تحليل السوق في الآونة الأخيرة: بيتكوين هبطت تحت مستوى الدعم الرئيسي، والسوق في حالة تأهب، استعدادًا لمواجهة وضع عدم تخفيض الفائدة.

وصف العنصر

مع تراجع أسعار البيتكوين والإيثيريوم، يستمر سوق العملات المشفرة في الانخفاض. ويحذر المحللون من أن السيولة لا تزال ضيقة، وأن مشاعر السوق تقترب من الضعف قبل إعلان قرار سعر الفائدة في ديسمبر.

ثلاث نقاط رئيسية

• مع زيادة ضغط البيع وضعف زخم الشراء، اتسعت خسائر البيتكوين والإيثريوم، مما يشير إلى تراجع ثقة السوق وتدهور المشاعر السوقية على المدى القصير.

• يسلط قادة السوق الضوء على ضغوط السيولة، وتغير توقعات أسعار الفائدة، والضغوط الهيكلية، بدلاً من البيع الناتج عن الذعر، مما يشير إلى أن الدورة قد لا تزال في مرحلة منتصف الطريق.

• نظرًا لوجود حالة من عدم اليقين بشأن قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، قد يكون من الحكمة التصرف بحذر والسيطرة على المراكز بدلاً من توقع القاع على المدى القصير.

سوق العملات المشفرة كان صعبًا مرة أخرى أمس، واستمرت المشاعر السوقية في التحول نحو الحذر.

توسعت خسائر البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH)، مما يعكس تردد المشترين وضغوط البيع التي تهيمن على السوق. على عكس الانهيارات السابقة، فإن هذا الانخفاض يبدو أكثر مثل تصحيح ثابت وقابل للتحكم. وهذا يشير إلى أن الرافعة المالية تتقلص بهدوء، بدلاً من أن يتم تصفيتها بشكل عدواني.

لقد أبرزت حركة سعر البيتكوين الأخيرة هذا النمط. في وقت سابق من هذا الأسبوع، حاول البيتكوين عدة مرات العودة إلى مستويات عالية ولكنه فشل في ذلك، مما أدى إلى مزيد من ضعف الزخم. حتى وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر تداول البيتكوين يتراوح بين 89,500 دولار و 89,600 دولار، مسجلاً انخفاضًا آخر مقارنة بمستويات الأسبوع الماضي. كانت حركة إيثريوم مشابهة تمامًا لحركة البيتكوين، حيث لم تتمكن من التحرر من قيود البيتكوين، ولم تتمكن أيضًا من العثور على مستوى دعم فعال.

لقد تغيرت نبرة السوق بأكملها: لم يعد يُنظر إلى الانخفاضات على أنها فرص شراء، بل أثارت الصمت والحذر - مما يدل على ضعف الثقة في السوق.

آخر 24 ساعة: البيانات تؤكد اتجاه ضعف السوق

على مدار الـ 24 ساعة الماضية، استمر سعر البيتكوين في الانخفاض.

من خلال الرسم البياني لمدة 4 ساعات، يظهر هذا الهيكل ضغطاً هبوطياً مستمراً مصحوباً بزيادة مستمرة في حجم البيع. محاولات الارتداد القصيرة عدة مرات تتلاشى بسرعة، مما يدل على نقص ثقة المشترين. تشير زيادة أحجام البيع وارتفاع حجم التداول إلى أن هذه الحركة قد لا تكون مدفوعة فقط بمشاعر المستثمرين الأفراد.

منذ 14 نوفمبر، أظهر البيتكوين نمطًا واضحًا في الحركة: القمم تنخفض باستمرار، وقوة الارتداد تتراجع، وزيادة في العرض. إذا استمر هذا الاتجاه، فقد يوجه المتداولون انتباههم نحو مناطق الدعم الهيكلي الأعمق بدلاً من توقع انتعاش سريع في الأسعار.

لم تؤدي الانخفاضات إلى إثارة الذعر، لكنها جلبت بالتأكيد الضعف. يكفي ذلك لإثارة قلق المستثمرين الذين يتوقعون انتعاشًا أقوى في نهاية العام.

كيف يتحدث قائد السوق

علق بعض الشخصيات البارزة على الوضع الحالي في السوق، مقدماً معلومات سياقية خارج الرسوم البيانية.

يرجع توم لي من Fundstrat الوضع الضعيف الحالي إلى التأثيرات اللاحقة لحدث تخفيض الرافعة المالية في 10 أكتوبر. يعتقد أن الميزانية العمومية لصانعي السوق قد لا تزال متضررة، مما يؤدي إلى نقص مؤقت في السيولة مشابه للتشدد الكمي في مجال العملات المشفرة. ومع ذلك، يصر لي على أن الدورة الحالية لم تصل بعد إلى ذروتها النهائية، مشيرًا إلى أن القمة الحقيقية قد تستغرق من عام إلى ثلاثة أعوام لتصل.

يتمتع آرثر هايز برأي أكثر حذرًا. يشير إلى أن انخفاض البيتكوين بينما تظل سوق الأسهم مرتفعة قد يكون علامة على أن ضغط الائتمان يتشكل. تظهر نماذج السيولة الخاصة به ضعف الدولار. إذا تدخل صناع السياسة قبل أن يتقلص السيولة أكثر، فقد ينخفض سعر البيتكوين إلى ما فوق 80,000 دولار. ومع ذلك، يعتقد هايز أنه بمجرد استعادة السيولة، لا يزال من الممكن أن يشهد البيتكوين ارتفاعًا قويًا على المدى الطويل.

لا تزال كاثي وود متفائلة بشأن فئة الأصول هذه، وهي البيتكوين. على الرغم من أنها تعترف بوجود تنافس داخل النظام البيئي - لا سيما من المنافسة من العملات المستقرة - إلا أنها لا تزال تعتبر البيتكوين كأصل ماكرو طويل الأجل، وليس كمنتج دوري مضارب.

تشير هذه الآراء مجتمعة إلى أن الضعف قد يكون هيكليًا وليس عاطفيًا - مدفوعًا بآليات السيولة وليس بفقدان الثقة.

قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر له تأثير كبير على مشاعر السوق

أصبح عدم اليقين الناجم عن القرار الذي ستتخذه الاحتياطي الفيدرالي نقطة ضغط أخرى.

لقد ارتفعت احتمالية عدم خفض أسعار الفائدة في ديسمبر بشكل كبير، وقد أصبح ذلك توقعًا شائعًا في الأسواق التقليدية ومنصات التوقعات. على الرغم من الاضطرابات السياسية الأخيرة، يبدو أن المتداولين يركزون أكثر على البيانات وتواصل البنك المركزي.

بالنسبة لفئات الأصول المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بحالة السيولة، فإن هذا التحول له دلالة كبيرة. إن بقاء أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول سيكبح الرغبة في المضاربة، ويقلل من مستوى الرفع المالي، ويسرع من سلوك التحوط - وكل هذه الظواهر قد ظهرت الآن في سوق الأصول الرقمية.

هل هذه هي قاع السوق؟

الآن يبدو أن التأكيد على أن السوق قد وصل إلى القاع مبكر جدًا. البيئة السوقية الحالية تفتقر إلى الخصائص النموذجية لنهاية الدورة: التصفية القسرية، البيع الاستسلامي، الذعر الشديد أو التقييمات المنفصلة بشكل كبير. على العكس، يبدو أن السوق ينخفض ببطء، باحثًا عن الاستقرار في ظل استمرار انكماش السيولة.

لكن هذا لا يعني أن استراتيجيات الاستثمار على المدى الطويل قد فشلت. بل يعني أن التوقيت هو الأهم - الدخول بسرعة بناءً على الافتراضات بدلاً من الإشارات سيزيد من المخاطر.

تطلّع إلى المستقبل

في الوقت الحالي، قد يكون من الأكثر ملاءمة التصرف بحذر بدلاً من بناء مراكز بشكل متطرف. من المحتمل أن يكون من الحكمة بناء مراكز تدريجياً، والحفاظ على المرونة وتجنب استخدام الرافعة المالية في الأسابيع القادمة.

ستأتي الجولة التالية من التوسع في النهاية - لكن السوق قد يحتاج إلى المرور بفترة من دورة الشتاء لاستعادة الزخم. قبل ذلك، فإن الصبر ليس علامة على الضعف.

هذه هي الانضباط.