أنهى CME الفجوة: إطلاق مشتقات الأصول الرقمية على مدار الساعة، والتمويل التقليدي ينتقل إلى عصر 24/7!

في عالم العملات الرقمية، السوق لا ينام أبدًا. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الذين يسعون لإدارة المخاطر ضمن إطار الامتثال، فإن نقطة الألم المستمرة - "فجوة CME"، مثل زر إيقاف الساعة، تذكر كل عطلة نهاية أسبوع بالفجوة في الإيقاع بين عالم التمويل التقليدي والأصول الرقمية. اليوم، ستنتهي هذه "الفترة الفارغة للتداول" التاريخية بشكل كامل. أعلنت أكبر بورصة مشتقات في العالم، مجموعة شيكاغو التجارية (CME Group)، رسميًا عن خططها لبدء تقديم منتجات العقود الآجلة والخيارات للعملات الرقمية في نموذج تداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بدءًا من أوائل عام 2026. هذه ليست فقط احترامًا واحتضانًا للخصائص الأصلية لسوق العملات الرقمية، بل تُعتبر أيضًا علامة فارقة في تحول النظام المالي التقليدي نحو عصر "مدينة لا تنام".

وداعًا لفترة "فراغ التداول"

وفقًا للإعلان الصادر عن مجموعة CME في أكتوبر 2025، ستسمح هذه التغييرات لعملائها بتداول عقود بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH) الآجلة وخيارات التداول بشكل مستمر على مدار الأسبوع، كل يوم على مدار 24 ساعة، مع الاحتفاظ بفترة صيانة نظام قصيرة واحدة فقط كل أسبوع.

الدفعة الأساسية وراء هذه الخطوة تأتي من الطلب المتزايد من المشاركين في السوق على أدوات إدارة المخاطر على مدار الساعة. وقد أشار تيم مكورت، المدير العالمي للأسواق المالية والبديلة في مجموعة CME، بدقة في بيان له: "ليس كل الأسواق مناسبة للعمل على مدار الساعة، ولكن مع حاجة المشاركين في السوق إلى إدارة المخاطر يوميًا، يزداد الطلب من العملاء على تداول العملات الرقمية على مدار الساعة. إن ضمان توفر سوق العملات الرقمية المعتمد لدينا في أي وقت يمكن العملاء من التداول بثقة في أي لحظة."

من المهم أن نلاحظ أنه من أجل الحفاظ على اتساق واستقرار عمليات التسوية والتقارير في الخلفية، فإن المعاملات التي تتم خلال عطلة نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية ستظل تسويتها تُعالج في يوم العمل التالي. هذه التصميم يوازن بذكاء بين مرونة التداول في الواجهة الأمامية وجدية البنية التحتية المالية في الخلفية، مما يمهد الطريق لتكامل سلس لرأس المال المؤسسي.

بالنسبة لمتداولي الأصول الرقمية، فإن خطوة CME تعني بشكل واضح اختفاء "فجوة CME" (CME Gap) بشكل كامل. تُعرف "فجوة CME" بأنها الفجوة السعرية التي تحدث بسبب توقف تداول العقود الآجلة للعملات الرقمية في CME بعد انتهاء فترة التداول التقليدية (من الاثنين إلى الجمعة)، بينما تستمر سوق الأصول الرقمية في التداول على مدار 24 ساعة طوال الأسبوع على مستوى العالم، مما يؤدي إلى فجوة سعرية بين أسعار العقود الآجلة في CME عند افتتاح السوق يوم الاثنين وأسعار السوق الفورية في عطلة نهاية الأسبوع. هذه الفجوة ليست مجرد فرصة للمضاربين، بل هي كابوس لمديري المخاطر، حيث تزيد من عدم اليقين في السوق وتضطر العديد من المتداولين إلى التحول إلى المنصات الخارجية التي تفتقر إلى التنظيم من أجل التحوط خلال عطلة نهاية الأسبوع.

إن إطلاق نموذج التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع سيجعل أسعار المشتقات في CME تعكس تقلبات أسعار الأصول الأساسية (مثل بيتكوين، إيثيريوم) بشكل أكثر即时اً واستمرارية، مما يؤدي إلى: تعزيز كفاءة اكتشاف الأسعار: ستؤدي الاقتباسات المتتالية إلى تشكيل منحنى سعر أكثر سلاسة، مما يلغي الفجوات الناتجة عن إغلاق السوق، مما يسمح للأسعار في السوق بأن تعكس بدقة توقعات المستثمرين العالميين الشاملة. تقليل مخاطر الفجوات: لن يحتاج المستثمرون المؤسسون بعد الآن إلى تحمل مخاطر عدم القدرة على الإغلاق في عطلة نهاية الأسبوع، حيث يمكن تعديل استراتيجيات التحوط والتداول في أي وقت وفقًا لديناميات السوق، مما يعزز بشكل كبير كفاءة رأس المال وقدرة التحكم في المخاطر. تعزيز الوضع في السوق المتوافقة: من خلال توفير تجربة تداول متزامنة مع سوق العملات الرقمية الأصلية، من المتوقع أن تجذب CME المزيد من الأموال المؤسسية التي كانت تتجه سابقًا إلى المنصات الخارجية بسبب قيود أوقات التداول. لن يؤدي ذلك فقط إلى تعزيز سيولتها في السوق، بل سيعزز أيضًا مكانتها كمنصة رائدة لتداول مشتقات التشفير المؤسسية على مستوى العالم.

الأصول الرقمية للرواد

إن قرار CME هذا له دلالة تتجاوز بكثير مجال العملات الرقمية نفسه. يُفسر على نطاق واسع بأنه تحدٍ مباشر لنمط العمل التقليدي "من التاسعة إلى الخامسة"، بينما تُعتبر العملات الرقمية رائدةً في هذه الثورة وأفضل ساحة تجريبية لها.

في نفس الوقت الذي أعلنت فيه CME عن هذا المخطط، أشار رئيسها ومديرها التنفيذي تيري دافي ببصيرة في الاجتماع المشترك بين لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قائلاً: "أعتقد أن هذا (التداول على مدار الساعة) هو العالم الذي سنعيش فيه، وأن السوق نفسه سيطالب بذلك. العملات الرقمية هي أفضل طريقة للاتجاه نحو هذا."

هذا الرأي لقي صدى لدى عمالقة المال الآخرين. حيث أكد جيف سبراتشر، الرئيس التنفيذي لبورصة ICE، أن السوق لديه القدرة على تحديد المنتجات المناسبة للتداول على مدار العام. وكشفت أدينا فريدمان، الرئيسة التنفيذية لبورصة ناسداك، أنهم يستعدون لتحقيق تداول الأسهم "24/5" (خمسة أيام في الأسبوع، على مدار 24 ساعة يوميًا). وأشار دون ويلسون، مؤسس DRW، عملاق التداول عالي التردد، إلى المنطق العميق لتحقيق تداول حقيقي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع: يجب أن تتوفر ضمانات سائلة على مدار الساعة، وأن توكنية الأصول هي المفتاح لحل هذه المشكلة.

من هذا المنظور، فإن خطوة CME ليست فقط استجابة لاحتياجات العملاء، بل هي أيضًا رسم نشط لرؤية مستقبل الأسواق المالية. بمجرد أن تنجح مشتقات التشفير في تحقيق التداول على مدار الساعة، من المحتمل أن يتم نسخ تجربتها ونموذجها إلى فئات أصول أوسع مثل الفوركس، ومؤشرات الأسهم، وحتى السلع الأساسية، مما يدفع في النهاية النظام المالي العالمي إلى عصر جديد متصل بسلاسة ودائم.

تتعايش الفرص والتحديات

بالطبع، إن تحقيق هذه الرؤية الكبرى ليس بالأمر السهل. وفقًا للوائح الأمريكية، لا يزال يتعين على نموذج تشغيل CME الحصول على موافقة نهائية من CFTC. ومن المتغيرات المحتملة أن الحكومة قد تواجه إغلاقًا بسبب خلافات الميزانية في واشنطن، مما قد يؤدي إلى تقليص عدد موظفي CFTC وبالتالي تأخير عملية المراجعة. على الرغم من ذلك، نظرًا للطلب القوي في السوق والإجماع في الصناعة، يُعتقد عمومًا أن CME لا يزال لديه فرصة كبيرة لإكمال جميع الإجراءات التنظيمية في بداية عام 2026، طالما أن الإغلاق الحكومي لا يستمر لفترة طويلة.

بينما تنتظر الضوء الأخضر من الجهات التنظيمية، تنمو أعمال منتجات التشفير في CME بوتيرة غير مسبوقة، مما يضع أساسًا قويًا لتطبيق التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. تظهر البيانات الرسمية أن متوسط حجم التداول اليومي لمشتقات التشفير في CME قد وصل إلى رقم قياسي يبلغ 340,000 عقد في الربع الثالث من عام 2025، بقيمة اسمية تبلغ حوالي 14.1 مليار دولار. وفقًا للبيانات الحالية، تتصدر CME العالم من حيث حجم العقود المفتوحة في عقود البيتكوين والإيثيريوم الآجلة، حيث تبلغ حوالي 16.8 مليار دولار و9.8 مليار دولار على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت البورصة أنها ستطلق منتجات خيارات على عقود مستقبلية قائمة على Solana وXRP في 16 أكتوبر، مما يزيد من توسيع مجموعة منتجاتها المشفرة.

بشكل عام، فإن تداول مشتقات التشفير على مدار الساعة الذي تروج له مجموعة CME ليس فقط استجابة نشطة لاحتياجات السوق، ولكنه أيضًا حدث تاريخي في الدمج العميق بين TradFi وأصل رقمي. سيوفر أداة قوية وغير مسبوقة للمستثمرين المؤسسيين لإدارة المخاطر على مدار الساعة ضمن إطار الامتثال، مما ينهي تمامًا "فجوة CME" التي كانت تؤرق المتداولين لسنوات. عندما لا تعود أجراس الساعة قادرة على تقييد تقلبات الأسعار، يصبح من الواضح رؤية عصر مالي جديد عالمي حقًا، يقوده الأصول الرقمية، ولا ينام أبداً.

#BTC تصل إلى أعلى مستوى جديد