مدير جالاكسي: لقد انفصلت موجة ترميز الأصول عن البيتكوين، وبدأت عصرًا لا يتعلق بسعر BTC

أشار توماس كوان ، المدير التنفيذي لشركة Galaxy ، إلى أن الترميز قد تم فصله عن سوق البيتكوين ، مما جذب المؤسسات للنشر بكفاءة وتكلفة كجوهر ، وتطلع إمكانات السوق إلى تريليونات الدولارات (ملخص: فرانكلين تطلق أول صندوق رمزي بالدولار في هونغ كونغ ، مستهدفا سوق RWA البالغة قيمته 19 تريليون دولار أمريكي) (ملحق الخلفية: بنك ستاندرد تشارترد: مقياس سوق RWA لعام 2028 يبلغ 2 تريليون دولار ، وستتركز معظم القيمة في Ethereum) Galaxy Digital في قاعة مؤتمرات في مانهاتن ، نيويورك ألقى توماس كوان ، رئيس الترميز ، عرض أسعار على مئات مديري الأصول في حدث The Bridge: “نحن نمر بلحظة لا علاقة لها بسعر البيتكوين”. تقطع هذه الجملة تماما ارتباط تقنية blockchain بسوق العقد الماضي ، وتمثل أيضا تحولا يختمر من داخل وول ستريت: نقل الأصول المادية إلى السلسلة ، وتحويل الأوراق المالية والأموال وحتى العقارات إلى رموز يمكن أن تتدفق على مدار 24 ساعة. في الماضي ، كان “توسع السوق الصاعدة ، تجميد السوق الهابطة” هو مصير فريق blockchain. يشير كوان إلى أن المحور هذه المرة لم يعد السعر ، ولكن الكفاءة التي أحدثتها التكنولوجيا نفسها. وقال: “يرى الناس أن بلوكتشين قادرة على نقل الأصول المالية التقليدية وتخزينها بشكل أفضل”، مشيرا إلى أنه بالنسبة للمؤسسات التي تخطط لتخصيص رأس المال على أساس عقود تلو الأخرى، يتم تعريف الترميز على أنه بنية تحتية خلفية بدلا من أدوات مضاربة قصيرة الأجل، مما يعني استثمارا أكثر استقرارا وطويل الأجل للموارد. الكفاءة والتكلفة والسيولة: ثلاثة حوافز للترميز يمكن تلخيص جاذبية الترميز في جملة واحدة ، أي “أفضل وأسرع وأرخص” ، يمكن أن تقصر blockchain عملية تسوية T + 1 أو حتى T + 2 إلى T + 0 ، مما يقلل من مخاطر الطرف المقابل ؛ تعمل الشفافية على السلسلة على أتمتة عمليات التدقيق والامتثال ، ووفقا لاستطلاع المستثمرين المؤسسيين ، يعتقد أكثر من نصف المستجيبين أن زيادة الشفافية هي أكبر فائدة ، ويقدر ما يقرب من نصف المستجيبين أنه يمكن في النهاية مراجعة تكاليف التشغيل بأكثر من 40٪. الأهم من ذلك هو السيولة. يمكن بيع الأسهم الخاصة أو العقارات التي كان من الصعب تقسيم المعاملات في الماضي “مقطعة” بعد الترميز ، ويتم خفض عتبة الاستثمار ، ويمكن أن تنتشر على مدار الساعة في السوق الثانوية ، مما يضخ الحيوية في الأصول الثابتة. مع تنفيذ فاتورة العملة المستقرة الأمريكية ، تتدفق الأموال أولا إلى أدوات العائد الخالية من المخاطر ، ثم تمتد بشكل طبيعي إلى صناديق سوق المال الرمزية ، مما يشكل منحنى عائد كامل. مختبرات وول ستريت: BUIDL و Solana و 24/7 التسوية سرعان ما دخل المفهوم حيز التنفيذ. جمعت (BUIDL) صندوق السيولة الرقمية بالدولار الأمريكي من BlackRock ، الصادر في عام 2024 ، أصولا بقيمة 2.3 مليار دولار في أغسطس من هذا العام ، مما يشير إلى أن الصناديق المؤسسية تدخل بشكل كبير. يقوم JPMorgan Chase أيضا بتجربة إدارة دورة الحياة الرمزية ، بدءا من الإصدار إلى التسوية والمقاصة. دخلت Galaxy Digital أيضا في شراكة مع Superstate لوضع الأسهم المدرجة في بورصة ناسداك في سلسلة Solana ، مما يوفر تسوية شبه فورية 24/7. قال الرئيس التنفيذي مايك نوفوغراتز ، “نريد تحقيق الشفافية وقابلية البرمجة للتمويل التقليدي”. وفقا لاستطلاع Broadridge ، قدم 63٪ من أمناء الحفظ بالفعل خدمات الترميز ، وأطلق 15٪ من مديري الأصول صناديق ذات صلة ، و 41٪ يخططون لحذو حذوهم. الحجم والتنظيم: كيف يتشكل المحيط الأزرق الذي تبلغ قيمته تريليون دولار يظل التنظيم هو المتغير الأول. مع 49٪ من المؤسسات التي شملها الاستطلاع تشير إلى عدم اليقين التنظيمي باعتباره شاغلها الرئيسي ، يختار معظمها العمل مع وسيط موجود بدلا من القفز مباشرة إلى منصة لامركزية. ومع ذلك ، فإن الامتثال القابل للبرمجة جعل الامتثال ممكنا كرمز ، مما يقلل من تكلفة الامتثال التقليدي. مساحة السوق ضخمة. يقدر ستاندرد تشارترد أن الطلب على الأصول المرمزة يمكن أن يصل إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034. يتوقع غالبية المستجيبين أن يتم الاحتفاظ بما بين واحد وأربعة بالمائة تقريبا من محافظهم الاستثمارية في الرموز المميزة بحلول عام 2030. يقترب كوان من الجدول الزمني: “استثمر الآن وشاهد ذلك يحدث في السنوات القليلة المقبلة”. من أسهم Galaxy على السلسلة إلى عشرات المليارات من صناديق السيولة من BlackRock ، تؤكد القضية واحدة تلو الأخرى: لقد خرج الترميز من هوية ملحقات التشفير وأصبح اللبنة الأساسية التالية للبنية التحتية المالية. عندما تصبح التنظيم أكثر وضوحا ونضوج التكنولوجيا ، فإن غريزة المؤسسات في السعي وراء “أفضل وأسرع وأرخص” تدفع هذه التكنولوجيا إلى محيط أزرق بقيمة تريليون دولار. قد يبدأ الوضع الطبيعي الجديد في وول ستريت بنقل الأصول إلى السلسلة. تقارير ذات صلة العراب الذهبي بيتر شيف يعلن الحرب تشيكوسلوفاكيا: ستعود BTC في النهاية إلى الصفر ، “الذهب الرمزي” هو العائد الرقمي للأموال من BTC غير الموثوق به إلى الذهب الرمزي ، من هو “الذهب الرقمي” الحقيقي؟ استحوذت ماستركارد على منشأة العملة المستقرة Zero Hash مقابل 2 مليار دولار ، وتدمج Mastercard الترميز في طبقة التسوية “Galaxy Executive: لقد ابتعدت موجة الترميز عن Bitcoin وبشرت بعصر لا علاقة له بسعر BTC” تم نشر هذا المقال لأول مرة على BlockTempo “الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain”.