#美联储降息预期 وفقًا لوجهات نظر المحللين في وول ستريت الأخيرة، فإن آفاق خفض أسعار الفائدة في عام 2025 قد تم تحديدها بشكل أساسي، في حين من المحتمل أن يحدث تحول في السياسة في عام 2026.

أولاً، أصبح خفض أسعار الفائدة العام المقبل حدثًا عالي الاحتمال. أوضح رئيس قسم السندات في شركة Aptus للاستثمار أن الاحتياطي الفيدرالي يركز حاليًا بشكل كبير على أداء سوق العمل، وفي الوقت نفسه تظهر بيانات التضخم اتجاهًا نحو التخفيف، لذلك فإن تنفيذ خفضين لأسعار الفائدة في عام 2025 يكاد يكون مؤكدًا. هذا يشبه طبيبًا يرى انخفاض درجة حرارة المريض وبالتالي يقلل من جرعة الدواء كجزء من عملية العلاج الطبيعية.

ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين بشأن عام 2026. على الرغم من أن السوق يتوقع بشكل عام أن يتم إجراء ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2026، مما سيخفض مستوى الفائدة إلى حوالي 3%، إلا أن هذا التوقع قد يحمل مخاطر. كما أن الإفراط في الري قد يؤدي إلى تعفن جذور النباتات، فإن السياسة النقدية التوسعية المستمرة قد تؤدي إلى احتدام الاقتصاد، جنبًا إلى جنب مع أسعار الطاقة والعوامل غير المستقرة المحتملة، فمن المحتمل أن تعود التضخم.

أصدرت التغيرات في منحنى عوائد سندات الخزانة الأمريكية في الآونة الأخيرة إشارات للسوق، حيث يتم تسعير الأموال الاستثمارية لسياسة "خفض الفائدة - التوقف - إعادة التقييم". يشبه ذلك القيادة downhill، حيث تحتاج إلى التنبؤ مسبقًا والضغط على المكابح، بدلاً من الانتظار لرؤية المنعطف ثم تغيير الاتجاه بسرعة. بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن التركيز على بيانات الوظائف وأسعار النفط كمؤشرات رئيسية هو أكثر فائدة من الإفراط في تفسير تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.