ماجي الأخ يعترف بالخسارة ويغلق المركز! أغلق المركز XPL، ASTER، PUMP بخسارة 2153 مليون دولار

رابر تايواني "ماجي دا哥" هوانغ لي تشين أعلن عن إغلاق مركزه في XPL و ASTER و PUMP في الساعات الأولى من صباح اليوم، مع خسارة يومية تبلغ 21.53 مليون دولار أمريكي. تُظهر البيانات داخل السلسلة أن إجمالي الخسائر في آخر 20 يومًا بلغ 42 مليون دولار أمريكي، وقد انخفض إجمالي الأرباح إلى 1 مليون دولار أمريكي فقط، لكنه لا يزال يحتفظ بمركز طويل بقيمة 150 مليون دولار أمريكي، مع رافعة مالية تصل إلى 12 مرة. تتناول هذه المقالة بعمق أسباب خسارة ماجي دا哥، وأسرار الانهيار الكبير لـ XPL، وتحذيرات من مخاطر الرافعة المالية العالية.

درس مؤلم لماجي دا غي: خسارة يومية قدرها 2153 مليون دولار

! XPL ، ASTER ، PUMP

（المصدر：Hyperliquid）

قرر مغني الراب التايواني الشهير والمستثمر النشط في عالم العملات المشفرة ماجي دايغو هوانغ لي تشين، اتخاذ قرار صعب في الساعات الأولى من 10 أكتوبر. وفقا لبيانات تتبع المعروفة من المحقق داخل السلسلة يو جين، اختار هوانغ لي تشين أن يغلق المركز على ثلاثة مراكز طويلة خسارة ثقيلة، وهي XPL و ASTER و PUMP، وتجاوزت خسارته في يوم واحد 21.53 مليون دولار، وهو ما يعادل حوالي 700 مليون دولار تايواني. هذا الرقم يعتبر رقماً فلكياً بالنسبة لأي مستثمر، حتى أن النجوم في عالم الترفيه الذين يمتلكون ثروات كبيرة يجدون صعوبة في تحمل ذلك بسهولة.

ما هو أكثر صدمة هو أن هذا الإغلاق ليس نهاية قصة خسارة ماجي الأخ، ولكن مجرد فصل واحد منها. تكشف البيانات داخل السلسلة عن وضع أكثر شمولاً: خلال العشرين يوماً الماضية، وصلت خسارة هوانغ لي تشن على الورق (خسارة غير محققة) إلى 42 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل حوالي 1.36 مليار دولار تايواني. يعني هذا الرقم أنه قد تم القضاء تقريباً على الأرباح التي جمعها من سوق العملات المشفرة بصعوبة في السابق، حيث تقلصت الأرباح الإجمالية من رقم كبير سابق إلى 1 مليون دولار فقط. من عشرات الملايين من الدولارات من الأرباح إلى ما يقرب من الصفر، إن هذا الانخفاض السريع في الثروة هو أمر نادر حتى في سوق العملات المشفرة المتقلب.

ومع ذلك، فإن أكثر ما أدهش المراقبين في السوق ليس الخسارة نفسها، بل استراتيجية تعامل ماجي الأخ. بعد أن أغلق مركزه في XPL بخسارة، قام مرة أخرى بفتح مركز طويل في XPL برافعة مالية تبلغ 5 مرات، وتسمى هذه الطريقة في التداول "التسوية" أو "زيادة المركز" في دوائر التجارة، وهي استراتيجية عالية المخاطر. إذا كانت التقديرات صحيحة، فقد يؤدي ذلك بالفعل إلى تحقيق عائد كبير عندما يتعافى السوق، أو حتى تحقيق أرباح؛ ولكن إذا كانت التقديرات خاطئة، فقد تواجه خسائر أكبر. هذا الأسلوب القوي في المقامرة يذكر الكثيرين بسلوكيات المستثمرين المتحمسين خلال سوق العملات المشفرة في عام 2021.

حتى الآن، لا يزال الأخ ماجي يمتلك مراكز طويلة بقيمة حوالي 150 مليون دولار على منصة Hyperliquid، ويبلغ إجمالي مضاعف الرفع المالي 12 مرة. وهذا يعني أنه يتحكم في مخاطر سوق ضخمة بزيادة صغيرة نسبيًا في الهامش. في سوق العملات المشفرة المتقلبة، تعتبر هذه العمليات ذات الرفع العالي كرقص على حبل مشدود، حيث يمكن أن يؤدي أي تذبذب بسيط في الأسعار إلى تفعيل أغلق المركز، مما يؤدي إلى خسارة رأس المال بالكامل.

XPL هو أكبر حفرة خسارة: من أكبر المراكز الطويلة في Hyperliquid إلى خسارة فادحة بقيمة 18 مليون دولار

في كارثة الخسائر هذه التي تسبب فيها ماجي الأخ، فإن XPL بلا شك هو الجاني الأكبر. وفقًا للتتبع التفصيلي من يوجين، كان هوانغ لي تشينغ أكبر حامل لمراكز XPL الطويلة على منصة Hyperliquid، حيث بدأ بعمليات شراء كبيرة عندما كانت أسعار XPL حوالي 1.4 دولار، وأسس مركزًا طويلًا ضخمًا. في ذلك الوقت، قد يكون هذا القرار مبنيًا على التفاؤل بشأن المشروع أو الحكم على التحليل الفني، لكن تطورات السوق اللاحقة أثبتت أنها كانت خطأ مكلفًا.

سعر عملة XPL شهد انخفاضاً مستمراً بعد بناء المركز من قبل هوانغ لي تشينغ، حيث تجاوزت نسبة الانخفاض توقعات السوق بشكل كبير. وفقاً للتقديرات، فإن عملة XPL وحدها تكبدت خسائر تقدر بحوالي 18 مليون دولار أمريكي لأخي ماجي، مما يشكل الجزء الأكبر من خسائره الإجمالية. هذه الخسائر الضخمة في أصل واحد تبرز مخاطر الاستثمار المركز ونقص التنويع المناسب في المخاطر. في إدارة الاستثمارات المهنية، يُنصح عادةً بأن لا تتجاوز المخاطر المرتبطة بأصل واحد نسبة معينة من إجمالي محفظة الاستثمار، لكن من الواضح أن أخي ماجي لم يتبع هذه القاعدة، أو أن استعداده لتحمل المخاطر يفوق المعتاد.

قد يكون هناك العديد من الأسباب وراء الانخفاض المستمر في سعر XPL. شهد سوق العملات المشفرة بشكل عام فترة تصحيح في النصف الثاني من عام 2025، حيث كان أداء العديد من العملات البديلة بعيدًا عن العملات الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم. بالنسبة للتوكنات الصغيرة ذات السيولة المنخفضة، غالبًا ما تكون تقلبات الأسعار أكثر حدة، وقد تنخفض الأسعار بدون أي دعم. بالإضافة إلى ذلك، إذا كانت تطورات المشروع نفسه لا تتماشى مع التوقعات، أو إذا واجهت أخبارًا سلبية، أو مشاكل تقنية، أو تغييرات في الفريق، فقد يؤدي ذلك إلى انهيار ثقة المستثمرين، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار بشكل حلزوني.

من الجدير بالذكر أن الأخ ماجي بعد أن أغلق المركز بخسارة في XPL، قام بسرعة بإعادة فتح مركز طويل بقوة 5 أضعاف في XPL، ولا يزال يمتلك حالياً 3.3 مليون XPL من المراكز الطويلة، بقيمة حوالي 2.39 مليون دولار. تشير هذه العملية إلى أنه قد يعتقد أن XPL قد شهد هبوطاً كبيراً، وأن هناك فرصة للانتعاش، أو أنه لا يزال يحتفظ بثقة طويلة الأمد في هذا المشروع. ومع ذلك، من منظور إدارة المخاطر، فإن تكرار الأخطاء في نفس الأصل وزيادة المراكز باستمرار هو أمر خطير للغاية، خاصة في ظل تعرضه لخسائر كبيرة.

ASTER مرآة مزدوجة: الأخ ماجي خسر بشكل فظيع، والحوت العملاق الغامض ربح بشكل كبير

في قصة خسائر ماجي دايغا، تعتبر ASTER شخصية رئيسية أخرى. من بين ثلاثة عملات اختارها لإغلاق مراكزه بخسارة، كانت ASTER واحدة منها، مما ساهم في جزء من مبلغ الخسارة. ومع ذلك، في نفس الوقت، كانت هناك مسرحية أخرى تحدث على ASTER، مما أظهر تبايناً حاداً، مسلطاً الضوء على الطبيعة القاسية للعبة صفرية في سوق العملات المشفرة.

في العاشر من أكتوبر، وفقًا لبيانات المراقبة من HyperInsight، كان هناك عنوان حوت غامض يُعرف باسم BobbyBigSize (0x7fd) يقوم بعمليات معاكسة تمامًا. على مدار الـ 14 ساعة الماضية، استمر هذا العنوان في أغلق المركز لمراكز البيع على ASTER، حيث بلغ إجمالي عدد الصفقات 300,000 صفقة. هذا يعني أنه بينما كان ماجي الأخ الأكبر يتكبد خسائر في ASTER، كان BobbyBigSize يحقق أرباحًا كبيرة من خلال البيع على المكشوف لهذه العملة.

هذا التباين ليس صدفة. عنوان BobbyBigSize أصبح له شهرة صغيرة في مجتمع العملات المشفرة، حيث أطلق عليه لقب "قائد سلاح الجو" في البداية بسبب احتفاظه بأكثر من 20 مركزًا قصيرًا. ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية المستمرة للبيع القصير هي التي جعلته يحقق انتصارات كبيرة في التعديلات الأخيرة للسوق. خاصةً استراتيجياته الدقيقة في البيع القصير لـ XPL، حيث حقق عائدًا مذهلاً يزيد عن 200% من خلال التدوير (إعادة استثمار الأرباح باستمرار)، مما جعله مشهورًا في دائرة التداول.

وفقًا لبيانات المتابعة، فإن إجمالي حيازة عنوان BobbyBigSize يبلغ حوالي 170 مليون دولار، وهو ما يعادل حجم حيازة ماجي أخي، لكن النتائج مختلفة تمامًا. خلال أسبوع، حقق هذا العنوان ربحًا قدره 20.46 مليون دولار، ويبلغ إجمالي الربح العائم الحالي 9.14 مليون دولار. تشمل الحيازات الرئيسية لهذا العنوان حركات بيع لـ HYPE و XPL و SOL، مما يدل على أنه لا يزال لديه نظرة سلبية تجاه السوق. والأكثر إثارة للإعجاب هو أن نسبة الربح الشهرية لهذا العنوان تتجاوز 75%، وهي نسبة نجاح نادرة جدًا في تداول العملات المشفرة ذات الرفع العالي.

تظهر المواجهة بين 麻吉大哥 و BobbyBigSize على ASTER و XPL بوضوح القوانين القاسية لسوق العملات المشفرة: وراء كل ربح يوجد شخص يتحمل خسارة معادلة. تحدد لعبة المراكز الطويلة والقصيرة اتجاه الأسعار، بينما يحصل الجانب الذي يحكم بشكل صحيح على عائدات سخية، في حين يدفع الجانب الذي يخطئ ثمنًا باهظًا. في هذه اللعبة، كان من الواضح أن 麻吉大哥 كان يقف على الجانب الخطأ، بينما أصبح BobbyBigSize أكبر فائز بفضل فهمه الدقيق لاتجاهات السوق.

12 ضعف الرافعة المالية: ماذا يحمل الأخ ماجي من القنابل الموقوتة

على الرغم من أنه قد أضطر إلى أغلاق المركز لبعض المراكز التي تكبدت خسائر كبيرة، لا يزال الأخ ماجي يحتفظ بمراكز طويلة مذهلة على منصة Hyperliquid. أكبر مركز لديه هو في الإيثيريوم، حيث يمتلك 29,600 ETH من المراكز الطويلة، والتي تقدر بحوالي 129 مليون دولار حسب القيمة السوقية الحالية. تم فتح هذا المركز بسعر 4,397 دولار، بينما تم تعيين سعر التصفية عند 4,058 دولار. وهذا يعني أنه إذا انخفض سعر الإيثيريوم إلى ما دون 4,058 دولار، سيتم إغلاق مركزه بالكامل في ETH بشكل قسري، مما يؤدي إلى خسارة كل الهامش.

سعر الإيثيريوم يتقلب حاليًا حول 4,300 دولار، مما يعني أن الهامش الآمن يقترب فقط من حوالي 240 دولار، وهو ما يعادل أقل من 6% من مساحة الهبوط. في سوق العملات المشفرة، يمكن أن تحدث تقلبات بنسبة 6% في غضون بضع ساعات، خاصةً خلال أحداث الأخبار الكبرى أو أوقات الذعر في السوق. هذا الهامش الآمن المحدود للغاية يبرز مخاطر التداول برافعة مالية عالية، كما يفسر لماذا تصل نسبة الرافعة المالية الإجمالية لـ "ماجي داي" إلى 12 مرة.

بالإضافة إلى الإيثيريوم، يمتلك هوانغ لي تشينغ أيضًا مركزًا طويلًا يحتوي على 400,000 من HYPE، بقيمة تقارب 17.55 مليون دولار، وسعر فتح المركز 47 دولار، وسعر التصفية 21.28 دولار. بالمقارنة مع مركز ETH، فإن سعر تصفية HYPE بعيد عن السعر الحالي، مما يوفر المزيد من مساحة التوسيع، ولكن هذا يعني أيضًا أنه يستخدم رافعة مالية أقل نسبيًا في هذا النوع من العملات. بالإضافة إلى ذلك، يمتلك أيضًا مركزًا طويلًا يحتوي على 3.3 مليون من XPL، بقيمة 2.39 مليون دولار، وهو المركز الذي أعاده بعد تصفية الخسائر.

هذه المجموعة الضخمة من المراكز تواجه مخاطر متعددة. أولاً، هناك المخاطر النظامية في السوق، فإذا دخل سوق العملات المشفرة في تصحيح عميق، فقد تنخفض جميع العملات البديلة بشكل متزامن، وفي ذلك الوقت قد تواجه عدة مراكز ضغوط تصفية في نفس الوقت. ثانياً، هناك المخاطر الخاصة بالعملات الفردية، فإذا واجه أي عملة في الحافظة أخباراً سلبية أو مشاكل تقنية، فقد يؤدي ذلك إلى انهيار كبير في الأسعار. ثالثاً، هناك مخاطر السيولة، في أوقات الذعر في السوق، قد تكون ضغوط البيع أكبر بكثير من طلب الشراء، مما قد يؤدي إلى اختراق الأسعار بسرعة لمستويات الدعم، مما يؤدي إلى تصفية متسلسلة.

تداول الرافعة المالية العالية يشبه السيف ذو الحدين، حيث يمكنه تضخيم الأرباح عند صحة اتجاه السوق، لكنه يمكن أن يضخم الخسائر أيضًا عند الخطأ في التقدير. تعني الرافعة المالية 12 مرة أن السوق يحتاج فقط للتحرك نحو الاتجاه غير المواتي بحوالي 8% لتفعيل التصفية، وهذا خطر كبير في سوق العملات المشفرة المتقلبة. بالنسبة لمالكي الماجي الذين تكبدوا خسائر تزيد عن 40 مليون دولار، فإن هذه المراكز المتبقية تمثل أملًا في التعافي، وقد تصبح أيضًا هوة لمزيد من الخسائر.

الحقيقة القاسية وتحذيرات المخاطر من التداول بالهامش العالي للعملات المشفرة

قضية خسارة الأخ ماجي تقدم درسًا ثمينًا ولكن مكلفًا لجميع مستثمري العملات المشفرة. توضح هذه الحالة المخاطر الكبيرة للتداول بالرافعة المالية في سوق العملات المشفرة، حيث قد يتعرض حتى المستثمرون ذوو الأموال الوفيرة والخبرة الواسعة لخسائر كارثية في فترة زمنية قصيرة. من تراجع الأرباح من 42 مليون دولار إلى مليون دولار فقط، قد تستغرق هذه العملية بضعة أسابيع فقط، وسرعة تبخر الثروة هذه تكاد تكون غير قابلة للتصور في الأسواق المالية التقليدية.

تتمثل جاذبية التداول بالرافعة المالية العالية في أنه يمكن استخدام رأس مال صغير للحصول على تعرض كبير للسوق، وعندما تكون التقديرات صحيحة، فإن العوائد تتضاعف. ومع ذلك، فإن هذه الميزة تنطبق أيضًا على الجانب الخاسر. تعني الرافعة المالية 12 ضعفًا أن السوق يحتاج فقط إلى التحرك عكسيًا بحوالي 8% مما قد يؤدي إلى خسارة كل رأس المال، وفي سوق العملات المشفرة، فإن تقلب 10% في يوم واحد ليس نادرًا. والأكثر خطورة هو أن الرافعة المالية العالية تعزز تأثير المشاعر، مما يؤدي إلى صعوبة تصرف المستثمرين بشكل عقلاني عند الخسائر، وبدلاً من ذلك، يختارون "تسوية" أو "زيادة المراكز"، في محاولة لخفض متوسط التكلفة من خلال زيادة حجم المراكز، لكن هذا غالبًا ما يؤدي إلى توسيع الخسائر.

على الرغم من أن قصة نجاح BobbyBigSize ملهمة، إلا أنها تتطلب تفسيرًا صحيحًا. نسبة نجاحه البالغة 75% والأرباح الكبيرة تبدو سهلة، إلا أن وراءها ربما الكثير من أبحاث السوق، وإدارة المخاطر الصارمة، والسيطرة على العواطف. علاوة على ذلك، حتى نسبة نجاح 75% تعني أن 25% من الصفقات تكون خاسرة، وإذا لم يكن هناك آلية stop loss مناسبة، فقد تؤدي خسارة كبيرة واحدة إلى تعويض العديد من الأرباح الصغيرة. بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن تقليد عمليات كبار المستثمرين بشكل أعمى دون فهم المنطق وإدارة المخاطر وراءها غالبًا ما يؤدي إلى عواقب كارثية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون هذا الحدث، تشمل الدروس التي يجب تعلمها: أولاً، لا تستخدم أبدًا رافعة مالية تتجاوز قدرتك على التحمل، حتى الأثرياء مثل ماجي غودو يمكن أن يواجهوا خسائر ضخمة؛ ثانيًا، يجب تحديد نقاط وقف خسارة صارمة وتنفيذها بحزم، بدلاً من التمسك بعقلية "انتظر الارتداد" عند الخسارة؛ ثالثًا، يجب تنويع الاستثمارات بدلاً من الرهان على أصل واحد، الدرس المستفاد من أن XPL تمثل جزءًا كبيرًا من الخسائر يستحق الانتباه؛ رابعًا، يجب أن تدرك الطبيعة الصفرية لسوق العملات المشفرة، فقد تكون خسائرك هي أرباح شخص آخر، والسوق لن تكون رحيمة بك بسبب هويتك أو نجاحاتك السابقة.