المستثمرون المؤسسيون ينتقلون من المضاربة إلى التنويع: سيغنوم

بإيجاز

• وجدت تقرير جديد من بنك الأصول الرقمية السويسري سغنوم أن المستثمرين المؤسسيين في العملات المشفرة يغيرون نهجهم.
• الغالبية العظمى من المستثمرين المؤسسيين في العملات المشفرة كانوا يخططون لزيادة تخصيصاتهم في العملات المشفرة، لكن التفاؤل اعتمد على المحفزات في الربع الرابع.
• أكثر من 80% رأوا أن البيتكوين هو احتياطي خزينة قابل للتطبيق وسط مخاوف النقد، بينما حلت حالة عدم اليقين التنظيمي محل التقلبات كأكبر عقبة أمام الاستثمار.

مركز فنون، أزياء، وترفيه ديكريبت.

اكتشف SCENE

تقوم المؤسسات الاستثمارية في العملات الرقمية بتغيير نهجها تجاه الأصول الرقمية، حيث تحل التنويع محل المضاربة كأهم فرضية استثمارية، وفقًا لتقرير Sygnum لمستثمري المؤسسات العالمية في المستقبل المالي 2025.

وجدت البنك السويسري للأصول الرقمية أن أكثر من 60% من مستثمري التشفير المؤسسيين يخططون لزيادة تخصيصاتهم من التشفير، بينما يخطط 4% فقط لتقليل التعرض. ومع ذلك، لا يزال الشعور الإيجابي مشروطًا بالعوامل السوقية المتوقعة في الربع الأخير من السنة. وأكد التقرير، الذي يستند إلى استبيان أُجري في نهاية الربع الثالث لأكثر من 1,000 مستثمر مؤسسي ومحترف عبر 43 دولة، أنه للمرة الأولى، تجاوز تنويع المحفظة (57%) العائد المحتمل على المدى القصير (53%) كسبب رئيسي للاستثمار في الأصول الرقمية.

“نحن نفهم النتائج كدليل على أن الأصول المشفرة تنمو لتصبح فئة أصول استراتيجية وطويلة الأجل، مع محركات قيمة وعوامل مخاطر فريدة”، قال فابيان دوري، كبير مسؤولي الاستثمار في Sygnum، لـ Decrypt.

تأتي نتائج Sygnum في لحظة من عدم اليقين في أسواق الربع الرابع، حيث يقوم المستثمرون بتقييم الموافقات المتوقعة لصناديق الاستثمار المتداولة، وتأثير مشاريع قوانين هيكل السوق الأمريكية المعلقة، وعدم الاستقرار المالي العالمي. لقد خففت عمليات التصفية في أواخر أكتوبر والعوامل المحفزة المتأخرة من التفاؤل السابق، مع اعتماد العديد من المستثمرين الآن نهج الانتظار والترقب.

أشار لوكاس شفايغار، الباحث الرئيسي في نظام الأصول المشفرة في Sygnum ومؤلف التقرير، إلى أن سرد عام 2025 يتم تعريفه بـ “المخاطر المدروسة، والقرارات التنظيمية المعلقة، وعوامل الطلب القوية في ظل ضغوط مالية وجيوسياسية.”

سوق العملات المشفرة الناضج

التقرير يرسم صورة لسوق ناضجة حيث يتم استبدال التعرض السلبي بالتفويضات التقديرية والاستراتيجيات المدارة بنشاط. يقوم المستثمرون بتنويع استثماراتهم عبر صناديق السوق النقدية المرمزة، والعملة المستقرة، ومنتجات الصناديق المتداولة متعددة الأصول (ETPs)، مما يشير إلى تفضيل التعرض المتوازن والمرن. قال أكثر من 70% من المستجيبين إنهم سيزيدون allocations إذا تمت الموافقة على staking لصناديق الاستثمار المتداولة، وهو دليل على تزايد تعقيد هذا القطاع.

أشار التقرير إلى تزايد قبول العملات المشفرة في التمويل التقليدي. قال أكثر من 80% من المشاركين إن البيتكوين هو أصل احتياطي خزانة قابل للتطبيق، ورأى 70% أن الاحتفاظ بالنقد بدلاً من البيتكوين يحمل تكلفة فرصة عالية على مدى السنوات الخمس القادمة.

لكن عدم اليقين التنظيمي ومخاوف الأمان لا تزال عقبات رئيسية. في حين تم الإشارة تاريخياً إلى التقلبات باعتبارها العائق الرئيسي، رتب المستجيبون هذا العام التشريعات غير الواضحة ومخاطر الحفظ على أنها أعلى. يقترح محللو Sygnum أن الولايات القضائية ذات الوضوح التنظيمي الراسخ، مثل سويسرا وبعض أجزاء أوروبا بعد MiCA، تستفيد بالفعل من ثقة مؤسسية أعلى، بينما تتخلف أسواق APAC بسبب القيود المتزايدة.

“تظهر المخاوف التنظيمية بشكل أكبر بين المستثمرين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، حيث يتم مواجهة التنظيم بتقدم ومقاومة، مع تشديد المنظمين القيود التي قد تحد من التعرض لفئة الأصول،” قال دوري. وأضاف أنه يتوقع أن “يتحسن الوضع بشكل كبير على مدار العام،” مع تدفقات قياسية مرتفعة و"قائمة مثيرة للإعجاب من المؤسسات التقليدية المالية التي تدخل الآن هذا المجال،" عقب إقرار قانون GENIUS في الولايات المتحدة.

بين الأفراد ذوي الثروات العالية (HNWIs)، قال 91% إن العملات المشفرة تلعب دورًا رئيسيًا في الحفاظ على الثروة على المدى الطويل ضد تخفيض قيمة العملات الورقية. كما شهد الاهتمام بالصناديق المتداولة في البورصة للعملات المشفرة بخلاف البيتكوين والإيثيريوم زيادة، حيث كان 70% من المشاركين مستعدين لتخصيص المزيد إذا كانت المراهنة مسموحة.

مع تعرض العملات الورقية لمزيد من التدقيق وتآكل الثقة في الأنظمة التقليدية، أشار التقرير أيضًا إلى أن الأثرياء من ذوي القيمة العالية (HNWIs) يتجهون بشكل متزايد إلى ندرة بيتكوين واللامركزية كحماية ضد عدم الاستقرار الاقتصادي الكلي. مع تصاعد الضغوط المالية في الغرب، أصبحت الأصول الرقمية أقل ارتباطًا بالمضاربة وأكثر ارتباطًا بالحفاظ.

“الاتجاه مرتبط بشدة بالدولار، ولكن أيضًا بأداء اليورو الضعيف،” قال دوري. الأفراد ذوو الثروات العالية “يركزون بشكل أساسي على آفاق الاستثمار على المدى الطويل،” مما يعني أن التقلبات تمثل مشكلة أقل؛ “خصوصًا عند النظر في أن تقلبات البيتكوين قد انخفضت هيكليًا على مر السنين.” وأضاف أن البيتكوين “يستمر في التفوق مع تراجع القوة الشرائية بالدولار.”