خطاب CZ في هونغ كونغ: رؤى رئيسية حول العملات المستقرة، الأصول الحقيقية، DAT، والذكاء الاصطناعي في مستقبل مجال العملات الرقمية

تحدث تشانغ بينغ تشاو (CZ) بخطاب مثير في منتدى هونغ كونغ للتمويل الرقمي في 27 أغسطس 2025، متناولًا مواضيع ساخنة في مجال العملات الرقمية مثل العملات المستقرة، الأصول الواقعية (RWA)، خزينة الأصول اللامركزية (DAT)، ودمج الذكاء الاصطناعي مع ويب 3. من خلال مشاركة رؤيته المستقبلية حول اتجاهات الصناعة، أشار CZ إلى الديناميات التنظيمية، تحديات الابتكار، وفرص النمو، مستندًا إلى هيمنة بينانس في تداول العملات المستقرة. مع تطور أسواق العملات الرقمية في 2025، تؤكد ملاحظاته على دور العملات المستقرة في التمويل العالمي وإمكانية الذكاء الاصطناعي في زيادة حجم المعاملات، مما يوفر رؤى قيمة للمستثمرين الذين يتنقلون في تقلبات السوق.

العملات المستقرة: العولمة للدولار الأمريكي وهيمنة السوق

أكد CZ على تطور العملات المستقرة من "ملاذ آمن" في السوق إلى أداة استراتيجية لتوسيع تأثير الدولار الأمريكي عالميًا، حيث تحتفظ USDT وحدها بمبلغ $100 مليار في سندات الخزانة الأمريكية. وأشار إلى أن الحواجز المنخفضة للدخول والسيولة العالية تجعلها مثالية للاستخدام اليومي، على عكس النجاح المحدود للعملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) في أكثر من 20 دولة منذ عام 2014. تدير Binance 70% من حجم العملات المستقرة العالمية، مما يبرز نضوج فئة الأصول هذه. وحث CZ الدول على تطوير منتجات متعددة من العملات المستقرة للاستفادة من هذا الاتجاه، محذرًا من أن الوضوح التنظيمي، مثل قانون GENIUS في الولايات المتحدة في يوليو 2025، يصب في صالح النماذج المدعومة من الولايات المتحدة. هذا يضع العملات المستقرة كجسر للتمويل التقليدي إلى عالم العملات الرقمية، مما قد يدفع إلى حجم شهري يبلغ $3 تريليون.

• تاريخ USDT: بدأه بروك بيرس في عام 2014، ونمو متفجر بعد عام 2017 مدفوعًا بالطلب الآسيوي.
• مثال BUSD: تم إطلاقه في 2019 مع باكسوس، وصل إلى $23B في 2023 قبل إغلاق المنظمين في الولايات المتحدة.
• فشل العملات الرقمية للبنوك المركزية: عدم النجاح في السوق على الرغم من التجارب، بسبب الحواجز العالية ونقص الابتكار.
• الميزة التنظيمية: قانون GENIUS يقيّد العملات الرقمية للبنك المركزي، مما يعزز هيمنة الدولار الأمريكي من خلال العملات المستقرة.
• دور Binance: 70% من حجم التداول يبرز كفاءة المنصات المركزية في أنظمة العملات المستقرة.

توكنيزة الأصول الحقيقية: التحديات والإمكانات غير المستغلة

حدد CZ نقص السيولة، وتعقيدات التنظيم، وتصميمات المنتجات المعيبة كعقبات رئيسية لتوكنات الأصول الحقيقية، مستخدماً أمثلة من العقارات والأسهم للإيضاح. وأشار إلى أن السندات المرمزة مثل سندات الخزانة الأمريكية تنجح بسبب السيولة العالية، على عكس الأصول غير السائلة مثل المنازل أو الفن. توجد فرص توكنة عالمية وفيرة، حيث دعا CZ المناطق مثل هونغ كونغ لتكون الرائدة لتجنب الإقصاء الاقتصادي. الآليات المعيبة، حيث تفتقر التوكنات إلى الربط بالأصول الحقيقية، تودي بالكثير من المشاريع إلى الفشل. بشكل عام، يمكن أن تفتح الأصول الحقيقية تريليونات من القيمة إذا تم معالجة هذه القضايا، مما يمزج الأصول التقليدية مع كفاءة البلوكتشين.

• مشاكل السيولة: الأصول ذات التردد العالي مثل السندات الحكومية تزدهر؛ الأصول ذات الدوران المنخفض تعاني مع دفاتر الطلبات الرفيعة.
• الحواجز التنظيمية: الحاجة إلى تراخيص متعددة للعقود الآجلة، والتداول الفوري، والأصول الرقمية، مما complicates العمليات.
• عيوب المنتج: تفشل الرموز المميزة للأسهم دون روابط أساسية، مما يؤدي إلى نماذج غير قابلة للتطبيق.
• دعوة عالمية: يجب على الدول الابتكار في الأصول الحقيقية للبقاء تنافسية في المالية الرقمية.
• حالة النجاح: العملات المستقرة المدعومة من الخزائن كنموذج RWA مثبت.

مستقبل DEX: تجاوز CEX في الحجم والكفاءة

توقع CZ أن تتجاوز بورصات العملات الرقمية اللامركزية (DEX) البورصات المركزية (CEX) في غضون 10-20 عامًا، مشيرًا إلى عدم وجود متطلبات KYC، والشفافية، والتقدم التكنولوجي لخفض الرسوم. تشمل التحديات الحالية لبورصات العملات الرقمية اللامركزية تجربة المستخدم والتكاليف المرتفعة، لكن معرفة المحافظ ستدفع نحو الاعتماد. يمكن أن تقلل الحوافز الرمزية على بورصات العملات الرقمية اللامركزية الرسوم بشكل كبير مع تحسن التكنولوجيا. يتماشى هذا التحول مع فلسفة اللامركزية في Web3، مما قد يعيد تشكيل أحجام التداول.

• الجدول الزمني: هيمنة DEX في 10-20 سنة مع تكيف المستخدمين مع المحافظ.
• المزايا: لا حاجة للتعرف على الهوية، شفافية كاملة، تخفيضات في الرسوم مدفوعة بالحوافز.
• الفجوات الحالية: تجربة مستخدم أضعف وتكاليف أعلى مقارنة بالبورصات المركزية.
• نماذج الحوافز: تخفض الرموز الرسوم، مما يجذب المزيد من الحجم بمرور الوقت.
• رؤية طويلة المدى: DEX كمعيار لكفاءة تداول العملات الرقمية.

DAT: ربط المستثمرين التقليديين في مجال العملات الرقمية

حدد CZ صندوق الأصول المشفرة (DAT) كأداة تعبئة للأصول الرقمية، مشابهة للأسهم، مع نماذج تتراوح بين الاحتفاظ السلبي والتداول النشط واستثمارات النظام البيئي. لقد فضل استراتيجيات سلبية بسيطة، مثل الاحتفاظ بـ BNB، لتقليل التكاليف والمخاطر القانونية. يعمل DAT كنقطة دخول للمستثمرين التقليديين، بما في ذلك الشركات الحكومية، إلى مجال العملات الرقمية دون التعرض المباشر. يمكن أن يوجه هذا مليارات الدولارات من التمويل التقليدي إلى الأصول الرقمية.

• النماذج: سلبية (مثل، التركيز على بيتكوين )، التداول النشط، الأصول المتعددة، النظام البيئي.
• مفضل: استخدام صيغة المبني للمجهول البسيطة لتجنب الرسوم العالية والدعاوى القضائية.
• دور الجسر: يسهل الدخول التقليدي، مثل الصناديق السيادية إلى مجال العملات الرقمية.
• كفاءة التكلفة: تقلل النماذج منخفضة الإدارة من الأعباء التشغيلية.
• الإمكانية: تجذب رأس المال المؤسسي لنمو نظام العملات الرقمية.

دمج الذكاء الاصطناعي و Web3: نمو متفجر في الأفق

تنبأ CZ بأن الذكاء الاصطناعي سيعتمد على العملات الرقمية للمعاملات بسبب عدم توافق متطلبات اعرف عميلك، مما يؤدي إلى زيادة هائلة في الأحجام في Web3. تشبه منتجات الذكاء الاصطناعي-Web3 الحالية عملات الميم، لكنها تحمل إمكانيات هائلة كسلع عامة. يمكن أن يمول التمويل اللامركزي عبر الرموز الاحتياجات الضخمة للذكاء الاصطناعي في الحوسبة، مثل 6.5 مليار دولار لكل بيبي. يمكن أن تحول هذه الدمج المدفوعات وDeFi.

• زيادة المعاملات: تجنب KYC بواسطة الذكاء الاصطناعي يدفع استخدام مجال العملات الرقمية.
• الحالة الحالية: تكاملات غير ناضجة، غالبًا ما تكون شبيهة بالميمات.
• نموذج التمويل: رموز لتطوير الذكاء الاصطناعي اللامركزي.
• تكاليف الحوسبة: 1-2 PB بسعر 6.5 مليار دولار لكل منها يبرز احتياجات النطاق.
• المستقبل: الذكاء الاصطناعي كسلعة عامة في الويب 3، يعزز أحجام النظام البيئي.

توفر كلمة CZ خريطة طريق لتطور العملات الرقمية في عام 2025، مؤكدة على أن العملات المستقرة والذكاء الاصطناعي هما دافعا النمو وسط التحولات التنظيمية. يجب على المستثمرين متابعة RWA و DAT كنقاط دخول على المنصات المتوافقة مع الشفافية.