آفاق توسع حجم العملات المستقرة محل شك، وول ستريت ترى أنه من الصعب تغيير نمط الطلب على السندات الأمريكية

وفقًا لوكالة بلومبرغ، بعد أن أقرّت الولايات المتحدة أول تشريع خاص بالعملات المستقرة وهو قانون GENIUS، ظهرت خلافات واضحة في وول ستريت حول ما إذا كانت العملات المستقرة ستعزز فعليًا الطلب على الدولار وتوفر موجة شراء جديدة لسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. يرى استراتيجيون من مؤسسات مثل JPMorgan وDeutsche Bank وGoldman Sachs أن اعتبار ذلك “تغييرًا هيكليًا” لا يزال مبكرًا جدًا. أشار محللون إلى أن أموال العملات المستقرة تأتي بشكل أساسي من صناديق سوق المال، والودائع البنكية، والنقد، والدولار الخارجي، وبموجب قانون GENIUS لا يُسمح للعملات المستقرة بدفع فوائد، ما يجعل الأموال الحساسة للعائدات تفتقر إلى الحافز للانتقال من حسابات التوفير وصناديق سوق المال إلى العملات المستقرة. لذلك، حتى لو توسعت العملات المستقرة، قد يظهر تأثيرها على الطلب الصافي على أذون الخزانة بشكل رئيسي في انتقال هيكلية حامليها بدلاً من زيادة الطلب الفعلي. بالإضافة إلى ذلك، إذا اعتُبرت الدولارات المرتبطة بالعملات المستقرة التزامات على الاحتياطي الفيدرالي، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتقليص أصوله من سندات الخزانة بما يعادل الزيادة في الطلب الناتجة عن العملات المستقرة. وفي ظل تجاوز الدين الفيدرالي الأمريكي 30 تريليون دولار، وتوقع زيادته بمقدار 22 تريليون دولار أخرى خلال السنوات العشر القادمة، سيكون من الصعب على العملات المستقرة التخفيف جذريًا من ضغوط الدين والعجز الأمريكي.