تحذير من بنك سيتي: "نمو العالم سينخفض إلى أقل من 2% في النصف الثاني من عام 2025"، وهو أسوأ وضع نشهده منذ أكثر من 10 سنوات.

تتوقع سيتي أن ينخفض النمو العالمي إلى أقل من 2٪ في عام 2025، مشيرة إلى التعريفات الجمركية، مما يثير مخاوف السوق من ركود قصير الأجل وتأثير إعادة ترتيب سلاسل الإمداد. (ملخص سابق: نما التجزئة الأمريكية في أغسطس بشكل أفضل من المتوقع، هل لا يزال هناك إنفاق مسبق أم أن الاقتصاد قوي حقًا؟ الخبراء قلقون من مخاطر الانتعاش على شكل K) (تحديث الخلفية: أوكرانيا تمرر قانون "التشفير القانوني" مع معدل ضريبة منخفض، لإيجاد انتعاش اقتصادي أثناء الحرب) يدفع تقرير سيتي الأخير السوق نحو وضع دفاعي. تشير المؤسسة إلى أن الاقتصاد العالمي قد ينمو بنسبة أقل من 2٪ في النصف الثاني من عام 2025، وهو أدنى مستوى منذ أكثر من عقد. المتغير الأكثر بروزًا وراء إنذارات الخطر ليس سعر النفط أو الفوضى المالية، بل الزيادة الكبيرة في التعريفات الجمركية من قبل الرئيس الأمريكي ترامب، مما يجبر الشركات والمستهلكين على مواجهة تكاليف أعلى. خفضت سيتي توقعاتها لنمو الاقتصاد العالمي في النصف الثاني من عام 2025 إلى أقل من 2٪، مما أدى إلى تبخر ثقة السوق في "هبوط ناعم". على الرغم من اختلاف التقديرات بين المؤسسات الأخرى، إلا أن الاتجاه متسق: تتوقع فيتش 2.4٪، بينما تقدر منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية 3.2٪. رغم اختلاف الأرقام، فإن الاستنتاجات متقاربة جدًا: زخم النمو العالمي يتراجع. ارتفع معدل التعريفة الجمركية الفعالة في الولايات المتحدة إلى 19.5٪، وهو أعلى مستوى منذ عام 1933، مما يرفع تكاليف التجارة ويضعف حجم الاستثمار الأجنبي. تأثير التعريفات: تسرب التكاليف و"الطلب المسبق" ستفرض إدارة ترامب في أكتوبر 2025 رسومًا جمركية على الأدوية والشاحنات الثقيلة وغيرها من العناصر. على المدى القصير، تختار الشركات امتصاص بعض التكاليف، ولكن في المدى المتوسط، ستضطر إلى رفع الأسعار، مما يضغط أكثر على الطلب النهائي. تظهر نماذج البنك المركزي الأوروبي أن نمو الواردات العالمية قد انخفض من 4.2٪ في عام 2024 إلى 1.5٪ في عام 2026. تقوم الشركات بتخزين السلع مسبقًا لتجنب التعريفات الجمركية المستقبلية، مما يؤدي إلى "طلب مسبق". عندما يتم استهلاك المخزون، ستنخفض الواردات والإنتاج بشكل متزامن، مما يدفع النمو إلى الانخفاض بسرعة. في مواجهة تغير السياسات، تسرع الشركات متعددة الجنسيات في إنشاء "التعهيد الخارجي الصديق"، حيث تحوّل بعض الإنتاج من الصين والمكسيك إلى مناطق ذات علاقات سياسية أكثر استقرارًا. رغم أنه يمكن أن يخفف المخاطر، فإنه يزيد من التعقيد والتكاليف، خاصة في الصناعات التي تتطلب دقة عالية مثل الأدوية وقطع غيار السيارات. يتم إجبار قرارات الاستثمار على التأخير أو التفكيك، مما يبطئ دورة الإنفاق الرأسمالي ويزيد من تقلبات الاقتصاد. انتعاش 2026: بارقة أمل مع ظلال جغرافية تقدر سيتي أن النمو العالمي قد يرتفع إلى 2.5٪ في عام 2026. تشمل عوامل الدعم تقليص تأثير التعريفات، واحتمال توسع المالية العامة في الاقتصادات الكبرى، وتثبيت أسعار الطاقة. ولكن التقرير يعترف أيضًا بأن قوة الانتعاش هشة، حيث يتراوح الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بين 1.5٪ و1.9٪، وهو بعيد عن المتوسط التاريخي. لا تزال مخاطر التضخم والصراع مثل سيف داموكليس. يجب على المستثمرين الانتباه إلى اتجاهات السياسات التجارية وإيقاع البنك المركزي في التعامل مع التضخم، وإعادة تقييم الصناعات المستفيدة من إعادة بناء سلاسل الإمداد، مثل التصنيع المتقدم في أمريكا الشمالية وبعض قطع الطاقة الخضراء في أوروبا. تقارير ذات صلة: صدرت بيانات PCE وGDP الأمريكية للربع الثاني "الاقتصاد قوي لكن التضخم لا يزال موجودًا"، انخفضت احتمالية خفض الفائدة في أكتوبر، وانخفض سعر البيتكوين إلى ما يقرب من 110,000 دولار. انتقد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ترامب "تقليص الفائدة بسرعة كبيرة": معدل البطالة مرتفع وليس ركودًا اقتصاديًا، يجب استعادة الاستقلال النقدي. 〈تحذير من سيتي: "سيتجاوز النمو العالمي 2٪ في النصف الثاني من عام 2025"، وهي حالة لم نشهدها منذ أكثر من 10 سنوات〉 تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo، وهي الوسيلة الإعلامية الأكثر تأثيرًا في أخبار البلوكتشين.