مع انخفاض سهم MSTR ، هل تعتبر MSTY التي تحقق عائدًا بنسبة 183٪ شراءً أفضل؟

سعر سهم Strategy يواصل الهبوط هذا الشهر وقد انخفض الآن إلى أدنى مستوى له منذ أبريل من هذا العام. لقد انتقل إلى سوق دب عميق بعد أن انخفض بنسبة 35 في المئة من أعلى مستوى له هذا العام.

تستكشف هذه المقالة لماذا انفصل سعر سهم MSTR عن بيتكوين وما إذا كانت استراتيجية ETF لخيارات دخل Yieldmax MSTR ذات العائد 183% (MSTY) هي بديل أفضل.

لماذا تنخفض سعر سهم MSTR

انخفض سعر سهم Strategy بشكل حاد في الأشهر القليلة الماضية حيث انفصل عن البيتكوين. بالإضافة إلى هبوطه بنسبة 3t% من أعلى مستوى له منذ بداية العام، فقد انخفض بنسبة 45% من أعلى مستوى له على الإطلاق في نوفمبر من العام الماضي.

هناك بعض الأسباب وراء انهيار سعر سهم MSTR هذا العام. أولاً، بدأ بعض المستثمرين في التساؤل عن استراتيجية خزينة البيتكوين وآثارها. وكان أحد هؤلاء المستثمرين هو جيم تشانوس، البائع القصير الشهير الذي وضع مركزًا قصيرًا على الشركة قبل بضعة أشهر.

القلق الرئيسي هو في تقييم هذه الشركات ولماذا تستحق علاوة. المنطق وراء ذلك هو أنه، في المثالي، يجب أن يتم تقييم شركة مثل Strategy بناءً على أصول البيتكوين التي تمتلكها في ميزانيتها العمومية.

في الحالة الحالية، تبلغ القيمة السوقية للشركة 69 مليار دولار والقيمة المؤسسية 100 مليار دولار مقابل حيازاتها من البيتكوين البالغة 69 مليار دولار. من الصعب تفسير الفجوة بين مقاييس التقييم هذه وحيازات البيتكوين.

المسألة الأخرى هي أن الصناعة أصبحت مشبعة للغاية، حيث ارتفع عدد الشركات التي تمتلك البيتكوين في ميزانياتها بشكل كبير. تمتلك هذه الشركات الآن أكثر من 1 مليون عملة، وهو رقم يستمر في النمو.

علاوة على ذلك، انخفض رقم mNAV لاستراتيجية في الأشهر القليلة الماضية، حيث انتقل من 3.1 في نوفمبر من العام الماضي إلى 1.227 اليوم. إن انخفاض مضاعف NAV يعد مخاطرة للشركة لأنه يؤثر على كيفية تمويلها لشراء البيتكوين.

تاريخياً، كانت الاستراتيجية تقاوم بيع الأسهم عندما كان مضاعف NAV أقل من 2.5 حتى أزال مايكل سايلور القاعدة في أغسطس. تقوم الشركة الآن بتمويل مشترياتها من خلال بيع الأسهم، مما يؤدي إلى تخفيف حصة المساهمين.

! مايكل سايلور

مايكل سايلور

@saylor
·تابع

رداً على @saylor

استراتيجية اليوم أعلنت عن تحديث لتوجيهات MSTR Equity ATM لتوفير مزيد من المرونة في تنفيذ استراتيجيتنا في أسواق رأس المال.

3:04 م · 18 أغسطس 2025

3.3ك

رد

نسخ الرابط اقرأ 640 ردود

تسارع انهيار سعر سهم MSTR هذا الأسبوع حيث انخفضت بيتكوين دون مستوى الدعم المهم عند 110,000 دولار في ظل مخاوف من تخفيضات سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.

هل MSTY ETF أفضل؟

المستثمرون الذين يشعرون بالقلق بشأن هبوط سعر سهم MSTR قد يعتبرون صندوق MSTY ETF، الذي يوفر تعرضًا للشركة ويدفع عائد توزيع أرباح مذهل يبلغ 183%.

تحقق MSTY ذلك من خلال استخدام استراتيجية تعرف باسم الخيار المغطى. في هذا، تحتفظ بتعرض لأسهم MicroStrategy من خلال المشتقات. من خلال القيام بذلك، تستفيد كلما ارتفع سعر السهم.

ثم تبيع الشركة خيارات الشراء على سهم MSTR، مما يولد قسط خيارات، والذي يتم توزيعه بعد ذلك على المستثمرين كأرباح شهرية.

MSTY لديها عائد توزيعات أرباح يبلغ حوالي 183%، وهو أعلى بكثير من صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى ذات الخيارات المغطاة بسبب تقلبات سهم MSTR.

ومع ذلك، بينما تعتبر هذه النسبة كبيرة، فإن النظر إلى العائد الكلي يظهر أنها ليست أفضل بكثير من عائد سهم MSTR. تظهر البيانات أن العائد الكلي لسعر سهم MSTR هذا العام هو 3.83% مقارنةً بـ 2.22% لسهم MSTY.

لقد حدث نفس الأداء في الثلاثين يومًا الماضية حيث كان العائد الإجمالي لـ MSTY سالب 16% مقارنة بـ MSTR الذي كان سالب 12.3%. وبالتالي، تُظهر التاريخ أن سهم MSTR هو استثمار أفضل من MSTY على الرغم من توزيعه المرتفع.

ظهر المنشور مع تراجع سهم MSTR، هل تُعتبر MSTY التي تحقق عائد 183% شراءً أفضل؟ على موقع Invezz