تشكل إجماع حول استراتيجية "ETF + الحفظ الذاتي" لبيتكوين، وبنية السوق تتسارع نحو النضج في 2025

يظهر سوق البيتكوين في عام 2025 نمط “استراتيجية مزدوجة” غير مسبوق: حيث توفر صناديق ETF السيولة المؤسسية، بينما تحافظ الحفظ الذاتي على روح البيتكوين اللامركزية. يرى محللو القطاع بشكل عام أن هذا النمط المتعايش أصبح الاتجاه السائد الجديد، مما يدفع البيتكوين نحو مرحلة أكثر نضجاً واستقراراً في الهيكل.

مع توسع وول ستريت المستمر في قدرة صناديق ETF الخاصة ببيتكوين الفورية على الاستيعاب، بلغت التدفقات المالية الشهرية بين 2024 و2025 عدة مرات ما بين 4 إلى 6 مليارات دولار، مما دفع إجمالي الأصول المُدارة للارتفاع إلى حوالي 140 مليار دولار في يوليو 2025. أصبحت صناديق ETF هي الطريقة الرئيسية لدخول المؤسسات إلى البيتكوين، حيث تتمتع بسيولة عالية وضمانات تنظيمية ويمكن تضمينها في حسابات التقاعد، مما جعلها بسرعة الخيار المفضل للمستثمرين الماليين التقليديين.

وأشار المحلل إريك بالتشوناس إلى أن صناديق ETF والحفظ في البورصات متشابهان من حيث الجوهر، فكلاهما توكيل خارجي للحفظ. وقال: “ETF أرخص وأكثر أماناً”. هذا الرأي يعكس أن المستثمرين الجدد يبحثون عن التنظيم والراحة، وصناديق ETF تلبي هذا الطلب تماماً.

ومع ذلك، يبقى الحفظ الذاتي هو المبدأ الأساسي لمستخدمي البيتكوين على المدى الطويل. أشار سام ووترز من River إلى أنه يمكن سحب البيتكوين في البورصات في أي وقت، بينما لا يمكن ذلك مع صناديق ETF. وقال: “التحويل الحر هو جوهر البيتكوين”. بالنسبة لـ"المتشددين في البيتكوين"، يرمز الحفظ الذاتي إلى السيادة المالية، في حين تعتبر صناديق ETF منتجاً مالياً خاضعاً للسيطرة العالية.

طرح محترفو القطاع أيضاً حلولاً وسطية جديدة. قال مستثمر البيتكوين فريد كروجر: “الإجابة هي الجمع بين الاثنين”. يستخدم المستثمرون صناديق ETF في تخصيص المحافظ للاستفادة من الراحة، مع الحفاظ على الحفظ الذاتي لضمان السيطرة والحرية. هذا النهج “ثنائي المحرك” أصبح سريعاً توافقاً في السوق.

ومع هذا التغير الهيكلي، أصبح نظام البيتكوين أكثر استقراراً تدريجياً. حالياً، تحتفظ خزائن الشركات بأكثر من مليون بيتكوين، وهو عدد يفوق احتياطي البورصات الرئيسية، ما يوفر أساساً داعماً لنمو مستمر للـ BTC. وتظهر البيانات أن هناك 171 يوماً في 2025 كانت أيام هبوط للبيتكوين، وقد يدخل السوق في فترة تجميع جانبي أطول، مما يعزز التأثير الهيكلي لامتصاص البيتكوين.

تقدم صناديق ETF قنوات تدفق رأس المال والتنظيم، بينما يحمي الحفظ الذاتي القيمة الجوهرية للبيتكوين، ولا يعتبران متعارضين بل يحافظان معاً على استقرار السوق ونموه. يتجه البيتكوين نحو مستقبل “مزدوج المسار” يجمع بين اندماج التمويل التقليدي والحفاظ على ميزة اللامركزية. (AMBCrypto)