واهتمام المستثمرين

وفقًا لمصادر مطلعة، دخل المستثمرون المحتملون غرفة البيانات في الأسابيع الأخيرة لتقييم إمكانية المشاركة في هذه الجولة التمويلية. من المتوقع أن تكتمل الصفقة قبل نهاية العام، مما ستكون واحدة من أكبر جولات التمويل الخاص في تاريخ صناعة العملات المشفرة.

"اهتمام المستثمرين بـ Tether قوي للغاية،" قال شخص مطلع على المفاوضات، "خصوصًا من المستثمرين في التمويل التقليدي وصناديق الثروة السيادية الذين أصبحوا يدركون بشكل متزايد الدور الحيوي للعملة المستقرة في البنية التحتية المالية المستقبلية."

ستتضمن هذه الصفقة إصدار أسهم جديدة بدلاً من بيع حصص المستثمرين الحاليين، مما يشير إلى أن الشركة تخطط لاستخدام الأموال الجديدة لتوسيع نطاق الأعمال وزيادة تأثيرها في السوق.

"قد تُستخدم هذه الأموال لأهداف استراتيجية متعددة،" خمن أحد استراتيجيي سوق التشفير، "بما في ذلك توسيع احتياطات الأصول، وتطوير منتجات جديدة، ودخول أسواق جديدة، فضلاً عن عمليات الاستحواذ الاستراتيجية المحتملة."

تأثير السوق وأهمية الصناعة

تعتبر خطة التمويل لشركة Tether ذات أهمية كبيرة لصناعة العملات المشفرة بأكملها. ستؤدي التقييمات التي تصل إلى 500 مليار دولار إلى دخول شركة عملات مشفرة لأول مرة ضمن قائمة الشركات الأكثر قيمة في العالم، مما قد يغير بشكل جذري نظرة التمويل التقليدي إلى صناعة العملات المشفرة.

"هذه ستكون اللحظة الحاسمة لانتقال العملات المشفرة من التمويل الهامشي إلى التيار الرئيسي،" صرح اقتصادي blockchain، "عندما تتجاوز قيمة شركة إصدار العملة المستقرة العديد من البنوك التي لها تاريخ يمتد لمئات السنين، سيفرض ذلك على النظام المالي بأسره إعادة تقييم أهمية الأصول الرقمية."

بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن نجاح تمويل Tether قد يجلب المزيد من تدفقات الأموال المؤسسية، ويزيد من مستوى الثقة والشرعية في الصناعة بأكملها.

"ستضع تقييمات Tether معيارًا جديدًا للصناعة بأكملها،" توقع أحد مديري صناديق الاستثمار المشفرة، "قد يؤدي ذلك إلى موجة من إعادة تقييم شركات البنية التحتية المشفرة، وخاصة تلك المرتبطة بالعملة المستقرة والمدفوعات."

التحديات وعوامل المخاطرة

على الرغم من الآفاق المشجعة، لا تزال خطة التمويل لشركة Tether تواجه تحديات متعددة. أولاً، هناك عدم اليقين التنظيمي، خاصة في السوق الأمريكية. على الرغم من أن إدارة ترامب كانت تتبنى موقفاً ودوداً تجاه العملات المشفرة، إلا أن تغييرات الإطار التنظيمي قد تؤثر على نموذج أعمال Tether وآفاق نموها.

"لا تزال مخاطر التنظيم هي أكبر عامل عدم يقين يواجهه Tether،" حذر خبير في تنظيم العملات المشفرة، "حتى في ظل حكومات مؤيدة للعملات المشفرة، قد يواجه مُصدرو العملات المستقرة متطلبات رأس المال الصارمة ومعايير الشفافية."

ثانياً، هناك ضغط تنافسي. مع ظهور المنافسين مثل Circle ودخول المؤسسات المالية التقليدية إلى سوق عملة مستقرة، قد تواجه حصة Tether في السوق تحديات.

"سوق العملات المستقرة يتطور من الاحتكار إلى هيكل أكثر تنوعًا،" أشار خبير في أنظمة الدفع، "يحتاج Tether إلى الابتكار المستمر وزيادة الشفافية للحفاظ على هيمنته."

أخيرًا، فإن التقييم المرتفع لـ Tether قد جلب أيضًا توقعات عالية. سيتوقع المستثمرون أن تستمر الشركة في الحفاظ على قدرتها الربحية المذهلة وحصتها في السوق، وأي فشل في تحقيق هذه التوقعات قد يؤدي إلى إعادة تقييم القيمة.

"تقدير 5000 مليار دولار يعني أن المستثمرين يتوقعون أن تستمر Tether في تحقيق نمو مرتفع وأرباح عالية لسنوات عديدة"، قال أحد خبراء التقييم، "هذا معيار مرتفع للغاية، حتى بالنسبة لأفضل شركات التكنولوجيا أداءً."

مع تقدم المفاوضات، ستراقب السوق عن كثب كل خطوة تقوم بها Tether، بالإضافة إلى تأثير هذا التمويل التاريخي المحتمل على صناعة العملات المشفرة والعالم المالي الأوسع.